生物医药看好基本面优质公司 政策与业绩两条线把脉顺水鱼财经

《“十三五”国家战略性' 新兴产业发展规划》除了提到生物质能外，' 生物医药也是其大力鼓励发展的行业之一。《规划》提出要构建生物医药新体系，提升生物医学工程发展水平等。在医药领域，以基因技术快速发展为契机，推动医疗向精准医疗和个性化医疗发展。生物' 医药行业有望成为下一个投资风口。

我国自主研发薄弱

《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》要求构建生物医药新体系。加快开发具有重大临床需求的创新药物和生物制品，加快推广绿色化、智能化制药生产技术，强化科学高效监管和政策支持，推动产业国际化发展，加快建设生物医药强国。

推动生物医药行业跨越升级。加快基因测序、细胞规模化培养、靶向和长效释药、绿色智能生产等技术研发应用，支撑产业高端发展。开发新型抗体和疫苗、基因治疗、细胞治疗等生物制品和制剂，推动化学药物创新和高端制剂开发，加速特色创新中药研发，实现重大疾病防治药物原始创新。

提升生物医学工程发展水平。深化生物医学工程技术与' 信息技术融合发展，加快行业规制改革，积极开发新型医疗器械，构建移动医疗、远程医疗等诊疗新模式，促进智慧医疗产业发展，推广应用高性能医疗器械，推进适应生命科学新技术发展的新仪器和试剂研发，提升我国生物医学工程产业整体竞争力。

发展智能化移动化新型医疗设备。开发智能医疗设备及其软件和配套试剂、全方位远程医疗服务平台和终端设备，发展移动医疗服务，制定相关' 数据标准，促进互联互通，初步建立信息技术与生物技术深度融合的现代智能医疗服务体系。

目前，生物医药“十三五”规划正在制定中。' target='_blank' >德邦证券认为，根据规划，“十三五”期间我国生物医药产业将重点发展重大疾病化学药物、生物技术药物、新疫苗、新型细胞治疗制剂等多个创新药物品类，同时发展生物3D打印技术等重大医疗技术。目前我国是全球第二大医药消费市场，2014年我国药品市场纯销售额已突破1.5万亿元。当前我国已进入老龄化社会，65岁以上人口超过1.2亿，医疗需求快速增长，将对我国生物医药产业未来发展提出新的要求;另一方面，虽然我国生物医药产业规模庞大，到2014年全产业销售额接近2.5万亿元，但我国药物的自主研发仍很薄弱，药品生产以仿制为主。

政策与' 业绩两条线把脉

从投资机会来看，平安证券建议可从两个方向入手：一是2017年是新政策变革后的执行期，受益方向确定性较强，可把握政策落地效果初现带来的投资机会；二是资基本面优质或发生重大改观，高增速下估值迅速下降到较低水平的标的。

政策确定性领域值得重点关注的方向有三个，首先医保目录调整、审评绿色通道等政策陆续落地，有利于创新药研发企业如' 康弘药业(' 002773,' 股吧)、' 恒瑞医药(' 600276,' 股吧)、贝达药业等和高品质制剂企业如华海制药、' 华东医药(' 000963,' 股吧)；其次是各省两票制先后落地，检验试剂与耗材集中招标趋势明显，再加上营改增对政府监管能力的提升，都明确指向了流通渠道商的整合，而其中最有可能脱颖而出的是拥有雄厚资金实力与成熟管理体系的地区龙头，如' 润达医疗(' 603108,' 股吧)、塞力斯、' 瑞康医药(' 002589,' 股吧)；最后是中药配方颗粒政策的放开将为相关企业打开巨大市场，相关标的包括' 红日药业(' 300026,' 股吧)、' 华润三九(' 000999,' 股吧)、' 康美药业(' 600518,' 股吧)等。

业绩确定性方面，值得关注的方向有两个：首先是拥有优质基本面，内生外延保障公司后续高速成长，而估值处于较低水准的标的，如' 华兰生物(' 002007,' 股吧)、' 九强生物(' 300406,' 股吧)、' 昆药集团(' 600422,' 股吧)、' 东诚药业(' 002675,' 股吧)；其次是企业经营管理发生较大改观，有望较快实现业绩反转的公司，如' 健民集团(' 600976,' 股吧)、' target='_blank' >哈药集团等。

