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信息科技：迎接智能+时代的到来 荐5股
本周核心观点：“智能+”时代走近，推荐领军白马本周中信计算机指数上涨0.7%，收盘于5847.42点；同期沪深300指数上涨0.52%，收盘于3445.81点；' 上证指数上证0.77%，收盘于3237.45点，计算机板块继续保持领先' 大盘微涨。
本周人工智能版块继续领涨计算机，我们认为2015-2016年是人工智能投资的元年，2017-2018年“智能+”趋势将逐渐渗透进入下游应用子行业的各个领域。
（1）Intel和Mobileye北京时间本周一联合宣布，双方已达成最终的收购协议，Intel将以每股63.54美元的现金收购Mobileye全部已发行流通股，Mobileye的股本价值为153亿美元。此次PC芯片巨头Intel全现金溢价收购（溢价超过30%）世界范围内ADAS领域的绝对领军企业（市占率超过50%）Mobileye，是对无人驾驶芯片层与算法层的直接整合，未来有望加速推进辅助驾驶向完全无人驾驶迈进。
（2）' 长安汽车(' 000625,' 股吧)与' 科大讯飞(' 002230,' 股吧)在重庆长安汽车工程研究总院共同签署战略合作协议，长安汽车与科大讯飞将共同建立联合实验室，进行智能车载语音技术和大' 数据分析领域、图像识别领域、车载终端产品及车载应用平台的相关研究，其中包括声纹识别、声源定位、主动式语音交互、语音智能提示、360环视障碍物识别和倒车后视障碍物识别等技术。
（3）本周三3.15晚会上，主持人通过技术处理好的头像图片攻破APP上的人脸识别系统，市场开始质疑人脸识别的安全性问题。我们认为，以人脸识别为代表的生物识别技术代表的是未来智能识别的大趋势，在安全识别领域，永远都是“攻”与“防”的持续较量，新的安全识别技术在获得技术和产业的大范围认可前，必定会收到各方质疑，3.15晚会的案例也从另一侧面验证，人脸识别技术正在收到更多产业的认可和关注。
核心推荐标的建议关注人工智能领域白马龙头标的科大讯飞、' 同花顺(' 300033,' 股吧)；同时建议关注数字认证、诚迈科技、汇纳科技等次' 新股投资机会。
风险提示计算机板块系统性估值继续下调；子行业增速或低于预期；
机械制造：3月挖机销量或达2.5万台 库存接近完全去化
报告要点事件描述2月挖掘机销量同比大增298%，工程机械行业复苏如火如荼，伴随质疑不断前行，未来前路如何？在此之际，我们特邀工程机械协会专家，就本轮周期中工程机械行业供需格局及未来走势进行解读，第一时间把脉3月' 行情。
事件评论3月挖机销量或达2.5万台再创新高，前两月主要企业桩工机械、混凝土机械销量接近翻番。目前，工程机械销售地区市场开始从南向北（尤其西北）蔓延，预计3月份挖机销量同比增速60%-80%，销量或达2.5万台左右。此外，前两月，部分主要厂家起重机械、旋挖钻机、混凝土机械销量出现翻番。
行业当前需求来自更新需求、施工需求以及污染排放要求升级的引致需求。目前，8-10年前的工程机械已进入更新周期，同时，各地政府对移动污染源监管加强，目前，“国零”和“国一”阶段挖机保有量约30万台，是主要更新对象。
17年上半年高增长料将持续，全年增长或呈前高后低态势。源于“国三”标准16年4月初施行原因，厂家抢卖、客户抢购“国二”产品，导致去年全年呈现1季度' target='_blank' >高峰、2季度低谷、3季度市场起步、四季度爆发态势。对比来看，17年增长或前高后低，全年挖机销量实现7-8台并非奢望。
行业产能利用率高企，企业生产处于加班加点状态。现在企业都在加班加点，但仍然满足不了需要。今年很多企业初三就开始生产、初五基本全面出工，但还是出现断货情况。同时，工程机械产能调整相对简单，上、下产能相对容易。
此外，库存情况来看，目前，不谈新机库存，二手机库存也已经基本没有。
部分主机厂出现断货的主要矛盾在于配套件尤其是关键配套件的供应瓶颈。现在主机厂出现断货或者供应不足情况，主要矛盾在于配套件尤其是关键配套件存在问题，若配套件充足，产量还可以再增加。目前关键配套件尤其是液压件的供应是目前销售量的瓶颈。
