两大央企接连宣布混改路线释放什么信号？（附最全概念股）顺水鱼财经

经过长期规划和试点后，混合所有制改革在2017年开始“密集落地”。

新年伊始，中国铁路总公司率先表态将开展混合有所制改革，紧接着，' target='_blank' >中国兵器工业集团发布了关于发展混合所有制经济的计划。这意味着前不久中央定调的2017年混改七大领域（电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工）在短时间内已有两大领域的代表性央企宣布了混改路线图，市场人士预计后续将有其他领域的央企接踵宣布混改计划。

2017年是混改落地之年

值得注意的是，最近两天相继宣布混改计划的铁总公司及兵器工业集团，均是此前中央经济工作会议“圈定”的行业领域。

中央经济工作会议在有关' 国企改革的部分提出，“混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。”

中国企业研究院首席研究员李锦表示，2017年将是混合所有制改革的落地之年。垄断领域的混改一直是难啃的硬骨头，但该领域混改对整个混改乃至国企改革有着牵引作用，攻坚就在这两年。目前，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域已选择了七家企业或项目开展第一批混合所有制改革试点，企业的改革方案已经都拿出来了，2017年将是落地之年，预计垄断领域有望最先在销售端和新增板块引入社会资本参股或合营。

业内人士认为，七大领域混改的力度肯定是不一样的。七大行业所涉及的央企集团数量超过30家，军工集团就有10家，发电集团有6家，电网集团有5家，体量庞大。

具体来看，军工是这七大领域所涉及企业家数较多的，行业也较为特殊，市场上军工板块的活跃度也较高。从改革发力点上看，军工板块主要体现在资产证券化和军民融合。目前军工集团全市场综合资产证券化率为40%左右，未来继续提高空间较大，军民融合方面预计混改的余地不小。

据分析，石油、天然气领域在油气体制改革方案出台前，混改的动作估计不会太大。在电力领域，电改可能是最艰苦的一战，电网的自然垄断特征和历史遗留问题都给电改造成了种种困难。随着去年12月' target='_blank' >国家电网公布了以混合所有制方式开展增量配电投资业务等重点改革举措，以及首批央企混改方案将在近期获得批复，电改可以说刚开始破冰。由于难度较大，预计混改动作不会太大。

铁路、民航、电信等领域的混改，力度则会比较大一些。这三个领域是垄断行业改革的重点，其中' 中国联通已经打响了电信领域改革的第一枪。截至去年年底，中央企业的子企业公司制改制面超过92%，混合所有制企业户数占比达到68%。

尽管上述七大领域混改难度较大，但国务院国资委已经下决心推动相关企业加速混改。

2016年12月20日至30日，国务院国资委副主任、党委副书记' target='_blank' >张喜武率国务院国企改革专项督查第一组，赴云南省和' 航天科技、国家电网、' 中国石化等中央企业对落实国有企业改革工作任务情况开展督查。期间张喜武指出，国企改革正处行至半程、战到中盘、承前启后的关键时期，学习贯彻中央精神和决策部署，必须以更大力度推进国有企业改革。

附：最全央企混改概念股

1、混改“6+1”试点

混改“6+1”试点的“6”就是：东航集团、联通集团、' target='_blank' >南方电网、' target='_blank' >哈电集团、中国核建、' 中国船舶(' 600150,' 股吧)六大央企；“6+1”试点的“1”就是，浙江省。

1)东航集团

东航混合所有制改革已经取得实质性结果，是国企深化改革的重要样本之一。东航集团不断引入各类战投，目前已引进' 美国达美航空(3.22%，第四大股东)以及携程(3.22%，第四大股东)等非国有资本作为。未来东航集团将将探索进一步降低东航集团对' 东方航空600115持股比例，并在确保国有资本控制力的前提下，积极创造条件，推进东航集团所属其他企业的改制上市。东航集团旗下上市平台为东方航空。

2)联通集团

中国联通竞争压力较大，' 业绩有望触底反弹，寄望混改改善现状。三大电信运营商中，' 中国移动依然保持一家独大局面，营业收入份额54%，净利润份额78%；而中国联通面临业绩困境，2015年营收下降115.22亿，同比下降3.99%，净利润下降15.34亿，同比下降12.81%。但从营收' 数据可以看到，主营业务已有触底企稳反弹趋势。联通和移动的差距，主要体现在用户基数和通信网络质量，未来通过混改有望改善。

中国联通混改基本明朗，但方案有待公布。电信领域混改是七大重点推进领域之一，而中国联通是电信混改的标杆企业，目前混改方案在第一批混改试点讨论名单中，尚未批复，预计作为首批央企改革试点的概率较大。具体混改实施方案仍待确定和公布。

3)南方电网

南方电网混改事项主要是在增量配电业务方面。2015年11月份，前海蛇口' 自贸区供电有限公司成立，由南方电网、' 招商地产(' 000024,' 股吧)、' target='_blank' >中广核集团能之汇投资、' 文山电力(' 600995,' 股吧)600995、前海控股联合组建，是率先在增量配电网领域成立的混合所有制供电企业。

文山电力是南方电网旗下唯一上市平台。虽然此前收购云南国际终止，但上市平台价值依然值得重视。6月份，文山电力拟出资2亿元投资设立配售电公司，文山电力持股100%，未来根据发展情况，可能会考虑适度引入其他投资者。受益电改推进直购电、竞价购电，地方电价相对便宜，购电成本降低带动单季度净利润提升，同比增速22.21%。

