股指仍以弱势震荡为主顺水鱼财经

□' 申万宏源(' 000166,' 股吧)钱启敏

新年第二周，沪深股市震荡回调，不仅' 上证指数将第一周的反弹成果悉数抹去，' 创业板指更创下近十个月来的新低。从目前看，随着春节的临近，市场不确定因素较多，投资情绪谨慎，盘中也缺乏赚钱效应，因此从目前到春节前，A股将大概率维持弱势调整，以抵抗性下跌、缩量调整为主。

首先，近期股市“跌跌不休”主要是受到春节因素影响。由于节前交易仅剩不到两周，机构忙于年度总结考评、人力调整等事务性工作，不少异地工作的员工也已归心似箭，渴望与家人团聚，再加上为预防春节期间可能的“黑天鹅”，因此多头买盘相对较弱，' 行情容易处于守势。

其次，从资金面看，存量资金持续流失，供求关系趋于紧张。根据投保网站统计，新年第一周银证转账证券' 保证金净流出187亿元，其中去年12月30日当天净流出1070亿元但节后首日仅回流344亿元，不足前者的三分之一。同时，新年第一周存量资金日均余额仅13227亿元，为5178点调整以来的最低水平，表明市场资金面趋于枯竭。相反，' 新股扩容持续增加，上市后的连续涨停板的天数也在逐渐减少，显示资金供求趋于紧张。

最后，从市场环境看，下周统计局将公布2016年全年宏观经济' 数据，其中包括GDP、投资、消费等。同时本月20日' 美国将举行总统换届仪式，未来新一届政府施政理念以及中美政治、经贸关系走向，都将对资金市场产生重大影响，即百日新政的后续影响，目前还很不确定，市场需要走一步看一步。