淄博上市公司为啥频“跨界”顺水鱼财经

◆经济导报记者 杜海 济南报道

借壳上市或控制权转让，在资本市场并不少见。而转型的“诱惑”，更让很多上市公司选择改变航向。

日前，' 齐翔腾达(' 002408,' 股吧)（002408）' 公告透露' 重大事项。据悉，齐翔腾达控股股东淄博齐翔石油化工集团有限公司的股东于10月底同交易对方达成初步意向，并共同签署了《关于淄博齐翔石油化工集团有限公司股权转让之框架协议书》。根据协议约定，本次股权转让预计导致公司实际控制人的变更。

经济导报记者注意到，除了齐翔腾达以外，淄博当地已有数家上市公司控股股东易主，同时纷纷玩起了“跨界”。这背后，则是淄博传统行业遭遇挑战，从而谋求资产重组、主动转型的写照。

控制人变更辅以主业转型

细数淄博A股上市公司脉络可发现，属于传统产业的公司占据较大比重。经济不景气，不少上市公司也陷入了低迷。近两年来，已有五六家企业发生控制权变更事项。最新的案例即是齐翔腾达——该公司股东已签署了股权转让框架协议，且这次股权转让或导致控股股东生变。

公开资料显示，股权转让前，齐翔腾达的控股股东为淄博齐翔石油化工集团有限公司，后者持有上市公司52.37%的股份。据财务' 数据，齐翔腾达2014年、2015年的净利润分别为2.99亿元、1.84亿元，今年前3季度净利润为2.53亿元，同比增长51.29%。截至目前，齐翔腾达尚未披露股权转让的具体原因。

齐翔腾达的实际控制人为车成聚，其间接持有上市公司23.06%的股份。车成聚出生于1950年，2007年10月至今任该公司董事长。经济导报记者发现，截至目前，其子女并未出现在上市公司高管名单中。因此，这次股权转让是否与接班一事有关，还无从知晓。

齐翔腾达的控制权变更尚在“进行时”，淄博两家铁矿石上市企业则已先行一步。2015年亏损2.7亿元的' 华联矿业(' 600882,' 股吧)，为跨界进行了一次重大资产置换，通过置换，公司将原有铁矿石业务置出，进入到乳制品行业。而这次资产重组后，华联矿业易主，原大股东齐银山退出，实际控制人变更为柴琇。公司后更名为广泽股份（600882），拟转型为乳业公司。

' 宏达矿业(' 600532,' 股吧)（600532）2015年亏损3.5亿元，其同样进行了跨界行动，今年初宣布并购' 英国最大游戏公司。当时有分析称，曾经火爆一时的铁矿资产，或将被新的玩家踢出这场资本游戏。当前，宏达矿业的控股股东已经变为梁秀红，原控制人段连文退出。值得一提的是，宏达矿业于本月7日披露，公司全资子公司淄博市临淄宏达与' 金岭矿业(' 000655,' 股吧)（000655）在上海签署了《资产收购意向协议》，临淄宏达计划将所持有的金鼎矿业30%股权及其拥有的固定资产、采矿权、土地使用权等资产转让给金岭矿业。对于一直在谋求转型的宏达矿业来说，剥离了铁矿资产，可以为装入其他的资产扫清障碍。

“脱实向虚”仍需警惕

上述企业之所以遭遇如此变局，或因企业经营不善、连年亏损；或受经济周期影响，行业整体低迷、后劲不足；抑或是原大股东自身财务需求等等。不论原因若何，至少从“借壳”（类借壳）过程传达出来的信息来看，这一资本运作方式是上市公司改变现状的一种有效途径。原有主业发展见瓶颈、' 新兴产业方兴未艾——这成为很多企业对外宣称的跨界运作逻辑。

不过，在武汉科技大学金融证券' 研究所所长' target='_blank' >董登新看来，部分企业跨界并购动机存疑。他认为，实体经济不景气，一些企业流行玩股权、玩金融，实质上是“脱实向虚”，一不留神就会掏空实业、玩垮实体。因此，此类跨界并购仍需警惕。而在实际操作中，也正因为跨界更多地是跨向新兴、热门领域，风口效应会吸引诸多投资者参与，对于跨界运作的监管也在趋严。

不过，也有部分淄博A股上市公司将产业链条延伸，通过资产重组，使得公司活力显现。比如' 金城医药(' 300233,' 股吧)（300233），通过连续并购已初步形成从医药中间体、原料药到终端制剂的金城特色制药工业产业链条。

事实上，过去有些借壳案例，配套融资低价入股，涉及市场争议的利益输送问题。只要是借壳方案，标的资产好一点，复牌之后肯定连续涨停，这类重组借壳一度在二级市场盛行，并广受诟病。修改版的《上市公司重大资产重组管理办法》于9月9日正式发布，新规对借壳（类借壳）并配套融资有明显影响，对于产业并购并配套融资影响不大，但项目融资金额最高比例和募投项目会有所限制。