零部件厂商提前备货，零部件缺货应不会成为3月份销量创新高障碍。部分大型厂商去年底便开始着手增加配套件订购，同时，零配件厂商对3月销量高峰已有预期，提前有所准备。因此，三月份2.5万台左右的销量能够完成，如果配套件供应情况改善更多，销量或再增加。
建材：PPP立法列入工作计划 荐5股
■PPP立法列入工作计划，政策红利持续释放。3月20日中国政府网披露《国务院办公厅关于印发国务院2017年立法工作计划的通知》，通知将《基础设施和公共服务项目引入社会资本条例》（下称“PPP条例”）作为“全面深化改革急需的项目”，列入国务院2017年立法工作计划，PPP条例由国务院法制办、发展改革委、财政部起草，完成审查任务。
PPP立法获得重大突破，前期我们在报告《PPP“三牛”逻辑依旧，寻找' 业绩超预期标的》专题报告中预判，随着PPP-ABS支持力度加大，PPP立法也将随即提上日程，PPP政策红利持续释放。PPP立法议程推进是“政策牛”的突出表现，2017年PPP政策红利将集中聚焦在PPP资产证券化和PPP立法。
■PPP基础框架已经搭建，PPP' 法律亟待完善。2014年以来，我国PPP快速发展，基础性的PPP框架已经初步建立，但PPP领域规范性文件多为部门规章，由国家发改委、财政部会同其他相关部委出台，受部门职权限制，不少问题难以在部委层面解决，且两部门的管理权限划分也存在不明晰之处，亟需出台更高层级的PPP统领性法律法规，解决PPP项目各个环节法律适用问题。PPP立法议程推进有助于明晰部门管理权限，协调PPP与土地法、税法、招标投标法等多领域相关法律融合、制定公众参与机制、保障社会资本合法权益，同时PPP立法推进，将加速PPP项目执行率及PPP-ABS进程。
■继续强调“三牛”逻辑，PPP板块值得高度关注。我们一直强调PPP的“三牛”投资逻辑：政策牛+模式牛+业绩牛：（1）PPP成为国策，国家出台各种政策，今次又将PPP立法以“全面深化改革急需的项目”纳入立法计划，全力推进PPP，“政策牛”加速PPP项目落地。（2）PPP改善企业经营性现金流的同时，PPP-ABS再次优化或边际改善建筑行业商业模式，通过ABS实现项目投资的快速回收，解决了或边际改善了投资性现金流差和长期投资回报率低的新行业痛点，“模式牛”再进一步。（3）PPP助力公司业绩持续改善，部分公司业绩反转，同时PPP的“业绩牛”具备宏观和微观的相互印证。PPP“三牛”逻辑清晰，环环相扣，投资机会值得高度关注。
最新观点更新：
上周农业板块涨幅-0.06%，农业指数涨幅落后于于沪深300指数涨幅（0.52%）；农业各子行业中，粮油加工、种子、海洋捕捞、水产养殖等板块涨幅居前，分别上涨2.92%、1.08%、0.82%、0.57%。
玉米深加工行业迎来春天临储地区玉米供需格局失衡（玉米临储政策是区域性政策，导致大量的库存集中在东三省和内蒙古，考虑到运力和运费等环节，东北玉米库存更多将由当地企业消化。另外库存量大加上库存粮质量下降等因素，东北玉米价格上涨难度很大），国家政策支持行业发展（主要为补贴政策，地区性的补贴和支持企业开工）等因素将带来深加工行业发展的春天。
饲料行业受益于需求增长和产业转移长期盈利状况带动存栏数上涨动力，这是总需求增长的大逻辑；东北振兴和南方环保风暴使得南猪北养进程加快，东北地区规模化建厂进程加快，存栏数上涨快于其他地区；补贴政策（考虑到饲料板块低毛利的盈利模式）将有利于规模企业扩大市场占有率。
中期：服务商模式大有可为土地流转仍是农业政策的重中之重，随着而来的土地经营权股权化、红利化将成为发展要点，而土地集中化需要上下游企业集约化的配合，上游是服务商体系综合性的服务网络，下游是加工销售综合化的网络。
本周重点关注：
' 梅花生物(' 600873,' 股吧)、' 海大集团(' 002311,' 股吧)、' 唐人神(' 002567,' 股吧)、' 金新农(' 002548,' 股吧)、' 禾丰牧业(' 603609,' 股吧)、' 金河生物(' 002688,' 股吧)上周行业要闻：
1）' 巴西两大肉企涉嫌出口不合格肉品；2）2017年国家动物疫病强制免疫计划；风险提示：农业政策的实施是一个渐进的过程，结果可能会与预期存在偏差；极端天气变化对于种植及养殖业都会有很大的影响，具有很大不确定性；
