五大券商策略：周期行情已进入右侧 关注五大板块顺水鱼财经

' 国金证券(' 600109,' 股吧)：预喜公司集中周期价格驱动的中上游行业

国金证券认为，受益于供给侧改革的不断推进以及国内外需求端的提升，宏观经济' 数据体现在“PPI环比、同比改善，工业增加值的企稳回升”。 A股上市公司的盈利情况较去年三' 季报正在进一步改善。

截至2月12日，沪深两市共计有2330家上市公司披露了2016年' 业绩预警信息，披露率75.48%。预警类型为负面（预减、略减、首亏和续亏）的企业占比24.89%；预警类型为积极的（预增、略增、扭亏、续盈）企业占比74.12%；其余则为不确定。从不同增长类型来看，上述数据均较2016年三季报有了显著改善，其中预增、略增、扭亏和续盈的家数均有所增加。

进入2月份，沪深两市上市公司2016年上市公司披露2016年年报业绩，其中，106家公司已披露2016年年报' 业绩预告，在预告中有79家公司业绩预喜，占比74.52%。从行业分布来看，主要集中在周期价格驱动的中上游行业，如煤炭、钢铁、化工、机械、建材、造纸等，如' 中泰化学(' 002092,' 股吧)等7家公司预增幅度超过100倍，' 晨鸣纸业(' 000488,' 股吧)预计2016年净利润同比增长90%至110%。

' 广发证券(' 000776,' 股吧):周期股虽好 投资者担心不持续

广发证券发布最新策略观点认为，虽然市场情绪在恢复，但从国内视野来看，似乎每个板块都有“瑕疵”，让大家不敢下重手。在上周央行上调公开市场操作利率之后，市场情绪变得极度悲观，普遍担心国内进入“' 加息周期”对股市不利。本周市场确实不跌反涨，投资者的悲观情绪也得到明显修复。不过和投资者交流下来，大家抱怨得最多却是“即使看多也不知道该买什么”——周期股虽然短期基本面好，但是很多投资者都担心不持续，想等4月份旺季确认之后再做决定；消费股虽然基本面最稳定，但是去年以来大家对消费龙头公司的持仓太集中了，PEG看起来已经比较贵了；成长股虽然跌了很多，但是大家担心绝对估值水平还是不便宜，且没有长期利好的故事可讲。

当大家都没方向的时候，建议把视野扩展到海外——重拾“海外映射”去寻找新的投资线索。' 美股和' 港股上涨板块的“交集”是涨价周期股，有望与A股形成联动。美股的特斯拉和苹果公司有望“映射”到A股的' 新能源汽车和苹果产业链。美股和港股的“交集”是光通信，此外云服务和网络安全也值得关注。

' 中信证券(' 600030,' 股吧):周期' 行情已进入右侧 关注五大板块

中信证券发布最新策略观点认为，年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。周期难得再次成为春季躁动的主线，但背后的逻辑有了很大差别。首先，2017年国内经济增速下行的动能进一步减弱，朱格拉周期再启，短周期补库存趋势确立，需求端和业绩对行情有正贡献，这与最近几年都不同。其次，供给侧改革的逻辑确立，且有2016年部分周期品的前车之鉴，周期品厂商的政策、信用等约束与以往都不同。另外，PPP、新疆板块、“' 一带一路”这些泛周期主题的活跃，也显示市场对周期板块认可度在逐步提升。

目前周期行情已进入右侧，行情扩张后，品种选择需逐步细化，必须注意短期需求和中期供给相结合。短期重点关注水泥、玻璃、工程机械、起重设备及航运。

安信证券:' 两会之前指数行情实际并不突出

安信证券发布策略观点认为，近期交流，投资者对市场整体观点趋于更为乐观，核心逻辑是：第一，1月信贷预计强劲，第二，两会前市场趋于上涨。第三，新疆等地固定资产投资增速目标超预期，今年需求可能超预期。

安信证券认为，投资者普遍认为两会前市场将倾向于上涨，比较过去五年的两会前后行情，两会前十个交易日行情上涨的次数只有2次，两会期间市场上涨次数也只有2次，其中包含2015年牛市。这说明两会之前与期间，指数行情实际上并不突出，市场的核心特征是主题活跃。注意包括新疆在内的多数地方下调经济增长目标，即使以新疆为例，其GDP增速目标却低于16年。同时更值得注意的是，除新疆外，各地区GDP增速目标与去年相比总体在下降。对部分当前市场热情较高，内需依赖度强的板块建议在后续要注意冷静审视。

' 兴业证券(' 601377,' 股吧)：新疆板块会有不错的股价表现

兴业证券统计的各地固定资产投资增速来看，只有新疆是这么大的比例。新疆由于各种原因——去年投资不力、安全局势等，在全国范围内只有它能这样放量。从各地政府给的数据来看，很难再现过去2010年炒地图的盛况。但是由于周期行业面临着复苏的前景，业绩在回升，即使没有2010年那么猛，也会有不错的股价表现。