“春季行情”取决于政策 低估值股票静待花开顺水鱼财经

2017年首个交易周迎来开门红，这一周以来，以中字头、军工板块为首的大混改概念表现抢目，锂电池、高送转、股权转让、土地流转等题材股也持续回暖，春季噪动明显。

从历史经验看，除了政策收紧的年份，大概率来说，历年12月份到第二年春节前会有“春季红包”" 行情。资金面上，业界预期流动性不会系统性收紧，国内政策密集有望推动行情向纵深发展，那么，今年这个“春季行情”会有多大呢？

近期赚钱效应增强

虽然春节长假将至，资金面依然偏紧，不过相较于去年底，近期市场气氛已开始转为活跃。2017年首个交易周迎来开门红，累计涨幅为1.63%，周成交金额为7628亿元。市场的赚钱效应明显增强。以中字头、军工板块为首的大混改概念表现抢目，锂电池、高送转、股权转让、土地流转等题材股也持续回暖，春季噪动明显。

" 同花顺(" 300033," 股吧)统计显示，2017年首个交易周中，不计2016年以后上市的次" 新股，总共有72只" 股票 一周以来涨幅超过10%，主要集中在军工化工、汽车、机械设备、电气设备等板块，所属概念包括央企国改、地方国改、高送转、股权转让等。

其中，军工股" 太阳电缆(" 002300," 股吧)周三至周五连续3个一字涨停，本周以来累计涨43.08%，拔得涨幅榜头筹，该股主要是得到知名游资席位" 中信证券(" 600030," 股吧)上海淮海中路证券营业部等游资的炒作。其他表现强势的军工股包括" 宝色股份(" 300402," 股吧)、" 长春一东(" 600148," 股吧)、" 西仪股份(" 002265," 股吧)、" 北方股份(" 600262," 股吧)、" 航天晨光(" 600501," 股吧)等。

本周最强的题材当属混改题材，央企各领域、地方国企等都刮起了“混改风”，央企国改概念股主要有" 湖南天雁(" 600698," 股吧)、" 北化股份(" 002246," 股吧)、" 铁龙物流(" 600125," 股吧)等，这3只股票 本周分别涨41.73%、26.47%和25%；地方国改概念股包括有" 两面针(" 600249," 股吧)、" 长春经开(" 600215," 股吧)、" 珠江啤酒(" 002461," 股吧)等，本周分别涨36.07%、20.99%和20.08%。此外，股权转让概念股有" 龙江交通(" 601188," 股吧)、长春经开、" 襄阳轴承(" 000678," 股吧)等，锂电池概念股有" 上海普天(" 600680," 股吧)、" 天赐材料(" 002709," 股吧)等，而高送转概念股则包括" 北特科技(" 603009," 股吧)、" 云意电气(" 300304," 股吧)等，都在本周蠢蠢欲动，涨幅居前。

看好“春季行情”

在结构性的春季噪动之后，市场将会怎么走？“春季行情”到底有没有？

" 海通证券(" 600837," 股吧)统计显示，历史上除了政策收紧的年份，多数有春季行情，只是节奏上早晚的差异，因为年初基本面" 数据少、政策面亮点多，风险偏好整体较高。其回顾2005年至今历年年初的市场表现，将春节前后" 上证指数累计涨幅超过10%以上的行情称为春季行情。统计后可发现，在2005年、2008年、2010年、2014年、2015年这几年春节前后，上证指数累计涨幅低于10%，没有明显的春季行情。而在有春季行情的年度中，可以分为两类情况：第一类是春季行情较早启动的年度，如2006年、2013年；第二类春季行情在春节前后启动，如2007年、2009年、2011年、2012年和2016年。综合来看，有没有春季行情取决于政策。

中泰证券罗文波则表示，2017年市场面临的核心问题就是“盈利与流动性”赛跑的局面。1月份市场可能迎来一波小阳春。虽然年关临近，短期资金面偏紧，市场存量资金博弈延续，但市场经过10%左右的调整后，可能迎来一波弱势反弹，时间周期一个月左右，看好1月份的行情。

配置型资金逐步入场？

从资金面上看，则是有喜有忧。业界预期资金面偏紧的格局在春节前会持续，但流动性不会系统性收紧，国内政策密集有望推动行情向纵深发展。" 国信证券(" 002736," 股吧)郦彬表示，短期资金面紧张未完全消解。一方面，银行间回购利率仍处较高水平，央行近期进一步传达“稳健中性”的货币基调；另一方面，股市恰逢解禁减持" 高峰，尽管长期来看和股指走势的相关度并不明显，但短期对市场情绪和资金面有一定负面影响。

