A股半月谈顺水鱼财经

这半个月' 大盘的走势给了投资者很大的信心，一是' 上证指数从3050点平台上移到了3100-3150点平台，同时成交量放大至2000亿以上。有一些观点认为是楼市调控的资金部分回流股市，有一些观点认为深港通开通在即给大盘注入了一针强心剂，有一些观点认为自2638点触底以来底部的逐渐抬高衍生出的慢牛' 行情。以上观点都有道理，抑或是多重因素相结合出现的喜人景象。不过，从宏观经济层面来说，并没有很大的气色，而成交量虽然达到了2000亿，但并没有达到最理想3000亿之上状态。因此，防人之心不可无，在参与的同时，切记盲目看多。

接下来我们还是按照惯例，总结一下半个月来消息面的情况。

第一，先看汇率。10月25日人民币中间价跌破6.77，连续三天创新低，10月28日人民币中间价6年来首破6.78，再刷新低。这轮人民币贬值，央行似乎还没有干预的意思，说明人民币在走价值回归的过程，被动贬值压力犹存。此轮更像是有序贬值，待央行出面解释之时，才是贬值基本到位之时。

第二，三季度我国GDP增长6.7%环比持平，民间固投增2.5%，全国固投增8.2%，人均可支配收入增6.3%跑输GDP，前9月商品房销售额增41.3%，9月工业增加值6.1%，财政收入增4.9%，失业率3年来首次低于5%，零售额增速年内新高，前三季规模以上工业企业利润增长8.4%，9月工业企业利润增长7.7%。从' 数据中可以看出，房产销售对GDP起到重要作用，而其他板块并没有明显的上涨趋势。这也就是我们刚才说的，宏观经济并无太大起色。目前还需看房产限购政策实施对经济的影响。

第三，' 房产税明年难出，货币超发推动房价泡沫，也有外媒称，网贷资金流入楼市，成房价暴涨推手。楼市是一个大的吸金池，不止是网贷资金，各路资金肯定齐聚楼市。就跟去年大牛市一样，有人会卖房' 炒股，一个道理。

第四，人社部将启动' 养老保险基金投资运营，将' 公告首批养老基金管理机构。国企混改暖风劲吹。前者是长期资金入市，长期利好，但养老金是肯定不会追高或者高位减仓的，所以这个消息对短期市场并不是什么利好。而后者是对股市原有结构的一种正向调整，对部分国企本身和股市结构有好处。

第五，市场化债转股启动，对股市有正面作用，债转股新酒入旧瓶，五类细分概念股最受益。不过风险与机遇并存，之前我们说过债转股并不是什么实质性的利好，甚至对某些行业和公司是利空。' 锡业股份(' 000960,' 股吧)成债转股第一家。

第六，深港通加快推进，海外资金提前卡位。我们可以设想重演2014年沪港通启动时的情景，两角度把握机遇，哪些板块将会受益，这需要投资者仔细斟酌。总之，钱不是那么好赚的。

【趋势分析】

宏观经济形势并无改观，大盘步入前期阻力区间。短期面临调整压力，长期并无明显上升趋势。

【量能分析】

虽然近期上证量能达到2000亿以上，但这个量非常尴尬，不到2000亿，可以作为触底看待，超过2500亿甚至3000亿，可以视为增量资金入场，而2000亿，不知为何意。还是那句话，要突破前期高位，2500亿的量能是必须的，维持高位再震荡上行，没有3000亿的量，想都别想。

【支撑和压力位】

目前所处的3140点为压力位，同时3150点、3200点位强阻力位。下方3100点、3050点、3000点均为支撑位，且3000点支撑较强。

【操作策略】

半个月来，我们并没有操作。一是大盘处于缓慢上涨，没有建仓良机。二是2000亿的量能的确令人非常尴尬，建仓没有足够的底气。目前我们仍然按照熊市思维来操作，快进快出，短线为主。（文/博闻 图/网络供图）