道达投资手记:大家最关心的就这两件事顺水鱼财经

为' target='_blank' >何新年之后的“红包' 行情”，如此快就转瞬即逝，' 创业板指数、' 中小板指数，乃至深证成指，都出现了破位走势？达哥与牛博士就大家关心的问题展开讨论。

牛博士：达哥，您好！元旦节刚过两周，市场的表现就出现戏剧性的转折，好不容易反弹了一周，第二周' 大盘就跌回了原地。这样的行情，让人相当郁闷，您对近期行情怎么看？究竟是什么原因，将“红包行情”压垮了？

道达：确实，上周市场的表现非常难看，大家都将矛头对准了不断提速的' 新股扩容上来。上周，次新股开板的速度也在加快，典型案例就是刚上市的太平鸟，上市第四天就打开涨停板，而其他不少次新股，更是一旦开板，就出现连续大跌的走势。次新股的连续下跌，无疑严重束缚了原本活跃的炒新资金的手脚，整个市场的悲观预期也开始有所升温。

牛博士：大盘面临较大压力，您认为新股发行过快真的是重要原因吗？

道达：这个话题，确实是大家最为关注的焦点。大盘持续走弱，新股发行却不断提速，两者之间到底有没有联系，市场人士对此是有不同看法的。比如上周末，有一篇分析文章就提出否定的观点。该文章认为，股指下跌，与IPO加速关系不大，下跌的根源是预期逆转后泡沫崩溃。但即便如此，非但不应该放慢速度，反而还应该加速IPO促进新陈代谢。比IPO更应该让人担心的，其实是定向增发再融资，以及大股东的减持套现。

牛博士：你对这种观点，持怎样的态度？

道达：其实，股指下跌，和IPO加速有没有关系，这个还是要从结果来客观评判。2016年12月以来，海外市场表现都比A股好得多，我想问一句，有哪个市场的新股发行，有A股市场这么快，每天三只新股' 申购，还要持续几周？

新股发行，要考虑市场的接受度，这个道理不论在成熟市场还是' 新兴市场，都是说得通的。大盘已经表现不佳了，怎么能不考虑环境，还要继续提速？IPO融资是证券市场一个重要功能，但需要考虑市场的接受度，这是我的观点。

总体来说，大规模的IPO和再融资，对市场都会产生压力，但影响的覆盖面不同。就短期来看，IPO的快速扩容，对市场的影响可能会更大一些。尤其是随着次新股收益预期不断下降，对于投资者的持股信心也会产生明显影响。现在的新股申购，必须要持有一定数量的' 股票 市值，你才有资格。以前，次新股收益率较高的，大家还愿意为了打新，而持有股票 。但是，如果新股收益率大幅下降了，势必会影响大家持有打新市值的愿望。

牛博士：我刚刚看了一下本周新股发行安排，本周又是15只新股申购，平均每天三只。其中，周三申购两只，周四申购四只，看来IPO还没有减速的迹象啊。

道达：关于新股扩容的问题，我们静观其变。其实，这个周末，还有一件事，可能比新股问题关注度更高，那就是' 乐视网(' 300104,' 股吧)今天要复牌了。作为创业板的重头股票 ，乐视网近期一直处于旋涡之中，并且从2016年12月6日就开始一直停牌。我个人认为，短期来说，消息面上对于乐视网股价，应该是利好，很有可能会刺激其股价反弹。同时，在创业板股票 持续低迷的时候，乐视网复牌也有可能刺激整个中小创股票 出现反弹。但是，从中长期来看，乐视网一家公司的短期利好，对于整个创业板的估值压力，也难以起到扭转趋势的作用。

（张道达）

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