信息科技：中国数据中心或为光通信新的增长点 荐2股
■中国数据中心或为光通信新的增长点：从电信运营商角度来看，' 美国运营商的采购是以100G-400G为主，美国光通信市场趋于成熟,未来增长空间相对较小；而在中国，城域网、数据中心的发展相对落后，光通信等需求市场空间较大。中长期来看，需求将拉动中国成为全球光器件的主要市场。
■' 中兴通讯管理层调整落地，业绩稳健向好：与美国政府达成和解不到10天内，中兴管理层的调整最终落定，此次通过外力因素推动了中兴能够更早、更快地致力于开启变革之路，通过启动一系列的重大人事调整（董事长与总裁角色分离、任命新董事长等）和新流程的建设，打造一个合规、健康、值得信赖的新中兴。据公司2017年一季度' 业绩预告，公司一季度归母净利润11.5亿元-12.5亿元，同比上升21%-32%，公司业绩持续稳定增长■摩托罗拉起诉' 海能达(' 002583,' 股吧),或提升公司的国际知名度：国际知识产权诉讼是国际商业竞争的一种常态，中企国际化必然会遭遇此类诉讼。在美国范围内，90%的知识产权纠纷最终以和解告终。此次摩托罗拉起诉海能达或从侧面反应了海能达正在成长为国际专网领域领龙头，该诉讼案或能够再次提升海能达的国际知名度。此次诉讼对海能达造成的负面影响可能不大。
半导体、电子设备：LED封装盈利能力稳步提升 荐4股
全球封装产值增速回暖至5%，中国成为LED制造中心全球LED封装产值153亿美元增速回暖至5%，欧、美、日等国外厂商主导高端市场，我国LED虽起步较晚，正逐渐成为全球LED封装器件制造中心，2015年中国产值份额达21%,首次位列全球第一，预计这一比例将在未来2~3年进一步提升。同时LED封装行业集中度不断提高，国内龙头封装企业盈利能力提升。
LED照明、小间距带动LED整体需求稳步增长2016年LED芯片、封装、照明多轮涨价，2017年芯片龙头' 三安光电(' 600703,' 股吧)，封装龙头' 木林森(' 002745,' 股吧)打响涨价发令枪，凸显LED行业供需格局确定改善。LED封装下游需求格局:照明+显示占比超过下游应用的2/3。2016年全球LED照明市场规模346亿美元渗透率仅31%，2017年全球LED照明市场渗透率有望超36%，增速超过20%，智慧照明持续激发行业整体需求。2017年小间距LED显示屏市场增速超过50%，整体持续供需两旺。全球LED背光市场受OLED替代略有下降，背光产能向中国转移加快。
LED封装下游应用呈现新趋势2015年整体车外照明用LED数量达到27.9亿颗，预期2020年将有36.7亿颗，其中远近灯LED封装的颗数CAGR达23%。UVCLED的应用市场逐渐展开,据测算2016年UVCLED杀菌与净化应用的市场产值达2800万美元，2021年将达2.57亿美元，年复合成长率高达56％。物联网催化红外LED需求兴起，预估至2020年IRLED产值的产值将达7.1亿美元，年复合成长率达24%。MicroLED产品目前仍处早期，苹果和sony正在大力推进，同时国外不少大厂也积极研发，预计2017年有望有商用产品问世。
国内LED封装集中度提升，看好行业领先企业木林森:LED封装绝对龙头，当前产能已超过42000kk/月，2016年预计营收突破50亿，位列国内第一，行业寡头显现；并且成功收购朗得万斯大踏步开拓海外市场可期，2016年以来投资并购等资本运作涉及金额达134亿元，同时在照明、芯片等领域纷纷投资重金布局。' 国星光电(' 002449,' 股吧):小间距灯珠品质工艺行业领先，小间距产能已达1200kk/月，预计2017年底达到2000kk/月。公司为国内封装企业龙头之一，受益LED产业趋势转暖，小间距灯珠需求爆发，具备快速成长能力。公司产业链整合效果凸显：芯片子公司成功研发紫光垂直芯片、倒装芯片等国际先进工艺，并投资美国芯片公司，布局下一代半导体技术；下游凭借国资广晟资本平台，与' 佛山照明(' 000541,' 股吧)形成合力。
机械制造：油服设备周期复苏 荐4股
随着产油国联合限产，近三个月国际油价稳步上行，给油服产业带来好转预期。但近期美国原油库存高企、' 沙特自曝2月原油产量提高等消息又使外界担忧情绪上升，油价有所回落。未来油价往何处去？油公司资本支出现状及预期如何？油服产业链是否仍有受益空间？本篇报告试图解答以上问题。
