四季度迎来“高送转”行情 投资者需冷静对待顺水鱼财经

专家表示，高送转不等于公司一定出现高增长预期

作为A股市场的特色压轴题材，“高送转”炒作通常启动于每年的四季度，并于数据显示，2011年以来每年的年报披露期中，“高送转”板块在相对收益和绝对收益上都超过沪深300的概率达到80%。

' target='_blank' >中信建投分析师' target='_blank' >王君表示，推动A股“高送转”' 行情的成因包括：高比例送转' 股票 股利的信号传递效应、股价下调对于股票 流动性的改善以及上市公司管理者对于投资者偏好的迎合。同时，可以通过多维因子识别“高送转”。通常情况下，“三高一低”的特征是“高送转”股票 甄别与筛选的重要依据，通过追踪以往高送转股票 的基本特征，总结出了识别高送转股票 的四个层面的因素：能力因子（每股资本公积，未分配利润）、市场因子（绝对股价、总股本）、风格因子（新兴优于传统，中小创优于主板）以及时间因子（上市时间以及最近一年内的高送转实施情况）。

那么，对于高送转的股票 ，投资者需要注意哪些呢？

中国证券法学研究会副秘书长郑鈜在接受《证券日报》记者采访时表示，不可否认，“高送转”是炒作股价的题材之一。有的高送转股票 可能表现出了公司对于未来发展的高预期。过去也确实有不少成长性较高的公司连续通过“高送转”向市场表达公司市值迅速增长的轨迹。但是，同样也存在大幅“高送转”后，公司的增长却不好的情况。因此高送转在实质上并不能表达公司一定能出现高增长预期。但确实在结果上为市场提供了一种炒作的题材。所以不少公司利用“高送转”来炒作公司的股价，并由此来变现。

“对于这种现象，一方面要堵住变现的漏洞，另一方面，需要加大对于市场的评价和研究。例如通过研究或者新闻媒体揭示，‘高送转’公司哪些是成功的经验，哪些是失败的经验，由此警示投资者。建议加大投资者教育力度。通过各种方式帮助投资者识别‘高送转’等股价炒作方式，避免投资者增加投资风险。”郑鈜告诉记者。