全球经济“新常态” 香港地产股“空”气弥漫顺水鱼财经

“加辣”后的香港楼市近期表现可谓波澜不惊，' 港股地产蓝筹上市公司' 恒隆地产(00101.HK)在本月25日刚刚宣布的一则营销广告吸引了不少外界的目光。公司称，旗下位于大角咀的一个项目将重新推出部分尾盘，包括62套两至三房的单位，将给予买家的最高优惠是可享受23%的折扣。照此计算，这个楼盘单位的折后平均售价约为1.52万港元/平方英尺，折实售价约682万至1560万港元。

这是香港特区政府在月初公布新一轮楼市需求管理措施后，又一家香港地产开发商向市场推出楼盘。照公司提供的优惠价看，虽然是有一定楼龄的“尾盘”，但实际上项目售价仍然高企，就连公司高管也表示，这次推售的单位报价属于“贴市价”。不过，这个价位并非香港市民普遍能够承受得起，加之推出的又是之前的“尾盘”，因此，地产商在楼市调控政策“加辣”后“试水温”的意图尤为明显。另外，有其他香港地产商坦言，如果美联储' 加息将会直接影响开发商的成本，加上特区政府楼市调控“辣招”等影响，需要几个月后市场才能消化上述影响。届时，开发商也会将成本转嫁给消费者。

实际上，影响香港楼市的因素有很多，包括：利率走势、宏观经济、楼价和成交量、市场心理等。港府在发现近几个月香港楼价升幅过快、成交活跃，显示楼巿风险愈来愈高的情况下，决意不能任由楼市风险进一步恶化甚至危及香港的宏观经济和金融体系的稳定，因此推出楼市调控“加辣”措施。

从外围角度看，' 美国大选结束，舆论普遍认为' target='_blank' >特朗普入主白宫是“爆冷”，对财金界而言，可谓是继' 英国公投脱欧后的又一次“黑天鹅”事件。因此，香港特区政府的多位财金官员近期先后提出警告称：美国大选后，未来全球经济仍然会受到许多不确定因素的影响，这也将成为全球经济的“新常态”，强调作为外向小型经济体的香港，将无可避免会受到外围市场波动的冲击。

目前，市场普遍预期美联储将会在下个月“如约”加息，就连美联储公开市场委员会的成员都认为下个月再不加息的话，美联储的脸面就丢大了。由于港元与美元挂钩，而香港楼市及开发商的股价又对美联储利率走势极为敏感，因此美联储利率走势直接左右香港楼市的冷暖。

摩根大通也表示基于行业基本面，对香港开发商股份持“负面”的看法，认为香港楼价与香港本地地产股估值脱节的情况仍将持续，任何外来冲击均会影响香港高企的住宅楼价。因此，预期香港本地地产股明年的盈利大部分早已锁定，此类上市公司在2018年起盈利下行风险将现，令开发商相关股份的市场表现将继续受压，目前的办法是其向买家提供高' 税务回赠以刺激和提振销售。

由此看来，正处“高处不胜寒”、“曲高和寡”的香港楼市正面临诸多的不确定性困扰，此时开发商以尾盘测试楼市“水温”，不失为明智之选。不过，在美联储加息周期展开及其他负面因素显现的情况下，投资者还是对此类' 个股敬而远之为妙。

（作者为证券时报记者）

美联储加息将会直接影响开发商成本，需要几个月后市场才能消化其影响。

【明言至理】

美联储加息将会直接影响开发商成本，需要几个月后市场才能消化其影响。

（责任编辑：宋埃米 HT004）
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