非电工业大气治理有望迎来风口 3股现利好顺水鱼财经

中国证券报记者获悉，《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》已经印发实施，方案将加大工业大气污染整治作为七大任务之一。提出钢铁、燃煤锅炉等实施特别排放限值，率先完成火电、钢铁等重点行业排污许可证发放工作。

非电工业治理一直是雾霾治理的一块短板。随着政策对非电工业大气污染排放的重视度提升，在电力行业脱硫脱硝市场接近饱和的背景下，非电工业领域将成为大气污染治理下一个风口。

非电工业成雾霾治理短板

目前，工业排放已成为SO2、NOX、一次PM2.5及VOCs的第一大排放源。' 数据显示，2015年全国39.6亿吨煤炭消费总量中，非电工业领域耗煤量达18.2亿吨。钢铁、建材消耗了20%以上的煤炭消费量，贡献了工业烟尘一半以上的排放量、近40%的一次PM2.5污染物。目前这两个行业SO2及NOx削减率相比火电差距较大。

过去一段时期以来，雾霾治理的重点领域在火电领域。大多数燃煤电厂已经完成了常规脱硫脱硝除尘改造，火电领域的大气污染治理甚至进入到超低、超净排放阶段。而相比之下，每年煤炭消费量占据除火电之外另“半壁江山”的非电行业领域，大气污染治理步伐则相对迟缓，成为雾霾治理的一大“短板”。

工信部赛迪研究院' 研究报告指出，当前火电行业污染物进一步削减面临边际空间递减、边际成本攀升的制约，大气污染防治工作的重点应转移到污染物排放强度更高的非电行业。

' 光大证券(' 601788,' 股吧)分析师陈俊鹏认为，目前钢铁脱硫、水泥脱硝的设备安装率很高，但由于非电业主、环保供应商等各方因素，以及监管不完善，加上技术远不及火电技术领域成熟，非电行业大气治理市场尚处于初级发展阶段。

针对非电工业大气治理这一短板，京津冀区域大气污染防治联合研究专家组建议，应该结构减排和工程减排结合，推进工业烟气污染深度治理和超低排放控制。专家提出，2020年基本淘汰钢铁、电力、水泥、平板玻璃等行业的落后产能；非电行业全面实现污染达标排放，有序推进非电行业超低排放技术的试点和示范；推动钢铁、平板玻璃、水泥等行业全过程节能和烟气治理工程；石化行业VOCs控制技术普及率大幅度提高，VOCs排放总量较2015年削减50%以上。

推进重点行业治污升级改造

从目前情况看，环保部等相关政策制定部门对非电行业污染的重视程度逐渐提高，下一步有望在政策方面进行倾斜。

中国证券报记者获悉，根据《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，将加大工业大气污染整治作为七大任务之一，并列出明确时间表。方案提出，9月底前，“2+26”城市所有钢铁、燃煤锅炉排放的二氧化硫、氮氧化物和颗粒物执行特别排放限值。重点排放单位全面安装大气污染源自动监控设施，并与环保部门联网，实时监控污染物排放情况。

率先完成火电、钢铁、水泥、石化等重点行业排污许可证发放工作，推进重点行业治污升级改造。10月底前完成钢铁、水泥行业排污许可证发放工作。因地制宜开展医药、农药、包装印刷、工业涂装等行业排污许可证核发工作。

方案对钢铁行业治污升级改造提出具体要求，脱硫、脱硝、除尘等多个工序都要求按照相应的治污设施及自动在线监控系统。

此外，方案提出，全面推进石化、医药、汽车、包装印刷等行业VOCs综合整治，10月底前基本完成整治工作。10月底前基本淘汰10蒸吨及以下燃煤锅炉，燃煤窑炉加大电炉、气炉改造进度。

环保部部长' target='_blank' >陈吉宁近期表示，当前大气污染的主要问题是工厂无组织排放标准不够严。目前正研究加大钢铁、化工厂无组织排放的管控力度，未来要提高行业排放标准，并把标准的执行跟排污许可证相结合。

2016年12月，环保部发布《关于实施工业污染源全面达标排放计划的通知》，要求到2017年底完成钢铁、火电、水泥、煤炭、造纸、印染、污水处理厂、垃圾焚烧厂8个行业超标问题整治任务，到2020年底各类工业污染源持续保持达标排放。京津冀地区将率先实施全面达标排放行动计划。

' target='_blank' >中信建投研报指出，工业企业排污许可颁发和排污升级改造将扩大减排治理市场空间，尤其针对非电领域的重点行业。另外，对监控、监测系统的安装要求将带动环境监测设备和运维领域的快速发展。

多个细分市场空间逐渐开启

在政策支持下，非电工业领域提标改造的市场空间逐渐扩大。多位' 券商分析师指出，在火电行业市场脱硫脱硝市场到达“天花板”后，非电工业行业的广阔市场空间将迅速释放，非电工业将成为大气治理下一个风口，市场空间超5000亿元。