截至1月5日，随着股指上行，融资余额有所下降，仍在1万亿元之下。上交所融资余额报5395.49亿元，较前一交易日减少7.18亿元；深交所融资余额报3933.51亿元，较前一交易日减少9.77亿元；两市合计9329.00亿元，减少16.95亿元。外资方面，本周四个交易日沪股通资金呈现净流出状态，总共净流出49.46亿元，其中1月6日单日净流出21.03亿元。而深股通则呈现净流入状态，统计显示，1月4日深港通运行“满月”之际，深股通资金累计流入172.9亿元。

据同花顺统计，分行业看，申万28个行业中，本周化工、机械设备、电子三个行业的成交金额最大，分别为1029亿元、1331亿元和1652亿元。电气设备、" 医药生物、计算机、汽车等行业的成交金额也居前。

尽管资金面总体上喜忧参半，但本周以来资金暴力拉" 大盘股的迹象还是比较明显。" 中国联通本周成交金额在沪深两市中排名第一，达到81.96亿元，该股周涨幅为5.06%。其次是" 中国建筑，本周成交金额为79.14亿元。京东方A、" 贵州茅台(" 600519," 股吧)、" 中国重工(" 601989," 股吧)、" 格力电器(" 000651," 股吧)本周的成交金额也达到60亿元以上。此外，" 东方航空、" 云南白药(" 000538," 股吧)、两面针等的周成交额也都在50亿元以上。

不过，近期有部分" 券商一齐唱多，对今年A股市场的预期整体偏乐观。其中一位业内人士认为，包括杠杆资金在内，去年底开始已有一些先知先觉的配置型资金正在分批进场，暗中布局春季行情。

海通证券预测，2017年资金流入为2.48万亿元，资金流出为1.86万亿元，全年整体资金流入大于流出，资金供求偏宽裕。其中，公募基金、基金专户、" 私募基金资金流入乐观情景下为1.38万亿元，悲观情景下为7500亿元；" 保险、社保和养老金配置型需求资金流入乐观情景下为8500亿元，悲观情景下为2300亿元；海外潜在流入资金乐观情景下为1600亿元，悲观情景下为900亿元。

低估值股票 静待花开

海通证券认为，虽然近期保险举牌、万能险发展受到监管的影响，但是目前险资配置权益资产仅14%，中期来看加大股权配置比例仍是大势所趋，今年上半年边际主导资金仍是险资、银行理财等配置型资金，市场仍会延续目前价值投资风格。下半年随着企业盈利不断改善和改革政策不断落地，市场风险偏好会提升，市场风格有望重回成长。

作为价值投资的标杆，贵州" 茅台(" 600519," 股吧)昨日再度放量创下历史新高359.78元，傲视沪深两市3000多只股票 ，其2016年以来涨幅达到64.92%。贵州茅台是当之无愧的两市第一高价股，因为第二高价股为兆易创新，最新收盘价为177.97元。截至昨日收盘，沪深两市股价在100元以上的股票 有17只，除贵州茅台和" 长春高新(" 000661," 股吧)外，其余均为2016年上市的次新股。贵州茅台和长春高新也是在2016年初12只百元股中，仅“幸存”的两只。而" 东方通(" 300379," 股吧)、" 新开源(" 300109," 股吧)等当时的百元股均已撤出百元股行列，这两只股票 2016年以来跌幅均超过40%。事实上，在百元股的新旧更迭中，估值高企及" 业绩不及预期、单纯靠炒作的股票 最终难免 “陨落”，相信2017年百元股的分化与更迭也难以避免。

另一方面，不计2015年底停牌的*ST新亿，2016年初股价在10元以下的股票 有603只，其中2元股（股价在2元至3元之间）有4只，包括" 大连港、" 南山铝业(" 600219," 股吧)、" 新钢股份(" 600782," 股吧)及京东方A。按昨日收盘价看，股价在10元以下明显扩容，达到749只，其中2元股更是增至13只，近半为钢铁股，包括" 重庆钢铁、" 山东钢铁(" 600022," 股吧)、" 凌钢股份(" 600231," 股吧)、" 马钢股份、" 包钢股份(" 600010," 股吧)等，大连港也仍然在列。这些10元股中，市盈率在20倍以下的股票 有99只，可谓“物美价廉”，主要集中在银行、交通运输、公用事业、" 房地产、建筑装饰等行业。投资者不妨多关注这些低估值股票 ，说不定在2017年有“逆袭”的机会。