人民币贬值停不下来为何央行却“袖手旁观”？_第一白银网_外汇资讯_外汇资讯_顺水的鱼MT4外汇EA趋势对冲马丁延迟套利指标智能交易系统

近期我们开到在人民币中间价跌破6.74的关口后，人民币就开启了贬值的道路，6.75,6.76在人民币日复一日创新低的时候，央行似乎无意进行大幅度的干预，为什么央行要这样“袖手旁观”呢？第一白银网10月22日讯近期我们开到在人民币中间价跌破6.74的关口后，人民币就开启了贬值的道路，6.75,6.76在人民币日复一日创新低的时候，央行似乎无意进行大幅度的干预，为什么央行要这样“袖手旁观”呢？人民币贬值总的来说，市场仍然呈现净购汇，今晨的数据显示，9月银行代客净购汇达到268亿美元，创下了第一季度以来的最高值，与此同时，涉外收付款逆差在9月也达到了455亿美元，这也是今年2月份以来的最高值。9月份购汇以及涉外付款增多，在某种程度上可能与国庆假期临近有关，但市场关于人民币贬值的担心，却是真实存在的。但央行不愿意对外汇市场进行过度的干预，首先，央行在国庆之后让人民币兑美元的中间价突破6.70 ，本身就说明一种态度，即央行已经基本上放弃了这一位置的争夺，第二，央行在6.70前后对中间价的定价模式有明显区别，在突破6.7之后，央行明显扩大了中间价的波动幅度，而在6.7之前，却有意以较小的波动来控制市场情绪。在这种状况下，市场的情绪也会明显出现波动，但央行可能的想法是，市场应该需要一个逐步适应的过程，所以一旦在这个位置进行强力干预，将可能导致这些努力付之东流。人民币的汇率预期将在很大程度上取决于美联储的加息进程。从美国的数据来看，年底加息的概率很大，美国经济数据目前的改善以及企业盈利的上升，是难以忽略的事实，在这样的时刻，美联储很可能在年底加息一次。当然，整体的利率正常化周期仍将十分漫长。所以，从现在到年底美联储可能的行动之前，人民币仍将面临压力。对于央行来说，其需要做的、也只能做的，是坚持目前的中间价策略，同时保持人民币指数的稳定，否则将可能被视为向市场“缴枪”。事实上，央行面临着这样的一个不等式，在不等式的左边，是仍然高企的经常项目顺差，但不等式的右边，是外资的撤出以及中国企业和居民的购汇流出，这个等式的不平衡之处，需要用外汇储备来不足，而一旦外汇储备投入不足，那么就面临着人民币贬值的压力。央行的求解办法是通过加入一个预期变量，来减少外汇储备的投入。所以，未来的两个月，将成为央行过去一年以来很多新举措的一次中期考试，央行不仅需要向市场表明其基本立场，也需要向政策高层表明其政策路径的可行性。