高手投顾日志：春季行情把握两大主题顺水鱼财经

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和讯首席视点： 春季" 行情把握两大主题

2017年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.3%，仅比上月回落0.1个百分点，走势基本平稳。结合分项指数来看，2017年经济开局良好，供需保持均衡增长；企业预期良好，节前备货积极；行业基本面保持恢复性回升，结构优化继续深入发展。披露2016年年报" 业绩预告的公司共2360家，" 中小板、" 创业板已经全部披露完毕，主板披露率为57.2%。从2016年利润同比来看，主板、中小板、创业板分别为14.6%、54.4%、41.4%，相对今年三" 季报的-0.4%、32.9%、33.7%，三者均有大幅改善。综合来看，中小创依旧保持了较高增速，目前中小板和创业板的PE（TTM，整体法）分别为50.4倍和58.2倍，如果未来一年继续保持此增速，并且股价不变，一年后市盈率将变为32.6倍和41.2倍。整体来看，中小板、创业板净利润依旧保持高速增长，仍是市场盈利增长的主要驱动力。从企业微观盈利的情况来看，以成长股为代表的" 新经济动能正在加速形成，经济转型的成果值得期待。2017年的" 股票 市场会越来越多地受到实体经济的影响，一方面需要关注顺周期且盈利大幅增长的相关行业，供给侧改革和环保限产使得部分产品价格波动幅度较大；另一方面可以关注稳定成长的领域，这里既包括受益于需求升级的消费品企业，也包括新兴行业中市场份额不断扩大的龙头企业。

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热点分析：

车联网：据悉，车联网（V2X）国产标准主导的网联汽车技术进入后期阶段，智能网联汽车产业发展时间表有望一季度推出。中国汽车工程学会已成立了V2X产业推进工作组，该工作组开展的《汽车网联化产业推进路径" 研究报告》研讨会上月在上海召开，V2X应用层标准已基本编制完成，将于近期发布，期望对我国汽车网联化发展产生积极的推动作用。网联化一直被认为是我国智能网联汽车发展中有可能实现领先的关键领域，从联网车辆基数、国家政策导向、通信技术基础和行业标准制定等来看，V2X产业成长土壤正在迅速成熟，2020年市场规模可达1000亿元，产业链迎来发展机遇。相关股：" 千方科技(" 002373," 股吧)、" 高鸿股份(" 000851," 股吧)、" 拓普集团(" 601689," 股吧)等。

白银：春节期间国际白银价格大幅走高，2月2日" 现货白银价格盘中一度涨至17.67美元/盎司，刷新近两个半月以来的新高，1月27日以来累计涨幅已超过5%。" 期货方面，纽约白银" 主力合约最新报价已突破17.7美元/盎司，最近五个交易日累计涨幅已近6%。目前市场看涨预期依然强烈，根据" 美国商品期货交易委员会（CFTC）最新" 数据显示，白银净多头头寸已连续四周增加。受益于全球经济好转，白银需求尤其是新技术上的需求走强将推升白银价格走高。据世界白银协会数据，2017年用于光伏元件的白银需求或将增长11%，同时，中国转向" 新能源治理雾霾，将推高白银消费需求。汇丰银行估计，2017年全球白银需求缺口为1.32亿盎司，是2016年5220万盎司的两倍。此外美元指数的持续走低及" 特朗普政策的不确定风险均对白银价格形成支撑。预计白银价格短期仍然有望维持强势，相关公司有望受益。相关股：" 豫光金铅(" 600531," 股吧)、" 金贵银业(" 002716," 股吧)、" 盛达矿业(" 000603," 股吧)等。

电影：聚齐10部国内影片的春节档不负众望，实现了不俗的票房成绩。根据猫眼统计票房数据显示，大年初一春节档首日全国累计票房约8.04亿元，大幅超过2016年春节档首日的6.4亿元，而在1月28日大年初一至2月1日大年初五的5日内，全国累计票房也已达到28.54亿元，极有可能超过2016年春节档34亿元的票房纪录。在经历了逾半年的低沉后，春节档票房的强势回归，有力地证明了我国电影市场稳定健康的发展势头，而在节后，影视动漫板块，特别是与春节档上映电影相关的上市公司股票 则迎来反弹的良好契机。相关股：" 华谊兄弟(" 300027," 股吧)、" 光线传媒(" 300251," 股吧)、" 万达院线(" 002739," 股吧)等。

后市判断：

" 大盘蓄势后继续冲击3200点

从当前市场环境来看，一方面春节后拟上市公司需要补送2016年年报，" 新股发行速度可能稍缓于现在，对目前供需失衡的状况有所缓解，也有利于市场演绎一场春季行情。另一方面“" 两会”召开背景下" 国企改革和供给侧改革预期强烈，市场风险偏好有望提升，春季行情可期。综合来看，虽然节前迎来了一波红包行情，不过持续地量也再次提醒我们，市场参与者大大减少，指数持续攀升的背后，是市场结构性分化越发明显，市场的赚钱效应并没有出现扩散的趋势，投资者赚钱并不轻松，目前主要以存量资金在场内反复倒腾为主，因此我们认为节后行情更值得期待。一方面人民币汇率贬值预期已被打破，央行在公开市场的不断释放资金，流动性偏紧的状况已有所缓解，而且随着上市公司的年报将开始大规模披露，企业盈利状况的改善，将对股票 估值提供较强支撑。另一方面随着特朗普政策的不确定性逐步消除，3月份两会或将提供政策面的催化。因此无论从流动性、股票 估值还是政策面来看，一季度都将是市场环境比较温和的一个时间窗口。投资机会方面，市场更加关注的是" 业绩的确定性和成长的可持续性，因此风格更加偏向蓝筹。我们认为这样的风格在一季度将延续，风格依然偏好蓝筹股。投资者可以把握春季行情的布局机会，中线可布局年报行情和国资改革两大主题。