■短期利空扰动油价，中长期中枢趋势已形成：近期美国原油库存连续走高挑动市场神经，油价暂停X个月的连续上升进程，短期内快速回落。我们结合历史数据分析显示，美国原油库存主要是受季节性因素影响。随着季节性因素消除，目前美油库存已开始下降，油价也企稳回升。目前OPEC限产执行完成率91%，非OPEC14国限产执行率也在逐步提升。沙特作为OPEC领袖，自曝2月少量增产，但并未投放市场，警告意味浓厚。我们判断油价筑底趋势已成，中长期稳中有升。
■油公司普遍调升资本支出计划，油服板块受益复苏：我们过往' 研报根据历史数据，判断油服公司会在油价上行6~12个月后开始增加资本支出。但本次油公司对油价上行预期乐观；另一方面，油公司近几年资本支出持续减少，既有油井稳产压力增大，急需开展增产作业。因此，油公司近两月纷纷提高了资本支出计划，油服公司业绩好转有望快于预期。
■优质油服企业立足优势率先破局，优先受益行业复苏：我国油服企业相比国际油服企业性价比高。优质企业在行业低谷期积极海外布局，避免对三桶油过度依赖；涉足EPC领域，延伸企业价值链。行业低谷期集中度提高，优质企业将优先受益行业复苏，业绩今年有望出现大幅回暖。
我们继续看好油服产业链，北美页岩油产量调节灵活，近期受益油价回升表现活跃。北美企业未参与减产，油服设备需求旺盛，建议关注在北美布局的油服企业。推荐标的' 杰瑞股份(' 002353,' 股吧)（产业链覆盖完整，布局北美油气）、' 海油工程(' 600583,' 股吧)（直接受益母公司资本支出增加）。关注' 惠博普(' 002554,' 股吧)（与安东、洲际等深度合作，在手订单饱满）、' 中海油服。
汽车：智能汽车产业化进程加速 荐10股
行业观点' 沪指震荡上涨，汽车板块略有分化。上周上证指数收于3,237.45点，沪深300上涨0.5%。中信汽车指数上涨0.3%，跑输大盘0.2个百分点。
乘用车、汽车销售及服务子板块分别下跌1.2%、0.9%，商用车、零部件子板块分别上涨0.2%、1.2%。
Intel153亿美元收购Mobileye。总部位于耶路撒冷的Mobileye成立于1999年，2014年在纽交所上市，主要开发基于摄像头和软件的计算机视觉识别系统与芯片，为自动驾驶汽车提供交通环境分析数据，全球27家汽车厂商依赖其技术，市占率高达70%，并与13家汽车厂商合作研发无人驾驶技术。Intel是半导体业界龙头，在处理器制程、产能方面有绝对的优势，对于Mobileye的收购，补齐了其人工智能算法方面的短板，两者联手可以将算法和芯片协同设计深度整合，迅速地提升性能和降低成本，缩短客户导入时间，成为通往人工智能的关键路径。自动驾驶是汽车行业的重大革命与必然方向，众多有实力的科技公司和老牌车企纷纷加入竞争，Intel与Mobileye的强强联合有望加速智能汽车的产业化进程。建议持续关注事件催化剂带来的投资机会，如国家政策、行业标准、关键企业突破等以及产业链的整合机会。从产业链发展情况来看，国内企业具有核心技术或相对优势的有摄像头、制动、转向等领域，服务和产品需要本地化的领域有数据网络、GPS/北斗、地图等，更有希望成为最后的赢家。
工信部发布第294批《道路机动车辆生产企业及产品' 公告》。本次产品公告中' 新能源客车占申请目录车型总数的72.7%，成为本批目录申请的' 主力车型，专用车占24.3%，新能源乘用车仅占3.0%。预计本次新能源商用车出现爆发性增长主要由于以下几个原因：一是2017年补贴政策大调整，推广目录需重新申报，车型累计数量较多；二是每年4-5月是全国公交招标的旺季，为进入新能源商用车市场必须先进入推广目录；三是2017年1月1日起，新申报的车型应完成国家平台的数据传输测试等一系列政策所要求的时点较早，同时新的推广目录必须补充电池强检报告，大多数企业来不及申报一批和二批目录，造成客车待审报车型积压增多。其中' 中通客车(' 000957,' 股吧)（47款）、厦门金旅（38款）、南车时代电动（34款）、申龙客车（33款）、' 宇通客车(' 600066,' 股吧)（33款）位列前五位，但新能源客车补贴大幅下降，成本及利润率面临一定压力，我们认为行业龙头宇通客车的优势明显。从专用车来看，新能源物流车行业龙头' 东风汽车(' 600006,' 股吧)入选21款稳居第一，有望显著受益。随着' 新能源车推广目录公布，预计新能源汽车市场将逐步回归正常。
