私有化频卡壳 赴美上市再现勇敢者顺水鱼财经

2014年是" 中概股赴美上市的大年，谁会想到2015年就变成中概股“离开”的大年。到了2016年，中概股市场又出现了新的变化：私有化回归频频“刹车”，多位“勇敢者”再度赴美上市，许多" 个股的股价更在不断“自我超越”。

与美股" 大盘相比，中概股指数的表现相距甚远。截至12月26日，" 道指累计上涨14.4%，" 标普500指数上涨10.76%，" 纳斯达克综合指数上涨9.09%，但雪球中概30指数却累计下跌近10%。

尽管整体大盘表现一般，但多只个股的年内表现足以成为“明星股”，市场热点也频频出现。许多投资者都没想到，曾被唱衰多年的" 微博居然能迅速焕发“第二春”。微博的股价在年初时为20美元左右，年内最高一度涨至55.9美元。一直给人稳健印象的网易，其股价从年初时的180美元一度涨至272美元，宜人贷的股价在年初也不到10美元，年内最高一度涨至42美元。Wind" 数据显示，稳盛金融、中环球船务、鲈乡小贷、上为集团、中国汽车物流、宜人贷、泰盈科技和微博的累计涨幅超过100%。

在前几年诚信危机爆发之时，私有化" 退市一度成为中概股在华尔街的关键词，但当时的私有化退市浪潮绝对无法与2015年相比。据Dealogic的数据显示，2015年有超过30家中概股公司宣布了私有化计划，总交易额为创纪录的310亿美元，高于此前6年的总和。" 美股估值偏低是一些中概股急于回归的最重要原因之一，旨在A股求得高估值，同时也为一潭死水的股价觅得暴涨动力。换一个方向来看，留在美股市场的中概股也越来越少。

到了2016年，中概股私有化的脚步仍在继续，是否私有化已成全体中概股公司的“必答题”，但却出现了一些不同的声音。汽车之家宣布公司董事会下属的特别独立委员会接到了私有化买家联盟的通知函，他们将撤回此前提交的非约束性私有化要约。陌陌、搜房网、世纪互联和欢聚时代等公司的私有化进程也频频“卡壳”。由此可见，如果仅仅是不佳的市盈率，还不足以浇灭中概股们的回归热情，毕竟股市起伏难以预料。更为重要的是政策释放出的信号：要想登陆国内资本市场并非易事。

一直以来，在准备私有化回归的中概股企业中多数以中小盘" 股票 为主，而像京东、百度、" 阿里巴巴等大型科技企业在" 美国市场拥有很强的融资能力，并且市值远远超过在国内上市，这些行业领头公司暂时还没有选择回归。与此同时，许多“勇敢者”继续勇闯美股市场。

中国免疫抗肿瘤药物研发企业百济神州今年2月成功在美国纳斯达克上市，成为今年第一家赴美上市的中国企业。随后，" 银科控股、在线英语教育" 互联网平台51Talk、中通快递等企业也相继赴美上市。最近，市场消息指出百度旗下" 视频网站" 爱奇艺计划2017年在美国或香港IPO，预计募资10亿美元，对爱奇艺估值约50亿美元。有“炒美族”预计，由于国内资本市场的逐步完善以及可以享受到更高的估值，追逐私有化套利仍将成为中概股市场的一个重要投资主题，但与此前相比中概股市场热度已经有所升温，价值或迎来重估。