期货市场惊魂暴跌 周期股在曲折中前行顺水鱼财经

记者 高升

本报讯 上周五夜盘，' 期货市场出现惊人的巨幅震荡，大量品种由大幅上涨转为跌停，有人由下午的大幅盈利瞬间逼近爆仓。' 大宗商品因供给侧收缩预期引发的价格修复进入新阶段，震荡加剧，受此影响周期股也只能在曲折中前行，逐步盘出底部。分析认为，虽然周期品价格回升了一段时间，但目前宏观经济的主要矛盾并不是通货膨胀，短期内，市场仍将笼罩在相对宽松的货币环境当中。

涨停变跌停：期货双十一上演“午夜惊魂”

上周五晚，当“剁手党”们还沉浸在购物节狂欢之中时，中国商品期货市场上演了惊魂一幕，短短几分钟而已，从涨停到跌停，一众期货“韭菜”' 保证金惨遭痛割。

北京时间11月11日21时，商品期货夜盘开始交易之后，大宗商品全线走高，金属板块领涨。在21时20分左右，铁矿石涨近9%，触及涨停，连续四天涨停；棉花涨7%涨停；焦炭、焦煤、螺纹钢纷纷大涨；但从21时30分开始，商品期货突然大幅跳水，' 农产品(' 000061,' 股吧)多品种盘中跌停，尤其是郑商所棉花，直接从涨停砸到跌停。“由涨停到跌停，就在一瞬之间。' 行情直线下降，比悬崖还要陡，下了卖单都没法实现成交。成交量猛增，大笔资金迅速出逃”，有投资者如此表示。

举例来说，在暴跌期间，广泛用于生产聚酯纤维的化学原料PTA，夜盘开盘后涨幅一度飙升至7%以上，但在21时42分左右开始直线跳水，短短5分钟后，跌幅已达到7.03%。此外， 作为一个期货标志性品种，沪铜在当日21:24一度触及涨停，但21:40开始一路狂跌，22:43跌幅一度达3.02%。

分析人士认为，期货市场的暴涨暴跌主要与前期上涨过快有关，目前获利回吐的压力很大，资金多翻空造成踩踏，短期风向难辨，投资者要注意控制风险。

通胀预期升温 但短期内不是主要矛盾

最新' 宏观数据显示，10月CPI同比上涨2.1%，上月1.9%；10月PPI同比上涨1.2%，较预期的0.7%高，上月该数值仅为0.1%。对此，' 申万宏源(' 000166,' 股吧)宏观分析师' target='_blank' >李慧勇认为，CPI温和上行主因低基数和食品价格上涨，核心CPI同比增加1.8%，比上月上升0.1个百分点，核心通胀稳定。

PPI继续大幅上行主要由于煤炭和黑色价格大幅上涨势头不减。预计明年二季度之前PPI将会继续上涨，之后上涨幅度有所减缓。李慧勇指出，物价温和上行，通货紧缩仍是主要矛盾。CPI、PPI上行，很多人又开始担心是否会出现通胀，但目前仍维持“在产能过剩需求不足情况下主要矛盾仍是通货紧缩”的观点不变。当前的物价上行至多是物价正常化，谈通胀为时尚早。

据悉，物价温和上行，整体可控。四季度黑色系、石油化工等工业品价格将进一步上涨，日前三大交易所对黑色系期货市场的整顿以及发改委的规范措施，对工业品' 现货价格的影响可能并不会在现货市场立即反映。

大宗商品曲折走牛 周期股逐渐迎来新生

虽然大宗商品价格波幅很大，但最近几个月，相关商品价格盘出底部逐渐走牛是毋庸置疑的事实。与此相对应，A股市场上周期性板块的' 个股走势却明显滞后。对于该现象，一位'私募基金经理对《投资快报》表示，期货价格甚至现货价格与股价并非一一对应。股价的表现关键要看预期的变化，目前，市场的主流预期仍然不是商品牛市，目前的商品价格上升，主要是补库存的小周期，不是需求持续复苏的大周期。但另外的观点认为，周期股已经度过最煎熬的谷底，否极泰来，未来在曲折中前行，周期股的投资机会已经到来。

《投资快报》发自广州