2016年11家银行股IPOAH股冰火两重天顺水鱼财经

2016年8月2日，' target='_blank' >江苏银行挂牌上交所主板，正式宣告2007年' 北京银行(' 601169,' 股吧)、' 南京银行(' 601009,' 股吧)、' 宁波银行(' 002142,' 股吧)后再没一家地方性银行登陆A股市场的局面被打破。此后7家公司于今年登陆A股市场。此外浙商银行、天津银行' 港股上市，最后一家国有大型银行邮储银行也成功登陆H股，11家银行股集中上市蔚为壮观，让2016年成为了名符其实的银行股IPO之年。

然而，9年的等待，银行正走过行业最辉煌的时刻，2016银行IPO在A、H股也遭遇了全完不同的市场反应。

H股、A股冰火两重天

A股上市的艰难，绕道港交所成为一部分地方商业银行折中的选择。今年，浙商银行、天津银行正式挂牌港股。9月28日，头顶“2016全球最大IPO”光环的邮储银行在港交所上市。

与A股次' 新股疯狂不同，香港市场的理性，让2016年同期上市的A股与H股银行公司遭遇“冰火两重天”的境遇。

根据上市第一天市场表现来看，H股上市3家公司，几乎全部以零涨跌幅的横盘收市，浙商银行与天津银行更是在上市第二天便走出破发' 行情。而8家A股上市银行股均以44%的涨幅，站上涨停板。此后，沪深银行次新股开始了数涨停盘的行情，港交所上市银行股则多在经历一段震荡行情后持续跳水。

根据记者统计，截至12月14日收盘，邮储银行股价报4.2港元/股，较其发行价下跌发11.76%。天津银行股价报6.22港元/股，破发近16%。浙商银行小幅破发0.76%。除邮储银行外，均大幅破净。而A股市场上，无锡银行以163.09%的涨幅领衔众银行股，常熟银行以158.18%的涨幅位居次席，8家银行新股，5家涨幅超过1倍，最低的' target='_blank' >上海银行也有超过38%的涨幅。吴江银行更是以2.65市净率和近30倍市盈率，荣膺A股最贵银行股。（表一）

从成交量上看，8家A股银行股在打开涨停板后，成交量和换手率日渐平稳。在没有特定市场关注的情况下，日均换手率在4%上下浮动。以规模较小的常熟银行为例，日成交量也在900万至1000万股之间，成交额在1亿元上下浮动。而H股3家银行公司中，港股市值超过830亿港元的邮储银行，几乎难以见到日成交量突破1000万股，成交总额几乎都在1亿港元之内。天津银行与浙商银行，更是十几个交易日出现日成交500股或1000股，成交额不足1万元港币的尴尬局面。

表一：2016年A、H股上市银行股表现

证券简码 代码 上市日期 募资规模(亿港元) 发行价格（港元） 最新价格（港元） 最新涨跌幅 市盈率 市净率

邮储银行 1658.HK 2016.9.28 591.50 4.76 4.2 -11.76% 7.9 1.03

浙商银行 2016.HK 2016.3.30 150.28 3.96 3.93 -0.76% 7 0.94

天津银行 1578.HK 2016.3.30 76.78 7.39 6.22 -15.83% 6.1 0.79

证券简码 代码 上市日期 募资规模(亿) 发行价格（元） 最新价格（元） 最新涨跌幅 市盈率 市净率

吴江银行 603323.SH 2016.11.29 7.62 6.83 16.19 137.04% 29.47 2.65

上海银行 601229.SH 2016.11.16 106.70 17.77 24.53 38.04% 10.71 1.45

' target='_blank' >杭州银行600926.SH 2016.10.27 37.67 14.39 22.15 53.93% 15.16 1.72

常熟银行 601128.SH 2016.09.30 9.51 4.28 11.05 158.18% 24.65 2.55

无锡银行 600908.SH 2016.09.23 8.26 4.47 11.76 163.09% 24.73 2.53

江阴银行 002807.SZ 2016.09.02 9.72 4.64 11.87 155.82% 26.93 2.44

贵阳银行 601997.SH 2016.08.16 42.45 8.49 17.91 110.95% 11.5 1.94

江苏银行 600919.SH 2016.08.02 72.38 6.27 10.7 70.65% 11.8 1.53

（根据Wind及实时' 数据整理）

银行“次新股”趋势或强者恒强

区域性商业银行然锲而不舍的寻求上市之路，其主要原因在于其他途径的融资困难。

据媒体报道，2012年5月到7月间，先后有' target='_blank' >大连银行、南昌银行、北京农商行、' target='_blank' >徽商银行4家银行涉及数亿股的股权转让，但4家银行挂牌转让信息截至2015年12月底，超过3年时间无人“接盘”。

机构人士称：“参考南京银行、北京银行上市后，营收和利润节节攀高，上市将给融资困难的区域性银行带来包括：足够的资本补充；知名度的提高；更加高效、透明的公司管理方式，这将极大的提高其行业竞争能力。”

根据记者对11家银行3季度报（香港为半数据统计，除吴江银行、江阴银行营收、净利润同比下降外，其他银行股均保持相对较快的增长率，预计全年亦将保持良好的增长速度。其中以常熟银行、贵阳银行、浙商银行表现最为突出，营收预计都将有20%左右的增长。

针对表现突出的常熟银行，安信证券研究员表示：“前三季度常熟银行规模增速领先，在行业内属于第一梯队。虽然不良率环比持平，没有明显改善，但中间业务亮眼，上市资金补充后，拟打造金控集团，未来有望持续保持快速增长。”

而上市不久就纷纷破发的港交所银行股未来或许也将迎来机会，目前报4.2港元/股的邮储银行，包括美林证券、高盛等均给出了5.4港元的目标价格。未来，邮储银行或将有超过25%的涨幅。

广发证券' 行业研究部称：“' 银行业不良生成速度正阶段企稳，息差降幅收窄，预计 17 年银行' 业绩增速将出现反转。加之债转股加快潜在不良出清，地产贷款风险可控，板块股息率较国债收益率优势明显,存在配置价值。”

表二：2016 三季度财务数据及2016全年预估

证券简码 代码 2016三季度财务数据（港股为半年） 2016全年预估

营收（亿） 净利润（亿） 营收同比 利润同比 营收（亿） 净利润（亿） 营收同比 利润同比

吴江银行 603323 17.4 5.6 -2.66% 5.06% 23.3 6.2 -1.49% 1.79%

上海银行 601229 264.2 109.1 8.19% 10.11% 380.4 143.7 14.71% 10.50%

杭州银行 600926 107.2 33.6 13.31% 7.15% 136.1 39.4 9.73% 6.47%

常熟银行 601128 32.5 7.8 35.84% 6.25% 41.8 10.4 19.57% 7.99%

无锡银行 600908 19.0 7.0 6.59% 9.22% 25.9 8.9 8.11% 6.22%

江阴银行 002807 18.5 5.1 -0.97% -6.51% 25.9 8.0 3.26% -1.60%

贵阳银行 601997 70.6 27.0 26.02% 10.08% 95.4 36.8 23.82% 14.32%

江苏银行 600919 237.9 82.8 13.04% 12.64% 324.5 105.1 15.71% 10.63%

邮储银行 1658.HK 804.0 232.3 -- 10.86% 1914.6 232.3 16.06% 7.55%

浙商银行 2016.HK 108.3 47.3 -- 42.37% 324.9 84.5 29.27% 19.86%

天津银行 1578.HK 52.3 25.9 -- 13.44% -- -- -- --

（根据wind数据整理）