股市阴跌拖累转债顺水鱼财经

《红周刊(博客,微博)》特约作者 郑良海

本周除周一外，沪深主板连跌4个交易日，' 沪指周跌1.32%、深成指周跌2.73%、' 创业板指周跌3.31%，连跌七日。转债指数终结连涨，小幅收阴，上证转债周跌0.31%、' 中证转债跌0.52%、深证转债跌1.52%。个券多数收跌，仅两只转债收涨，受卫生部推行医药集中采购实行两票制利好影响，九州转债涨1.26%、格力转债微涨0.01%；下跌转债跌幅弱' target='_blank' >于正股，汽模转债跌2.37%、洪涛转债跌2.53%；可交换转债有两只收涨，16皖新EB涨2.74%、14宝钢EB涨0.11%。

一级市场方面，久期软件（002279）公开发行6年期7.8亿可转债方案获证监会批准通过；' 宁波银行(' 002142,' 股吧)股东大会审议通过延长A股可转债发行方案有效期延长12个月。

本周股市阴跌使得转债再次扛压，没能延续首周攻势。但转债也表现出抗跌特性，如' 天汽模(' 002510,' 股吧)跌5.96%、' 洪涛股份(' 002325,' 股吧)跌4.22%、' 海印股份(' 000861,' 股吧)跌3.5%、' 澳洋顺昌(' 002245,' 股吧)跌6.53%，对应转债跌幅均远小于正股跌幅；但上涨的九州转债也落后于正股4.97%的涨幅。春节前期仅剩9个交易日，受资金市场以及机构跨节影响，可操作空间有限，不过我们继续坚持2017年转债市场可期的观点，除了逐渐改善的宏观经济和企业盈利，更重要的是股市深度调整后稳步上攻。本周披露的出口' 数据继续改善，企业中长期信贷明显上升，同样是基本面改善的直接证明。转债的供给速度有所下降，'私募可交换债的价值随着供给迅速上升其价值也在一定程度上被稀释。

个券方面，标的间差异依然较大，阴跌下选择难度增加。最近有利好消息的个券主要有九州转债、格力转债和16以岭EB。1月9日，卫计委公布《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见（试行）的通知》，药品从生产企业到流通企业各开一次发票，两票制实施范围是在11个综合医改试点省（区、市）和200个公立医院改革试点城市，流通药企行业整合加速，作为医药流通企业龙头，' 九州通(' 600998,' 股吧)将受益。格力转债受益于珠海“' 两会”提出申报横琴国际休闲' 旅游岛为珠海市2017年的重点工作。16以岭EB停工车间恢复生产。16皖新EB受益于安徽省国企混改概念。■