流动性制约短期A股上行顺水鱼财经

监管力度加强使得以' 中国建筑等为代表的险资举牌标的承压，进而影响对本轮股指上涨贡献最大的蓝筹股。

近期的流动性状况也难言乐观。' 数据显示，央行11月公开市场净投放150亿元，与9月、10月央行公开市场净投放4600亿元、4414亿元相比，流动性明显趋紧，且Shibor利率也呈持续上涨态势。国际方面，12月5日' 意大利公投结果出炉，反修宪派大获全胜。有分析称，这一结果加大欧盟进一步货币宽松的可能性。近期美联储会议纪要也显示，大多数委员建议在12月' 加息。

在国内宏观经济短期企稳，管理层提出“抑制资产价格泡沫、防范金融风险”背景下，11月流动性出现趋紧态势，其中1年期、5年期、10年期国债到期收益率11月累计分别上行13BP、28BP、21BP。' target='_blank' >广发基金表示，从资金面角度看，A股短期面临一定调整压力。

深港通12月5日正式开通。据' target='_blank' >国泰君安证券预算，深港通一年将为A股市场带来750亿元至1500亿元增量资金。不过也有观点认为，相对于约占目前深证成指的流通市值8.5万亿元，仅0.9%至1.8%的比例对市场短期影响有限。

' 招商证券(' 600999,' 股吧)分析师表示，深港通开通后新增标的吸引的资金规模相对有限，预计流入香港市场的资金每周将增加约1.6亿元，在其他条件短期不变情况下，每周通过沪深两市流入' 港股通的资金大约为34.24亿元。综合考虑北上和南下资金，预计中短期内仍将以流出为主，对A股市场流动性贡献略偏负面。

12月6日，全国社会保障基金理事会宣布，经过严格的评审程序，评出21家基本' 养老保险基金证券投资管理机构。这意味着养老金入市进入实质操作阶段。受此影响，12月7日沪深股市表现强势，' 上证指数重返3200点，中小创也迎来反弹。值得注意的是，周三资源股接过领涨大旗，成为市场反弹' 主力军。有机构人士表示，从资金角度看，流动性问题可能制约两市展开趋势' 行情，但并不妨碍结构性机会出现。

深圳某混合型基金基金经理认为，资金面紧张会影响市场情绪，也会增加市场对货币政策转向的担忧。“流动性本身是影响A股市场运行的核心变量，如果流动性或货币政策变紧，那市场就没有上涨的理由，除非其他方面特别强，比如经济特别好或改革预期特别强烈。”

也有观点指出，目前的“资产荒”应属于短期流动性问题，当前经济形势总体较稳定，PMI回升，货币政策转向的可能性不大。