从细分板块来看，非电行业大气治理市场空间排序为工业锅炉、钢铁、水泥。工业锅炉改造市场在2000亿元级别，重点关注石化行业锅炉改造。

石化行业锅炉少、排放量小，此前未受足够重视。2015年5月，国家推出石化工业污染物排放标准，大气超低排放市场将新增石化大气环保容量。2012年-2014年，石化固定资产投资从4.6万亿元增长到5.5万亿元，年均增速9%；若按2%-3%环保投入，则市场规模可在千亿元级别。

此外，小锅炉改造市场空间1400亿元以上。目前10蒸吨以下锅炉占全国工业锅炉25%，单位改造成本800元计算，则2015年-2017年市场空间在1400亿以上。

钢铁、建材、化工等行业耗煤占比在48%左右，污染排放大，尚未淘汰的产能将全面开展脱硫脱硝治理，非电行业脱硫脱硝有望进入' target='_blank' >高峰。

光大证券分析师陈俊鹏认为，钢铁脱硫和脱硝的潜在市场空间为400亿元。目前钢铁脱硫安装率近70%，由于业主、环保企业等各方面因素，真正达标的烧结机并不多。钢铁脱硫市场空间主要体现于改造领域，未来推进专业的第三方运营环境服务是大势所趋；钢铁脱硝市场则是空白的增量市场。

水泥大气污染治理市场将在脱硝细分领域，市场规模近百亿元。水泥脱硝装置配置率已达80%以上。与钢铁脱硫类似，水泥脱硝虽然设备安装率高，但是由于监管机制等因素，达标企业并不多。目前水泥行业90%的企业能实现脱硫达标，而仅10%的企业能满足脱硝达标。

业内人士认为，非电行业市场一旦爆发，已进入非电治理领域的公司和环境监测公司将率先受益。如' 清新环境(' 002573,' 股吧)通过外延扩展进入非电烟气治理领域，' 启源装备(' 300140,' 股吧)进入钢铁脱硫脱硝领域，同时烟气在线监测龙头' 雪迪龙(' 002658,' 股吧)值得关注。

公司点评

清新环境

烟气治理以技术制胜

清新环境深耕火电领域，同时拓展非电业务，把握火电超净排放及非电领域去产能的政策机遇，大力发展大气环境治理业务。

根据' 业绩快报，2016年公司实现营业收入33.90亿元，同比增长49.48%；归属于上市公司股东的净利润为7.67亿元，同比增长51.1%。

2016年冬季大气污染严重，叠加供给侧改革背景下，公司订单需求提升，建造项目及运营项目数量稳步增长。第四季度' 业绩略超预期，营收及净利润分别为14.02亿元、2.69亿元，同比分别增长91.01%、76.97%。

分析人士表示，烟气治理以技术制胜，公司具备技术优势，巩固治霾龙头地位。公司已拥有核心技术专利70余项，并将其应用于电力、石化等多个行业工业烟气治理。公司具有自主知识产权的单塔一体化脱硫除尘深度净化（SPC-3D）和湿法脱硫零补水技术等，短期内两项技术难以被替代。通过不断升级技术，SPC-3D将适用于非电领域。

中环装备

加码环保装备业务

中环装备2016年实现营业收入13.16亿元，同比增长10.33%；归属于上市公司股东的净利润8922.76万元，同比增长8.02%。

公司发行股份购买资产暨重大资产重组事项获核准，重大资产重组顺利实施。中节能六合天融环保科技有限公司成为公司全资子公司，并纳入公司合并范围。重大资产重组对公司2016年度业绩产生显著积极影响。六合天融紧抓传统脱硫脱硝业务的同时，在区域能源、环境能效监控与大数据等业务领域取得较快发展，利润贡献不断增加。

此外，公司电工装备及高电压试验设备业务发展稳中向好。变压器装备业务保持稳定发展，国际业务深挖重点市场；子公司江苏启源雷宇电气科技有限公司凭借技术及资源优势，新签合同、利润均实现明显增长。

公司表示，重大资产重组实施后，中节能六合天融环保科技有限公司成为公司全资子公司，公司主业从电工装备的研发、制造及销售转型为高端节能环保装备、电工专用装备、大气综合治理及环境监测与智慧环境（大数据）服务及其他高新技术产品与服务。

雪迪龙

抢占VOCs监测市场先机

雪迪龙此前表示，VOCs（挥发性有机物）监测设备市场空间巨大，但会逐渐释放。部分VOCs监测设备已打包进入公司智慧环保业务，公司在推广智慧环保项目时，将安装VOCs监测设备。受大环境和政策推动的影响，需求量还处于缓慢上升期，未来几年VOCs的需求会逐渐放量。

受到费用和投资收益拖累，公司2016年业绩表现不达预期。2016年实现收入9.97亿元，同比下降0.49%；实现净利润1.96亿元，同比下降25.28%。

公司大力拓展VOCs、智慧环保市场以及加强研发力度，使得销售费用和管理费用增长较快；公司参股20%的思路创新在前三季度尚未有业绩贡献；参股26.05%的薪火科创由于去年业绩基数较高，导致今年投资收益增速下降明显。

VOCs治理已被纳入“十三五”规划，随着顶层设计逐步完善及相关政策逐渐落地，VOCs治理、监测市场将迎来快速发展期。公司布局VOCs监测设备生产，抢占市场先机。