上海证券：市场短期需要整固顺水鱼财经

昨日轨道交通为首的基建板块再度大涨，领头羊' 中国建筑在前一日涨停的情况下，再次逼近涨停，大有慢牛变疯牛的态势，沪市唯大唯中不破，深市则聚焦于次' 新股和重组股，市场震荡加剧，下午走出了跳水走势。沪市连续快速上升，有整固需求，以利' 行情发展。截至收盘沪市小涨、深市小跌。' 上证指数上涨0.17%，深成指、' 中小板指和' 创业板指分别下跌0.32%、0.19%和0.26%。成交量方面，沪市明显放大，深市基本持平。

市场判断：

从市场走向看，中国建筑独自领涨，中字头和龙头股大幅上涨，上证50上涨1.6%，市场风格显著。本轮市场的高歌猛进根源在于经济环境和资金配置需求的共振。一方面，2017年国际经济和国内经济都进入新的周期，其中显著特点是大搞财政刺激，大搞基建，市场预期强烈。二是' 保险资金配置需求凶猛。下面我们以保险为例，解读一下，资金配置的原因。

低利率环境带来的资产荒，增加了银行理财产品和保险资金的配置压力。以保险为例，保险资产的资金配置需求来自于负债和保费收入的双重压力，长期寿险和万能险由于负债端成本高，万能险的负债成本在6%以上，短期下降缓慢，因此风格激进、万能险比例高的保险公司有着强烈的配置高风险高收益品种的冲动。同时每年新增保险资金和大量资产到期资金再投资的量很大，需要进行大量的再投资。

国内资本市场债市、房市、' 股票 市场是容纳保险资金的主要渠道。