美联储加息影响A股或有限顺水鱼财经

本报记者 张炜

北京时间12月15日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0．5％至0．75％的水平。这是美联储时隔一年后再度' 加息，与市场预期相符合。本次加息靴子落地后，市场转而关注2017年美联储加息的步伐。据美联储发布的联邦基金利率预测中值，美联储官员预计2017年将加息3次，高于9月底预计的2次。

美联储加息对全球金融市场都有影响。美元指数12月14日大涨0．95％，突破102点关口；12月15日刷新11月24日盘中创出的14年来高点。12月15日，人民币兑美元中间价报6．9289元，较上日大幅下调261个基点。

12月15日，' 亚太股市普遍低开，' 恒生指数上午一度下跌逾1．9％。不过，A股反应相对较为温和，沪深两市有涨有跌。当日' 上证指数一度考验3100点关口，最低跌至3100．91点，收盘3117．68点，下跌0．73％；深证成指和' 中小板指分别上涨0．23％、0．17％；前几天出现暴跌的' 创业板小幅反弹，收盘上涨0．65％。

沪市主板延续前期跌势，并非因为美联储加息带来的冲击。有市场评论称，美联储“用嘴加息”已经一整年，以此来不断引导市场预期，使市场慢慢消化加息所造成的影响。特别是10月以来，伴随着美元指数升高，市场预计美联储12月加息是板上钉钉。眼下，美联储加息靴子落地，市场不确定性因素消除，投资者反而不过于紧张。人民币对美元汇率虽创8年多来新低，不过，人民币对一篮子货币汇率仍保持稳定，而美元指数有回调的可能，人民币贬值压力短期内或有所缓解。从根本上说，决定人民币汇率稳定的最重要因素是中国经济基本面。

12月13日公布的' 数据显示，11月份规模以上工业增加值增长6．2％，比10月加快0．1个百分点；1月至11月，固定资产投资增长8．3％，增速与1月至10月持平；11月社会消费品零售总额同比名义增长10．8％，是今年以来单月最高增速；11月份出口增长5．9％，而10月是－3．4％。生产稳中有升、投资平稳增长、消费增速加快、出口由降转升，表明宏观经济积极变化累积增多，呈现总体平稳、稳中有进、稳中向好的态势。

' 宏观数据回升有助于提振股市投资者的信心。历史数据显示，美联储加息与A股走势没有很强的关联性。美联储上一次加息于北京时间2015年12月17日凌晨，当日上证指数上涨1．81％，当周上涨4．20％。A股与全球市场联动性逐渐增强，但决定A股走势主要是内因，与国内基本面、政策面及资金面密切相关。上证指数近期触及3300点后出现回落，反映出市场对后市的判断存在分歧，之前两个月逾300点的连续反弹也带来一定的获利回吐压力。另外，年底资金面趋紧等因素，使A股' 行情有进一步整固的需要。不过，当前市场情绪总体较为稳定。

再从沪港通与深港通来看，美联储加息没有引发' 资金流向异动，没有加剧“南热北冷”的现象。近期，沪港通下的' 港股通运行较为平稳，11月25日以来告别了连续单日逾10亿元大幅南下的格局，12月8日和9日分别净流出17．49亿元、2．08亿元，12月12日至14日分别净流入3．89亿元、0．61亿元、2．60亿元。12月以来的11个交易日，沪股通资金有6个交易日净流出，5个交易日净流入。12月13日和14日，沪股通分别净流入4．93亿元和1．26亿元，深股通分别净流入12．51亿元、8．74亿元。12月15日，沪股通净流出1．95亿元，深股通则净流入7．59亿元。

值得注意的是，12月15日' 国债期货早盘恐慌性下跌，盘中10年及5年国债' 期货合约双双触及跌停。美联储加息、通胀向上、汇率承压、货币政策难以放松、年底资金面偏紧及机构去杠杆等因素，成为近期债市持续调整的主要原因。有分析称，在楼市、债市纷纷“去杠杆”的背景下，资金转而流入A股的可能性提高。