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北京广州等多城加码楼市调控政策
和讯网消息 上周，多个城市启动或升级限购限贷措施，新一轮楼市调控展开。与此同时，央行16日上调逆回购、MLF和SLF利率，公开市场操作三月以来连续三周净回笼。" 招商证券(" 600999," 股吧)策略团队认为，目前货币收紧和地产调控对市场影响有限，但年内持续收紧态势未变，需警惕紧缩政策“温水煮青蛙”效应。短期，" 中国神华巨额分红有望提升市场对于具有高分红潜力的国企和央企的热情。
招商证券策略团队在报告中指出，当前货币政策收紧、楼市调控升级的状况与2010年一季度类似。2010年1月18日和25日，央行上调存款准备金率，4月，国务院出台“新国十条”，该月19日" 房地产股暴跌，拖累" 沪指大跌4.8%。
历史暴跌或难上演
由于地产调控政策将极大影响地产销售，紧接着拖累地产新开工，导致经济复苏进程终结，而连续三次上调准备金率，并结合信贷投放的控制更加强化了这个逻辑。海外欧债危机雪上加霜，内外冲击共同作用造成了4-6月的A股大跌。
招商证券认为，当前和2010年类似指出的核心在于，为了挽救快速跳水的经济，前一年均出现了固定资产投资新开工的大幅放量，造成了此后社融、信贷、生产、企业盈利的随之放量。而大量固定资产项目以及信贷的投放，客观上带来了经济的明显改善，其副产品就是房价大幅上涨，通胀预期升温。
从货币政策和地产政策来看，过去两个月已经连续2次上调逆回购利率，跟2010年上调存款准备金率次数一致。同时，12个省份出台调控政策，加上此前各地陆续的地产调控政策，基本上自2014年开始的地产放松政策已经宣布告一段落。
不过，与2010年不同的是，当前去杠杆的目标客观上要求货币政策维持相对保守的状态，是否进一步紧缩有待持续观察。而对于房地产市场，在经历了过去若干轮房地产调控后，市场对于房地产调控政策已经产生了“免疫”心理，或难再有2010年的冲击。外围市场方面，尽管美联储开始" 加息，但全球经济复苏持续，" 英国退欧也并未对金融市场的稳定性造成实质性影响。
招商证券表示，短期而言，货币收紧和地产调控对市场的影响可能有限，但今年货币政策持续偏紧的态势未变，地产调控的政策仍可升温，需要担心紧缩政策“温水煮青蛙”效应。在积累足够多的负面情绪后，在未来的某个时间节点可能随时爆发。
配置方面，招商证券认为，中国神华大比例分红或将在短期内提升市场对于具有高分红潜力的国企和央企的热情。
上周五中国神华发布财报显示，其利润四年来首度增长，拟派发2016年度末期股息现金0.46元/股，共计90.49亿元；派发特别股息现金2.51元/股，共计499.23亿元。20日开盘，中国神华A股涨停，H股涨20%。
招商证券称，考虑到国资委目前对于央企分红和市值管理的重视，不排除其他国企和央企也有类似提高分红比率的动作，" 西山煤电(" 000983," 股吧)、" 兰花科创(" 600123," 股吧)、" 平煤股份(" 601666," 股吧)、" 潞安环能(" 601699," 股吧)、" 冀中能源(" 000937," 股吧)、" 昊华能源(" 601101," 股吧)、" 皖能电力(" 000543," 股吧)、中能股份、" 建投能源(" 000600," 股吧)、" 上海电力(" 600021," 股吧)、" 京能电力(" 600578," 股吧)、" 深圳能源(" 000027," 股吧)、" 华电国际、" 浙能电力(" 600023," 股吧)、粤电力A、湖北宣化、" 风神股份(" 600469," 股吧)、" 格力电器(" 000651," 股吧)、" 青岛海尔(" 600690," 股吧)、" 冀东水泥(" 000401," 股吧)、" 宁夏建材(" 600449," 股吧)等" 个股有高分红潜力。
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