从绩差股到金控股：凤凰涅槃价值几何？顺水鱼财经

《红周刊(博客,微博)》特约作者 上海 刘浏浏

上月，中油资本正式挂牌深交所，中油资本历时8个月，成功借壳*ST济柴。其业务范围涵盖财务公司、银行、金融租赁、' 信托、' 保险、保险经纪和证券等多项金融业务，成为A股市场持有金融牌照数量最多的上市公司，也为金融控股公司上市创造了典范。走势上看，自重组消息发布后，中油资本（原*ST济柴）备受资金追捧，股价连拉涨停。

根据国际定义，金融控股公司指在同一控制权下，所属的受监管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和保险业务，同时每类业务的资本要求不同。2012年' 中航资本(' 600705,' 股吧)借壳*ST北亚，开启金融控股公司上市的先河。2016年越秀金控完成重组' 广州友谊(' 000987,' 股吧)，成为首家进入国内资本市场的地方国资金控平台。2017年中油资本作为央企金控平台的典范，再次让金控概念炙手可热。

那么是否还有类似金控概念股的投资机会呢？答案是肯定的。其实在中油资本努力重组上市的同时，国内还有几家金控公司通过类似方式重组绩差股进而借壳上市，只因目前并未更名而未被重视。但仔细观察这几颗“遗珠”，可以找到许多闪光点。

*ST金瑞：*ST金瑞本身的间接控股股东为央企五矿集团，之前主营为电解锰及电池材料，由于电解锰前几年价格低迷，而电池材料产能未能释放，戴上了ST的帽子。五矿集团借此机会注入旗下五矿资本等优质金融资产，重组后，' 金瑞科技(' 600390,' 股吧)将持有五矿资本100%股权，并通过五矿资本持有' target='_blank' >五矿证券99.76%股权、五矿' target='_blank' >经易期货99.00%股权、五矿信托67.86%股权、外贸租赁50%股权，以及绵商行、' target='_blank' >安信基金、五矿保险经纪等其他金融企业股权，成为了继中航资本、中油资本后上市的第三家央企综合性金控平台。

*ST舜船：*ST舜船本为江苏省省属最大的国有造船企业，由于航运与船舶行业的持续低迷，经营恶化，连续巨亏，已近破产。间接控股股东国信集团挺身而出，在其破产重整后注入了江苏信托为主的金融资产及火电资产。作为江苏省国资委旗下重要国有独资集团，国信集团之前通过江苏信托持有包括' target='_blank' >江苏银行、丹阳保得村镇银行、利安人寿保险等多家银行、' 创投、担保和保险等股权。此次入主*ST舜船，希望打造金控和能源的双控股平台。国信旗下还拥有金融、能源、贸易等多种优良资产，这也让大家对未来*ST舜船是否有进一步的资产注入多了期许。

' 华菱钢铁(' 000932,' 股吧)：这几年钢铁行业整体不景气，2016年华菱钢铁已' 公告预计亏损，因为2015年也巨亏近30亿，财富证券100%股权、湖南信托96%股权、吉祥人寿38.26%股权、湘潭节能100%股权、华菱节能100%股权，原来的钢铁股也将摇身变成金控及节能发电的综合性公司，金融业务将涵盖证券、信托、保险等板块。

这3只标的有几个共同的特点：一是估值相对较低，绝对股价也比较便宜，所以可以作为中长期投资的选择；其二，从技术走势分析，3家公司的股价都经过了长期整理，近半年股价在一个相对狭窄区间内震荡，另外，因为都是马上进行或刚刚完成重组，大量股份基本都在限售期内，实际流通股本较小，也增加了股价弹性。其三，虽然这3家公司目前还是顶着绩差股的帽子被或将被交易所特别处理，但实际重组方案皆通过了证监会审核批准，重组进程已近完成，公司本身早已脱胎换骨。所以无需担心重组失败，甚至还可能在今年摘帽' 行情中获得更好的收益。