潜力股精选

' 长青集团(' 002616,' 股吧)（002616）项目稳步拓展

长青集团已经投产的长青环保 (垃圾发电)、沂水环保、明水环保、宁安环保持续盈利;鱼台环保经过近一年的运营，盈利稳步提升。截止9月末，公司总装机容量为150MW(荣成环保股权转让中已剔除)。公司在手储备项目1254MW，覆盖广东、山东、黑龙江、' target='_blank' >吉林、河南、河北多个省份，总投资约150亿元。鄄城项目已经开工建设，预计明年下半年投产。公司生物质发电项目进入稳步拓展期，将有利于公司未来业绩增长。满城供热项目增厚公司业绩。目前，公司共有7个热电联产项目。满城项目是公司第一个热电联产项目，总投资为9.2亿元。' 东北证券(' 000686,' 股吧)(000686,股吧)指出，目前主体建筑已经完工，管道的铺设还在进行中，预计今年年底投产运营，此项目将会为公司带来每年约1.5亿元净利润。

' 三聚环保(' 300072,' 股吧)（300072）炭基复合肥空间广阔

三聚环保通过生物质分质利用技术生产的炭基复合肥已成功在12个区域完成测土配方及大田试验，并有10套以上分布式秸秆分质利用炭基复合肥示范装置已开工建设，预计到2017年底，炭基复合肥及土壤修复剂等产品将达100-200万吨。同时该项技术副产生物质燃气和燃油，经济效益进一步放大。目前公司已不拥有大量生物质资源及消费市场的' target='_blank' >黑龙江北大荒股份有限公司建立合作，解决了秸秆等生物质资源的渠道来源问题，未来利润空间可观。' 广发证券(' 000776,' 股吧)(000776,股吧)指出，能源净化市场空间广阔，公司秉承技术创新+模式创新的核心竞争力，不断推进行业技术突破升级;与下游石化客户结成联盟，提供融资支持、能源产品销售、仓储等多元化服务，实现效益共同提升。

' 维尔利(' 300190,' 股吧)（3000190）订单有望集中爆发

维尔利成立于2003年，专门从事垃圾渗滤液业务，凭借技术上的明显优势，公司占据渗滤液行业10%的市场份额，排名行业第一位。进入“十二五”中后期，随着渗滤液市场逐步萎缩，公司积极开启转型拓展之路。目前公司业务涵盖固废、废水、废气及土壤，从单一渗滤液业务发展成为综合平台型公司，转型成效开始显现。12月初' 公告中标绍兴市循环生态产业园 (一期)餐厨垃圾处理厂PPP项目，餐厨规模200吨/日 (餐饮垃圾收运)+200吨/日 (厨余垃圾处理);其中餐饮垃圾收运处理费286元/吨，厨余垃圾处理费168元/吨，总投资月约2.68亿元，特许经营期28年 (含建设期和试运营期18个月)。' 长江证券(' 000783,' 股吧)(000783,股吧)指出，前期公司积累了行业领先的预处理技术及厌氧发酵技术，依靠常州项目示范作用，提前卡位未来潜力市场，树立行业龙头地位;近期，订单集中爆发，公司迎来收获期。

康弘药业（002773）朗沐进入放量期

康弘药业重磅专利生物药朗沐凭借良好的疗效以及比竞争对手更有优势的产品价格，迅速抢占国内市场，根据重点城市公立医院数据显示，朗沐的销售收入增速远高于雷珠单抗，且市占率逐步提升，今年第二季度的市占率已超过40%、远高于去年同期的24.5%2014年3月上市的朗沐，今年、明年将进入销量快速增长期，利润快速释放，先抢市场后出利润是公司策略。' 光大证券(' 601788,' 股吧)(601788,股吧)指出，鉴于朗沐的类似产品在国外已获批4个适应症，而国内康弘和诺华只获批其中1个适应症--治疗湿性年龄相关性黄斑变性;另外3个适应症有望陆续获批，其潜力空间巨大。继续看好朗沐今明两年放量、放利润的黄金增长期。

恒瑞医药（600276）正转型为国内创新领军企业

恒瑞医药正在转型成为国内创新领军企业，其海外业务日渐扩张且长期前景稳健。公司研发持续推进，公司产品梯队将不断得到完善：三季度获得多个药品临床批件以及3个药品的生产批件，幷且吡咯替尼三种规格已启动二期和三期临床试验，注射用紫杉醇被纳入优先审评名单，有望加速上市进程。公司积极参与仿制药一致性评价，目前已递交了多个参比制剂备案材料，公司作为行业龙头，有望在仿制药一致性评价中受益。群益证券认为随着创新药的陆续上市及制剂出口加速，公司已由原来的仿制药企业成长为创新型国际化企业，公司战略思路清晰，执行能力卓越，长期看好公司发展前景。