备战两会行情？ 这些板块或助您一臂之力顺水鱼财经

【观点提要】

核心观点：经济基本面改善进一步显现，' 两会窗口政策可期，风险偏好和情绪触底反弹，市场正继续朝着积极方向行进。

首先，更多的中观层面' 数据和草根调研显示，经济活动好转的迹象进一步显现。以钢铁行业为例，草根调研显示，钢铁行业需求启动相对往年更早，启动幅度较往年更大，来自基建、地产、汽车机械等的需求进一步改善，经济自身需求面的好转加上供给侧改革的推进，库存消化有望超预期。补库存延续，叠加外部需求的改善，九泰基金宏观策略组认为经济基本面好转具有扎实的基础，其确定性正在不断强化和确认。

其次，两会窗口期提供了更多的政策预期空间，在近期市场市场情绪和风险偏好接近底部的背景下，内外部扰动的进一步下行，有助于推动市场情绪的阶段性触底反弹。从近期股市场内杠杆、换手、成交的改善来看，情绪面改善已初露头角，我们认为其将进一步延续。 市场对于场外配资的关注上升，尽管对于场外配置起死回生尚难以证实和证伪，但随着赚钱效应的显现，在' 房地产趋于降温的背景下，股市对于投资者的吸引力上升带来股市资金面的改善是合乎逻辑的方向，而监管层对于风险监管的强化则有利于资金面的改善更为健康、更可持续。

再次，尽管近期我国利率持续上行，债券收益率曲线亦逐步抬升，我们认为这是阶段性现象，当前银行流动性整体充沛，随着近期流动性投放效果的显现，资金价格层面将出现好转，利率走向对于市场的影响有望由偏向抑制转为偏向支持。同时，随着美元短期弱势震荡格局的确立，人民币兑美元汇率预期将进一步好转，汇率对市场的影响也更为微弱。

最后，近期再融资节奏和规模有所控制，政策层面延续监管趋严特征，但降低供给压力也体现了对市场的呵护和支持。

近期随着两会召开临近，或将有一波' 行情到来，积极备战“两会行情”，这些板块或助您一臂之力。

配置建议：预计具备估值优势、盈利增速稳健的板块仍具备更好地机会，从板块来看，主要集中于消费、周期和金融板块。主题方面，军工博弈机会下降，更建议关注' 国企改革、' 一带一路。

行业方面，建议配置重点为：（1）消费板块中推荐农林牧渔中的畜牧养殖：畜牧养殖估值位分位水平较低；大逻辑上看，通胀预期仍处于上行通道，后续有潜在涨价因素的利好；从主体催化来看，农业供给侧改革的推进是新的亮点和催化因素；（2）周期板块中推荐钢铁、化工、有色，核心逻辑为行业基本面持续改善，政策面亦受益于供给侧改革推进带来供给收缩，经济基本面改善进一步确立也增强了布局周期板块的确定性；（3）银行及非银金融：低估值、前期市场过于悲观且后期存在好转催化（尤其是基本面好转）、险资等机构潜在配置需求较大、债转股等不良资产处置步伐加快；' 券商、' 保险等非银金融板块基本面及政策面的改善。

主题方面，两会窗口期，建议重点关注国企改革、一带一路。国企改革有望出台进一步的政策举措，推进决心进一步彰显，力度也将进一步加大，前期时断时续的预期有望得到修复。与此同时，国内政策叠加全球格局的变化正催化一带一路加速升级。地缘政治状况有所好转，军工主题热度有所下降，后续军民融合和军工院所改制的边际改善更值得关注。