债市踩踏引发银行股大跌 金融权重股脸色短期不会好看顺水鱼财经

美联储' 加息靴子落地后，市场阴霾却仍未散尽。相反，因多则有关证券债券技术性违约、银行赎回货币基金的传闻发酵，新的利空因素接踵而来。

昨日早盘，中国国债市场即现踩踏，多个品种均创下了自2013年9月6日重新上市以来的最' 大盘中跌幅，甚至有人将此与1995年的327' 国债期货事件联系起来。

其中，5年期、10年期国债' 期货盘中双双跌停，10年期国债期货跌幅达2%触及跌停，5年期国债期货跌1.2%触及跌停，两品种均为上市以来的首次跌停。中国10年期国债期货' 主力合约T1703收跌1.81%，刷新了“双十二”创下的最大跌幅。

国债期货的暴跌效应，通过金融板块迅速向A股市场传导。由于今年以来，银行有大量委外业务借道带杠杆的资管产品涌入债市，债市重挫随即引发银行' 保险股大跌，同时也加剧了银行赎回资金的冲动。因此，投资者对A股市场真正企稳反弹，仍需保持足够的耐心。

传闻引发踩踏 国债期货首次触及跌停

新湖期货分析师' target='_blank' >李明玉表示，“国债期货作为衍生产品，其杠杆倍数高达60倍，近期跌幅有足够的杀伤力。”

“国债期货市场今天的大幅下跌主要原因是踩踏，跟去年股市的情况差不多。主要是去杠杆，机构都想着要卖出。”' target='_blank' >南华期货一位分析师表示。

资金价格持续走高、经济复苏转暖和通胀压力凸显，被机构认为是压制当前债市的三座“大山”。

某银行资管部一位高级分析师说，“其实，资金面压力已经持续了一段时间。近期，银行间债券市场、汇率市场、经济基本面的表现，对债券市场都不太好。所以债市总会在某个时点将这些压力释放出来，出现大幅下跌并不令人特别意外。”

有媒体报道称，昨日已有几家大行接到央行电话，要求对非银机构放钱，多放些长端的钱，不要卡。

与此同时，在昨日的公开市场操作上，央行开始向市场注入流动性资金，净投放1450亿元，结束此前连续四天的净零投放。

机构及时回应 但市场警报仍未解除

风雨欲来，早有征兆。周三晚间，业界已有多则重磅传闻，让整个债市风声鹤唳。

最令市场神经紧绷的是，坊间流传：' 国海证券(' 000750,' 股吧)债券团队负责人出国失联，请廊坊银行代持的100亿债浮亏巨大。

就在国海证券“出事”消息刷爆朋友圈之时，另一家证券公司——' target='_blank' >华龙证券也爆出了约5亿元债券交易违约的消息。

另外一则传言称，某大基金货币基金爆仓，涉事公司要自掏腰包6亿填窟窿。

之后几个小时内，各涉及机构都出来辟谣澄清，先是廊坊银行发表声明称，廊坊银行与传闻提及的某海证券无任何业务往来，不存在传言中所谓的“债券代持”业务。

国海证券发布' 公告称，传言中涉及的相关协议加盖的印章纯属伪造，并未授权张扬、郭亮两人开展传言中所涉业务、签订相关协议，公司自身也未签订任何相关协议。意思就是，传闻不实，章是萝卜章。

华龙证券昨日声称，14日晚间的相关报道与事实严重不符，经' 公司研究决定，于12月15日第一时间完成15国开18等债券交割，维护市场秩序，消除负面影响，并追究相关机构的有关责任。

' target='_blank' >华夏基金是最先回应传闻的基金公司，称所有货币基金均正常运行，申赎照常，无任何特殊情况。随后还有南方、银华、建信、上投摩根等19家公司明确表示，旗下货币基金未遭遇巨额赎回。

银行股缘何暴跌 哪些因素对A股影响最大？

从美联储加息兑现后的市场反应来看，央行收紧预期的上升，债券市场的暴跌迅速波及银行股，加之各类资管产品掉期违约事件曝出，对整个市场信用环境的动摇，令A股后市增添很多变数。

目前进行国债期货交易的主要是'私募机构和' 券商资管。而银行和保险还不能进入国债期货市场。

由于长期资产荒带来的资金堆砌效应，部分银行委外业务大量涌入债市，进而推高债市杠杆，而国债期货跌停所带来的债市暴跌效应，将对高杠杆债券资管产品和部分公募基金带来明显的影响。

债市的恐慌情绪还可能会加剧银行的资金融出。由于流动性紧张，资金价格高企，银行有足够的冲动赎回货基等相关资管产品，收获更高的资金价格。

虽然目前有20家基金紧急澄清，货币基金未遭巨额赎回，以期迅速排除挤兑风险。但从长期来看，货币基金尽管不能放杠杆，但也会参与债券投资，债市的波动也会对它的净值造成影响。尤其是遭遇严重的巨额赎回时，若又赶上债券流动性紧张的困境，其他资产被迫大量出账后，债券的波动效应随之被放大。这也是加息利空兑现后，金融权重股整体疲弱，大盘反弹依旧有气无力的关键因素之一。