吴晓灵：从三方面进一步推进注册制改革顺水鱼财经

据中国证券网报道，全国人大常委、财经经济委员会副主任委员' target='_blank' >吴晓灵18日在“财经年会2017：预测与战略”上发表演讲时表示，' 股票 公开发行注册制（简称“注册制”）的本质是在公平的规划下把投融资的自主权交还给市场，让市场在资源配置中发挥决定性作用。她建议，2017年在推进《证券法》修法、进一步完善定向增发制度和放开股票 发行价格行政管制三个方面进一步推进注册制改革。

2015年12月全国人大常委会通过了股票 发行注册制授权决定，授权国务院进行注册制改革中调整适用《证券法》有关规定。从2016年3月1日起，实施期限2年。吴晓灵指出，一年来证监会在加大上市公司信息披露、明确中介机构职责和全面从严执法上做了许多工作，为注册制的推进奠定了基础。

吴晓灵建议，2017年从以下几个方面进一步推进注册制改革：第一，推进《证券法》修法；第二，进一步完善上市公司非公开发行股票 注册制度（定向增发）；第三，放开股票 发行价格的行政管制。

关于《证券法》的修法，已列入人大常委会审议日程。吴晓灵希望修法能希望完善“证券”的定义，为创新打非奠定' 法律基础，为功能监管奠定基础。修法能为建立多层次资本市场提供法律保障，为注册制改革制定原则，完善监管手段，更好地打击违法违规行为，维护市场秩序，保护投资人利益。

定向增发是让战略投资者筛选出有潜力的上市公司，优化市场存量、缓解市场估值下降压力。吴晓灵认为，关于破除定向增发逆向选择的办法是用更接近二级市场的价格发行。投资者都是追逐收益的，当增发价与二级市场价的价差不足以保障收益时，投资者就会寻找资源利用效率高的公司，这样就能优化资源配置。

她建议，以发行时的市价为基准确定定增价格，用折扣率和锁定期的搭配引导企业按市价发行。建立储架发行制度，提高融资效率。此外，降低再融资门槛，促进优质企业改善经营、健康成长。

吴晓灵认为，注册制的本质，是把资本市场融资的自主权交给市场投融资主体，包括发行价格和发行时机。放开发行价格，可能出现破发现象，但这能让投资者理性投资。“中国市场曾经出现功亏一篑的遗憾，成功往往在再坚持一下的努力中。”

在演讲的最后，吴晓灵强调：“中国不缺有创新精神的企业家，中国有深厚的国内需求，中国不缺钱，但中国缺少让这一切有机结合的机制。资本市场是它们结合的场所。我们要运用好几百年来人类发展创造出的这一机制，为中国经济增长服务，为人民增加财产性收入服务。”