A股两成房企年内谋重大重组 涉及金额达1083亿元顺水鱼财经

有业内分析师称，10月份房企股权转让案例创年内新高，央企整合提速，中小房企盈利能力下滑将进一步推动并购重组

■本报记者 王丽新

去年以来，" 房地产行业央企纷纷启动重大重组。今年以来，A股136家（按照" 申银万国行业分类）上市房企中，有两成房企发起重大重组，据《证券日报》记者不完全统计，涉及重大重组27笔，金额达1083亿元。

同策咨询研究部总监" 张宏伟认为，在中国城镇化率已经接近60%的市场背景下，房地产行业增速已经呈现出下滑趋势，此时，房地产行业将呈现出规模化聚集与并购重组频繁发生的特征，“大鱼吃小鱼”的并购现象与合纵连横的“强强联合”成为新常态。

两成房企抛出重大重组方案

截至11月14日，《证券日报》记者根据Wind统计" 数据显示，沪深两市共发生27宗重大重组事件，涉及金额总计1083亿元。而去年同期，仅13家上市公司发生重大重组事件，鉴于" 绿地控股(" 600606," 股吧)的重大重组涉及资金667亿元，因此去年重大重组事件涉及资金也超过1000亿元。

不过，从频率来看，显然今年的重大重组事件更为频繁，且涉及公司中增添了不少中小房企。从重组目的来看，横向整合所占比例更大，涉及11宗；多元化战略则为5宗；业务转型为4宗；买壳上市为3宗，其他则为资产调整和垂直整合。从重组进度来看，完成9宗；失败3宗，其他则在董事会预案、证监会受理等过程中。

从交易总价值的来看，" 中房股份(" 600890," 股吧)拟以新疆中房100%股权（价值2亿元预案）与" 忠旺集团100%的股权（价值282亿元）中的等值部分进行置换，忠旺集团借壳上市回归A股。

值得关注的是，这是一笔置出房地产业务，置入工业铝挤压为核心业务的重大重组。而其背后的主要原因是上市公司中房股份地产主业盈利性弱。另外，据《证券日报》翻阅中房股份" 公告发现，截至今年9月底，该公司存货已所剩无几，目前停牌中。此外，该项重大重组目前仅在股东大会通过，尚存不确定性。

而以寻求转型的多元化战略为目的而进行重大重组的代表则是" 陆家嘴(" 600663," 股吧)。" 中信建投房地产分析师陈慎表示，陆家嘴的“地产+金融”双轮驱动落定，集团资产证券化进行时公司收购陆金发88.2%股份的重组计划稳步推进，二董议程已经顺利通过，同时证监会也已批复公司成为" 爱建股份(" 600643," 股吧)大股东的无异议函。

事实上，业内对于房地产企业转型方向之一的地产嫁接金融多有共识，多认为该转型方向是房企转型成功率最大的方向，尤其对于商业地产运营与金融的协同效应空间巨大，包括" 泛海控股(" 000046," 股吧)等企业也正在向该方向推进，力争在金融、" 保险等多元化方向布局。

盈利能力下滑或推进重组

事实上，在上市房企重大重组事件中，不涉及主业变更的重组方案仍旧占据重组目的的主流，主要为资产调整和横向整合。

纵观上述与去年同期相比骤增的重大重组事件，不难发现，除了寻求多元化布局以增加新的盈利点，或者彻底退出这个行业外，规模化房企横向扩张动作确实更为明显。

继中信中海宣告住宅业务整合之后，保利与" 中航地产(" 000043," 股吧)、鲁能与" 广宇发展(" 000537," 股吧)也纷纷宣布重组，在新一轮" 国企改革的关键时点，房地产在央企层面的整合步伐大幅加快。

" 保利地产(" 600048," 股吧)在7月份抛出了拟收购中航地产的重大重组方案，涉及交易资金约为23亿元。|

“这笔重组方案交易金额虽相对不高，但保利地产可以借此获得优质土地储备”，这是目前行业内横向整合最重要的目的。易居智库研究总监严跃进向《证券日报》记者表示，反之，对于被收购标的而言，房地产行业净利率已经连续多年下滑，土地市场拿地成本一路走高，转型或者转让部分项目股权是换取盈利，保住壳资源的重要方式。

据Wind统计数据显示，2016年前三季度，地产板块毛利率、净利率较去年同期分别下降3.51和0.42个百分点至28.22%和9.14%，净资产收益率同比减少0.38个百分点至2.83%。增收容易创利难的仍未改变，目前来看，在新一轮调控周期和融资收紧下，中小房企的运营压力将在四季度更为明显。

有业内分析师曾表示，土地投资回报率走低后，有土地的开发商难以通过开发销售来赚钱，其将会把土地资产，甚至壳资源卖给标杆房企，四季度不排除出现卖壳潮的可能性。

更重要的是，反观整合后的规模化房企，将拥有被并购标的近年来或者多年前获得的低成本的优质土地储备，其估值和评级都将提高，从而能够在资本市场获得低成本资金，优化利润空间。

">===投顾精粹内容=== " target=_blank 360chrome_form_autofill="2">四利空或致巨震 " 惊现调整信号 " 主力急出逃 " target=_blank 360chrome_form_autofill="2">最高或涨至3600 " 布局中小创 " 五大暴涨龙头 " target=_blank 360chrome_form_autofill="2">三异象暗示回调 " 谨防绞杀洗盘 " 宜逢高出货 " target=_blank 360chrome_form_autofill="2">PPP助推轨交业四龙头 " 智能家居2股迎良机 " target=_blank 360chrome_form_autofill="2">布局国产集成电路五股 " 铁路项目利好4只股 " target=_blank 360chrome_form_autofill="2">互联网大会引爆2只股 " 网络安全11股站风口 （责任编辑：罗浩 HN066）
和讯网今天刊登了《A股两成房企年内谋重大重组 涉及金额达1083亿元》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。