4)哈电集团

东三省经济滑落，谋求改革，哈电集团混改动力较强。5月25日，' 东方电气(' 600875,' 股吧)600875原总经理' target='_blank' >斯泽夫调任哈电集团担任董事长，斯泽夫来自总部位于南方的东方电气，相对来说，南方企业的管理模式比较灵活，或将有助于推进哈电集团混改。哈电集团旗下上市公司为' 佳电股份(' 000922,' 股吧)000922。

5)中国核建

中国核建既有混改预期，又是次' 新股。中国核建集团是防军工工程的主要承包商之一，承担了大量的国防科技工业军工建设任务，同时也是核电领域龙头。中央经济工作会议之后，中国核建集团便表态作为军工央企，将积极进行深化改革。中国核建旗下A股上市公司为中国核建，今年6月6日上市，属于次新股。

6)中国船舶

南北船整合，改革加速推进。船舶工业集团发布《对接资本市场，优化资源配臵——中船集团转型发展系列报道之资本运作篇》，强调将推动军工企业资产证券化作为发展混合所有制的重要途径，以实现从军辅船资产到战斗舰艇总装资产上市的重大跨越。船舶重工集团出台《关于全面深化改革的若干意见》，明确提出要大力发展混合所有制经济，并积极引入外部资本。尤其提出，要加快科研院所的资产证券化步伐，推进优质资产重组，适时注入上市公司。建议关注中国船舶工业集团旗下上市平台：中国船舶、' 钢构工程(' 600072,' 股吧)600072、' 中船防务(' 600685,' 股吧)600685。

7)浙江省-地方混改

浙江省混改推进积极。改革的重心在于“以国有资产证券化为抓手,积极发展混合所有制经济,加大企业改制、推进上市,积极推动国有资本与非国有资本交叉持股、相互融合”。“混合所有制+整体上市”模式，为地方国企改革提供了一个创新样本：2015年，' 物产中大(' 600704,' 股吧)600704集团在浙江省率先完成整体上市，并建立股权多元的现代企业制度。“混改”之后，物产中大集团的股权划分为省国资运营公司持股33.81%、省交通集团持股20.72%、员工持股7%、战略投资者持股6.63%、公众股31.84%的股权比例格局。

浙江省省属国资集团旗下共有8家上市公司，分别为' 浙能电力(' 600023,' 股吧)、物产中大、' 巨化股份(' 600160,' 股吧)、' 菲达环保(' 600526,' 股吧)、' 浙江东方(' 600120,' 股吧)、' 杭钢股份(' 600126,' 股吧)、ST江化、' 物产中拓(' 000906,' 股吧)。

2、有望入选“第二批”混改试点的企业，主要集中在重点推进的七大领域

1)“铁总”集团旗下的' 广深铁路、' 大秦铁路(' 601006,' 股吧)、' 铁龙物流(' 600125,' 股吧)等

2)国家电网：' 国电南瑞(' 600406,' 股吧)、' 许继电气(' 000400,' 股吧)、置信电气

3)中石油、中石化：' 中国石油、中国石化、泰山石油

4)中交集团及建筑类央企：' 中国交建(' 601800,' 股吧)、' 中国建筑、葛洲坝

3、地方混改试点

目前推进国改推进较快的上海、广州、山东、云南等地，目前我们了解较多的是上海这边的情况，推进混改较快的有以下几个公司：

' 隧道股份(' 600820,' 股吧)：15%国资股份由城建集团划拨国盛集团，那就意味着接下来就是要运作的，就是让战略投资者进来。隧道股份本身业绩好，引进战略投资者希望把法人治理结构改善。目前已经在谈，上海这边最快的混改标的。

' 百联股份(' 600827,' 股吧)：也会搞混合所有制，可以引入战略投资提高质量拓展业务，' target='_blank' >马云和' target='_blank' >马化腾都在找上海国资委谈。

' 上港集团(' 600018,' 股吧)：上港国家控股是80%。上海国资委认为最多可以让出30%的股份，引进淡马锡等，一方面不影响控股权，另一方面引进好的管理经验。国家国资委担心基础性、港口性的垄断资源，让国外的资本进来好不好？中央经济会议之后，提到混改，说不定有变化。

其他省市，如天津、上海、浙江、广东(广州、深圳)、山东、安徽、云南等混改推进速度也都相对较快。

地方“混改”的组合：

天津市：' 天津磁卡(' 600800,' 股吧)等；

上海市：隧道股份、' 上海建工(' 600170,' 股吧)、百联股份、上港集团、' 徐家汇(' 002561,' 股吧)等；

浙江省：巨化股份、浙能电力等；

广州市：' 海格通信(' 002465,' 股吧)、越秀金控、' 白云山(' 600332,' 股吧)、' 广州浪奇(' 000523,' 股吧)、' 珠江啤酒(' 002461,' 股吧)、' 珠江钢琴(' 002678,' 股吧)等；

深圳市：' 通产丽星(' 002243,' 股吧)、深深宝A、' 深圳机场(' 000089,' 股吧)等；

山东省：' 山东高速(' 600350,' 股吧)、山东路、' 银座股份(' 600858,' 股吧)、' 华鲁恒升(' 600426,' 股吧)、' 青岛双星(' 000599,' 股吧)、' 鲁西化工(' 000830,' 股吧)等；

安徽省：' 金种子酒(' 600199,' 股吧)、' 雷鸣科化(' 600985,' 股吧)、' 皖通高速(' 600012,' 股吧)、' 安徽合力(' 600761,' 股吧)、' 安徽水利(' 600502,' 股吧)等；

云南省：' 云南白药(' 000538,' 股吧)、' 云天化(' 600096,' 股吧)、' 云南旅游(' 002059,' 股吧)、云南能投等。

（综合上海证券报、' 国金证券(' 600109,' 股吧)等）