市场震荡 向上趋势明显顺水鱼财经

2016年即将收官，展望2017年，多家机构持看多态度，认为A股明年' 行情将从震荡市走向牛市。

A股或先低后高N型走势

明年市场大概率呈N型的震荡走势，其中会有一些结构的分化。在12月23日举办的第二届 “新财富·新声音”——“新华基金(博客,微博)2017年股债' 投资策略会”上，新华基金研究总监张霖对2017年的A股走势分享了她的研判。她说，2017年A股盈利回升将逐渐放缓，但是估值相对有吸引力，同时改革驱动风险偏好提升，市场资金面供需平衡，产业资本和险资增持，投资者结构逐渐改变，市场风格转换，蓝筹相对占优。

多数分析人士指出，现阶段A股上市公司的股价已然不贵，相较于国内其他大类资产，A股的性价比颇高，投资者可适当配置权益类产品，把握未来市场行情。在近期10家发布年度策略的' 券商中，有9家明确看好明年A股。

' target='_blank' >华夏基金基金经理' target='_blank' >阳琨也比较乐观地认为，2017年的' 股票 市场可能会比2016年好一点。他说，货币政策在未来一段时间里不会显著地收紧，市场上的钱还会很多。随着投资人在' 房地产市场投资受阻，短期来看战略市场投资资金流出的格局下，股票 市场在某种程度上还会受益于总体流动性环境比较宽松这一点。

相应地，权益市场未来机会较明显，一些投资灵活的权益产品值得关注。以' 建信优选成长(' 530003, ' 基金吧)A为例，60％－95％的股票 仓位精选成长' 个股，操作较为灵活。Wind' 数据显示，截至目前，建信优选成长A近2年、3年收益率分别为45．31％、92．61％，均位列偏股混合型基金的前1／5。

业内人士也提醒说，2017年可能出现的风险也不容忽视。从国外来看，随着' 美国新一任总统的上台，政治经济环境有趋紧的态势，世界贸易包括世界的' 资金流向，美国的货币政策如何取向等，都需要我们保持一个较高的关注，这也是一个风险的主要来源。

多元资产配置优势显现

本轮债市、股市的震荡存在非理性因素，短期调整亦释放了市场累积风险，为中长期布局创造较好的投资机会。上投摩根安瑞回报基金拟任基金经理聂曙光表示，债市、股市的大幅波动也提醒投资者，应通过多元配置的思路增强组合的抗波动能力。

信达澳银基金经理孔学峰告诉记者，在市场资金面紧张、行情波动的前提下，货币基金的收益率有望提高。据Wind数据显示，截至目前，全市场货币基金七日年化收益率均值达2．53％。其中，绩优固收团队打造的货币基金取得更高的收益，以' 信达澳银慧管家为例，该基金A、C、E三类的七日年化收益率均值分别为2．88％、3．12％和2．59％，远超同类平均收益水平。除了七日年化收益率指标外，该基金在长短期内，均取得了亮眼' 业绩。据' target='_blank' >银河证券基金研究中心数据显示，截至目前，信达澳银慧管家A和C今年以来净值分别上涨2．74％和2．97％，排名同类前24／194和6／164。

货币基金受宠的前提是把握绝对收益。同样，对于具有较强收益预期的定投、部分债券基金就会成为投资者的标配产品。

基金研究专家、天相投资研究中心负责人贾志表示：“定投最大的好处是平均投资成本，避免选时的风险，帮助投资者穿越牛熊。”比如定投通就是华夏基金针对理财小白群体推出的一键定投产品。

' 鑫元稳利基张明凯也认为，从长期来看，利好债市的因素仍然存在。从市场结构来看，债券委外趋势短期难以逆转，市场配置资金动力较强。从中期来看，目前到明年3月份债券供给量偏少，尤其近期市场出现调整之后，部分债券取消发行，表明债券发行人利率承受能力顶部约束限制，给予市场较强支撑。从短期来看，' 大宗商品上涨幅度较大，PPI指数转正后可能约束央行货币政策进一步放松。总体来看，债券市场利率上有顶部，虽短期有一定的调整压力，但不失为一个建仓的较好时点。