周期行情持续性存争议 “新热点”或在两会后接力顺水鱼财经

本报讯 ' 沪指周三延续强势震荡态势，全日基本都在前收盘点位上方震荡整理，最终小幅收涨0.16%结束全天交易，收报3246.93点。两市合计成交4963亿元，行业板块涨跌互现。对于' 大盘走势，' 广发证券(' 000776,' 股吧)统计了历史上两会' 行情的历史特征。历史经验表明，“' 两会行情”大概率存在，且会前更为显著，' 中小板、' 创业板平均涨幅更高；两会期间及闭幕后，两会对股市的影响趋弱。此外，市场对周期性行业的回暖及其可持续性存在疑虑，' target='_blank' >天风证券认为，本轮周期可能已接近尾声。

广发证券：“两会行情”大概率存在 “新热点”或在两会后接力

广发证券认为，2017年“两会”供给侧改革、“' 一带一路”仍将是重点内容，混合所有制改革、农业供给侧改革、户籍及人口政策等内容有望成为新热点。历史经验表明，“两会行情”大概率存在，且会前更为显著，中小创业板平均涨幅更高；两会期间及闭幕后，两会对股市的影响趋弱。对于环保、医疗、农业等传统两会热门行业，在会议召开前就已率先启动行情，随着会议开幕政策炒作的余温也会逐渐散去。

近年来，“新热点”在两会后表现接力，当年两会上分别有着墨增加的表述，伴随后续政策的层叠推进，使其成为贯穿当年的“大主题”。猜想2017年两会中将讨论和着墨增加的政策热点，广发证券策略团队认为，可以沿着2017年中央经济工作会议及地方两会的线索前瞻思考“两会”，供给侧改革、“一带一路”继续深化，突出混改及农业供给侧改革；地方两会聚焦混改、一带一路、农业供给侧改革、人口政策等方面。

天风证券：周期接近尾声 3-4月可能是大类资产风格切换窗口

天风宏观团队认为，2017年1季度是PPP落地和基建投资的高点，可能也是PPI和商品价格的高点。商品的三高（高产量高库存高价格）不会持久，随着基建季节性需求高点的临近，商品面临较大回调压力。本轮周期接近尾声，惯性或许还有，但不会持久。信用收缩、财政收入疲软、赤字率提升有限，可能使基建实际项目开工不及预期，“地图热”实际是冷热不均的虚火。

利率中枢上行的过程中，商品' 期货和' 国债期货的同时上行只能有一个是对的。随着需求' 数据逐渐揭晓和紧信用的效应逐渐显现，3-4月可能是大类资产配置风格切换的窗口，从去年下半年开始的商品' 股票 债券的排序可能会发生反转。

沪指小幅上扬 ' 恒生指数收出假阴线

分析人士认为，周三A股市场形成上影线，加之沪综指关键点位3250一线未能收复，因此从市场策略来看，稳健投资者应保持适度谨慎，多持有现金，多看少动。短线投资者应密切关注权重分化的情况而定，但操作仓位应保持节制。

此外，周三恒指收盘涨0.15%，澳门博彩股领涨蓝筹。沪港通' 资金流向方面，沪股通净流入5.59亿，' 港股通(沪)净流出4.1亿，值得注意的是上一次港股通出现净流出还是在去年12月15日；深港通资金流向方面，深股通净流入7.04亿，港股通(深)净流入3.91亿。全天走势结束，恒生指数收出一条实体不大的假阴线，结束了持续三天的下跌走势。分析认为，今年可以更乐观看待港股的走势，相较于A股，毕竟存在着估值、品种和资金面的优势，在控制仓位，分散品种的前提下，对蓝筹股的机会进行挖掘。

《投资快报》发自广州