特朗普赢得大选全球波动 冲击过后A股将重回慢牛顺水鱼财经

记者 杨帆

本报讯 备受瞩目的' 美国大选结果出炉！' target='_blank' >特朗普最终击败' target='_blank' >希拉里，赢得美国总统大选。由于大超市场预期，昨日全球风险资产应声下挫，避险资产黄金、美债大幅上行，但随着大选尘埃落地，' 全球股市跌幅大幅收窄。对投资者来说，最关心的莫过于特朗普入主白宫对A股市场的影响。多家机构认为，市场短期可能会过度反应，但事件性冲击过后A股将重回自身路径中，A股市场具备慢牛的基础，实在是无需恐慌。

特朗普当选美国总统 全球市场巨震

昨日，紧张而又激烈的美国总统大选终于揭晓了谜底，共和党总统候选人唐纳德·特朗普战胜民主党候选人希拉里·' target='_blank' >克林顿赢得总统选举，即将成为美国第45任总统。根据初步统计结果，特朗普获得279张选举人票，超过胜选所需的270张。他也将是超过60年来，首位从未有过州长或国会议员资历的美国总统。此外，在同时举行的参众两院议员选举中，共和党继续保持在国会参众两院的多数席位。

受美国总统选举影响，昨日全球市场巨震，但随着大选尘埃落地，全球市场情绪逐渐回升，全球股市跌幅大幅收窄。A股三大股指昨日早盘低开低走，' 沪指午间一度下挫盘中失守3100点，' 创业板一度跌超2%，随后两市迅速企稳拉升。截至收盘，沪指下跌0.62%，报3128.37；深成指下跌0.61%，报10697.11；创业板指下跌1.23%，报2123.84。

香港' 恒生指数收盘跌2.2%，报22415.19点。东京股市剧烈震荡，' 日经指数从上涨200多点的高位跳水，盘中跌幅超过1000点，截至收盘，' 日经225指数收盘大跌5.4%，报16251.54点。' 欧洲股市开盘即跌，但在经历了最初的震荡后开始趋' target='_blank' >于平稳，逐步回升。美国' 股指期货跌幅进一步收窄，' 道指期货跌幅收窄至1.6%；' 标普500指数期货跌幅收窄至1.9%。此前，纳斯达克指数' 期货以及' 标普500期指一度跌停。

美元指数迅速回升，目前已经收复大部分失地。而避险资产黄金一度涨幅达4.3%，突破1330美元/盎司，目前涨幅回落至1.96%，报1306美元/盎司。对特朗普当选最为敏感的' 墨西哥比索跌幅略有收窄，此前一度重挫逾13%刷新历史新低。

对于特朗普入主白宫，' target='_blank' >博时基金资深宏观分析师鲁旭认为，特朗普赢得大选本质上是全球增长低迷使得反全球化崛起，及美国宽松的货币政策无法普惠全民使得民粹情绪走到极致的结果。短期看，因以往的言论，特朗普赢得大选直接带来全球风险溢价上升，且目前市场的表现亦显示了这点。除了情绪面的影响，这对全球重要宏观变量的影响可能也是深远的，这主要体现在通胀、美元指数上。回顾特朗普政策主张，财政刺激、贸易保护主义、移民管控，均倾向于刺激通货膨胀，尽管特朗普胜出的相关政治风险溢价伤害了美元，但基本面的对冲或支撑美元走强。由此预见特朗普当选后，贸易保护主义或将进一步加剧，货币政策或转向财政刺激。对市场而言，过去的资产定价方式将加入这些新的宏观要素。

市场短期反应过度 巨震后无需恐慌

那么，特朗普出任美国新一届总统，全球市场将何去何从？对A股市场又有何影响呢？

对此，' 方正证券(' 601901,' 股吧)首席经济学家任泽平表示，由于金融市场之前普遍预计希拉里胜选概率大、延续' target='_blank' >奥巴马时期政策并有利于金融市场稳定，特朗普胜选大超市场预期，风险溢价上升，利空' 美股和美元，利多黄金。由于特朗普未来可能调整低利率政策和加大财政刺激，利空美债。特朗普孤立主义的贸易政策将冲击新兴经济体的汇市和股市，利空墨西哥等新兴经济体的股市和汇率。由于特朗普胜选大超市场预期，市场短期可能会过度反应，但考虑到美国政治的稳定和制衡，以及特朗普可能没那么不靠谱，市场可能会逐步矫正预期，或许可参考' 英国脱欧公投后的金融市场反应模式。

' 海通证券(' 600837,' 股吧)' 研究所副所长姜超认为，特朗普当选美国总统，对于全球市场可能带来以下影响：一是风险资产承压。特朗普代表全新的政策主张，会给全球经济带来巨大不确定性，资本市场短期避险情绪回升，对风险资产不利，而黄金、国债和现金等避险资产将短期受宠。二是美国经济增长潜力增加。特朗普主张十分积极的财政政策，计划将利用部分税收来支持基建计划，规模高达约5000亿美元；提出自里根政府以来规模最大的减税计划，估算未来十年内接近10万亿美元；对美国经济长期增长有利。三是' 加息时间难以确定。特朗普对货币政策的态度比较矛盾：一方面，抨击低利率滋生金融泡沫；另一方面，低利率的融资环境有助于扩大财政支出。而美联储地位独立于美国政府，因此加息是否延后难以确定。四是中国地缘环境改善。特朗普主张孤立主义，提出减少对中东的干预，减少海外军事支出，要求日韩支付美军驻军费用等，或将使中国周边地缘政治压力缓解。五是中国出口受阻。特朗普主张贸易保护主义，极力反对TPP和NAFTA，提出对中国和墨西哥征收高额关税，对中国出口造成不利影响。

' target='_blank' >英大证券首席经济学家' target='_blank' >李大霄表示，特朗普赢了，全球政治、经济及金融市场都将直面变化并进行重新调整，然而这并非世界末日，经过重新调整的市场也许会更加有活力，不按常理出牌的美国新总统也许会带来变化，甚至带来一些新的动力。不可否认的事实是，不管怎么变化，中国经济仍然有强大动力，中国股市仍然具备慢牛的基础，实在是无需恐慌。

前海开源首席经济学家' target='_blank' >杨德龙称，特朗普上台比希拉里上台对中国股市更有利。特朗普的上台将成为中国整体经济和' 中国资本市场长期战略评级提升的战略性转折点，有利于A股走势的进一步抬升，提高A股的估值。因此将明年的' 上证指数目标点位从3600点上调到4000点！

《投资快报》发自广州