券商点评央行“加息”：货币政策已逆转 房市将持续调整顺水鱼财经

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央行确认上调SLF利率

" 和讯股票 （微信号：istocknews）消息 2月3日，央行全面上调7天、14天和28天逆回购中标利率10个基点，分别至2.35%、2.50%和2.65%。同时，央行还上调常备借贷便利（SLF）利率，隔夜品种上调35个基点至3.10%，7天和1个月品种均上调10个基点分别至3.35%和3.70%，对不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，SLF利率在上述利率基础上加100个基点，即隔夜、7天、1个月SLF利率分别为4.10%、4.35%、4.70%。

春节前（1月24日），央行还曾上调中期借贷便利（MLF）利率10个基点，将6个月和1年期MLF利率分别至2.95%、3.1%。

对于央行此次变相加息，" 中金公司在点评中称，央行进一步确认了货币政策退出宽松的信号。今年中国经济开局良好，1月制造业PMI高于预期，工业周期保持较高景气。同时，1月信贷投放可能偏高。随着资金季节性需求回落，叠加银行年初放贷冲动及通胀预期上升等考量，短期内央行操作或以流动性回收为主（未来两周有17,300亿元逆回购和MLF到期）。中期看，" 中金认为1季度名义GDP增速可能比其之前9.5%的预测还要强。随着经济基本面变化，即便考虑短期流动性平稳，央行应对可能有所滞后，但央行逐步退出宽松政策是自然选择。

央行此举也意在推进金融去杠杆。中金指出，随着货币政策重心转向抑制资产泡沫和防范经济金融风险，适当提高资金成本是抑制广义信贷增速（包括近期狭义信贷）、促进资金回归表内的着力点之一。将SLF利率水平与MPA考核结果挂钩更是强化了宏观审慎监管的激励机制，中金预计今年MPA考核将获得更严格的执行。“总体而言，虽然央行相关举措在引导金融市场利率上行，但中国经济增长仍面临一些不确定性，我们认为近期存贷款利率不会调整。 ”中金补充。

除了中金公司，" 方正证券(" 601901," 股吧)、" 招商证券(" 600999," 股吧)、九州证券等多家券商均表示央行货币政策已经发生逆转，九州证券更是认为中国已经进入加息周期。在利率市场化之后，提高公开市场操作利率就已经是真正的加息。央行一旦开启加息或者降息周期，基本都是以年为单位，中国最短货币政策周期也为1年（2010-2011年），央行未来继续上调各种利率的可能性仍然很大。

关于资本市场的影响，方正证券认为债市整体风险偏大，仍将调整；股市冲击不大，涨价和改革仍有结构性机会；房市将持续调整。