短期扰动不改向好趋势顺水鱼财经

□' target='_blank' >银泰证券陈建华

上周A股先扬后抑，周初两市延续前期上行趋势，沪深指数双双创出反弹新高，但后半周上行动力明显减弱，抛压的增大使得沪深指数震荡回落，周五收盘' 沪指失守3200点，深证成指则回到5日均线下方。虽然短期扰动因素的出现将对两市运行产生一定的负面影响，但整体向好趋势仍将延续。

上周沪深两市的调整主要受国内外一系列负面因素影响。国内，尽管央行上周加大资金投放，但货币利率却再度回升，SHIBOR各期限资金利率连续上行，同时债券市场亦持续调整，债券收益率进一步走高，' 大宗商品市场显著降温，煤炭、钢铁、铜等前期大幅上涨的品种集体回落。国际方面，' 美国12月' 加息概率进一步提升，受此影响美元指数突破100创出十余年来新高，离岸市场人民币兑美元汇率跌破6.90，美、日国债收益率亦明显上行。以上负面因素影响仍将延续，全球金融市场动荡不可避免，A股因此也将面临一定的冲击。

然而无论是国内金融、商品市场，还是国际美联储加息产生的冲击，对当前A股的影响更多的属于短期性质，在国内宏观环境仍相对稳定的情况下，A股整体向好的趋势预计仍将延续。一方面，当前各项' 宏观数据均表明国内经济处于短周期的回升过程中，这对A股形成有力支撑。另一方面，伴随国改一系列项目的落地、债转股的推进和落实，沪深两市将一定程度上受提振。此外，资金市场更多的将维持紧平衡格局，而商品市场经过前期的动荡后也将重回稳定，对沪深两市运行的负面影响也将逐步减轻。

本周趋势 看平

中线趋势 看平

本周区间 3100-3300点

本周热点 ' 券商、次' 新股、国企改革

本周焦点 深港通、国际市场表现