' 两会力挺新能源车，市场有望回暖。过去几年，新能源汽车发展迅猛，但补贴退坡、技术发展遭遇瓶颈等现实问题，也给新能源汽车发展带来挑战。新能源汽车的发展是实现中国汽车产业乃至国民经济的转型发展的重要因素，2017年起，关于新能源汽车的各类政策和措施出台的密集度丝毫没有减少，2017年第1批和第2批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》陆续出台，规范电池、充电桩建设等政策也陆续推出，政府方面一直关注重视新能源汽车的发展。未来新能源车的竞争将围绕“三电”乃至新的应用场景重新研发和设计，加大资金投入与技术领先的车企将在未来的竞争中占据有利地位。在补贴大幅退坡的后补贴时代，碳排放积分交易也将接力补贴政策促进新能源汽车产业健康可持续发展。
煤炭石油：煤价超预期上涨 荐6股
一周煤炭行业观点：动力煤方面，本周环渤海动力煤价格报599元/吨，环比上升6元/吨。陕蒙块煤涨幅较大，沫煤也在小幅上涨，晋北动力煤价格大幅上涨。由于进港煤需求好，“三西”呈现供不应求的状态，坑口基本没有库存。销售流向内陆地区及电厂的煤矿价格基本稳定，销售正常。本周北方港口动力煤市场延续强劲的涨势，市场煤价仍保持较大的上涨幅度。由于安全、环保检查产地煤矿停产、减产，造成上游煤炭供应持续不足。本周港口库存虽有提升，但整体上涨速度较慢，' 现货资源仍处于偏紧的状态。下游电厂库存持续下滑，整体采购补库需求丝毫未减。
眼下市场利好支撑仍比较强烈，预计短期下水煤价格依旧易涨难跌。炼焦煤方面，山西地区焦化厂采购心态转变，不再维持低库存观望，下游询货的明显增多，以及下游客户订单量开始变大，近期焦煤市场出现一波补库潮。河北邯郸地区大矿出台优惠政策，幅度在50元/吨左右，高硫煤种的降幅更大，执行一户一议，追溯至3月1日起执行；山东地区精煤市场暂稳。3月16日，去产能、去杠杆、降成本工作部际联席会议机制联合召开全体成员会议。发改委指出，钢价、煤价上涨都是短期的阶段性现象。
要统筹做好去产能与保供应，避免价格大起大落。在煤价仍处于合理区间及以上范围时，不会出台减量化生产措施；考虑到年后至今供给释放不足影响动力煤价格实现淡季上涨，原计划四月初开始的大秦线“春季集中修”也将推迟到四月底或者五月初进行。
随着下游工业企业的开工率回升，产业链仍处在补库存周期，叠加目前正值支撑的优质公司。继续维持对3-4月份煤炭板块估值提升的判断，配置方面继续推荐' 潞安环能(' 601699,' 股吧)、ST神火、' 西山煤电(' 000983,' 股吧)、' target='_blank' >陕西煤业、' 冀中能源(' 000937,' 股吧)、' 兰花科创(' 600123,' 股吧)等。
1）国内煤价：截至3月15日，环渤海动力煤综合平均价格指数上涨6.00元/吨至599.00元/吨；截至3月17日，' 天津港(' 600717,' 股吧)一级冶金焦平仓价上涨70元至1850元/吨；截至3月16日，京唐港山西产主焦煤库提价维持在1510元/吨。2）国际煤价：截至3月16日，ARA指数下跌0.97至72.82美元/吨；RBFOB指数下跌3.00至78.74美元/吨；NEWCFOB指数上涨1.98至80.71美元/吨。3）' 期货价格：截至3月17日，焦煤期货主力合约一周上涨2.00元/吨至1275.50元/吨；动力煤期货活跃合约上涨37.60元/吨至623.00元/吨。4）港口库存：截至3月17日，秦港一周库存上涨35.00万吨至463.50万吨；截至3月17日，广州港库存下跌19.00万吨至143.00万吨。5）钢厂、焦化厂焦煤库存：
截至3月17日，钢厂和焦化厂的焦煤库存上涨24.20万吨至826.04万吨。6）美元指数：截至3月17日，美元指数下跌1.0420至100.3413；澳元兑美元上涨0.0165至0.7706。7）M12月同比增速为21.40%，M22月同比增速为11.10%。
化工：油价跌 荐9股
本周化工行业景气度随油价下跌继续回落，纯MDI，制冷剂、炭黑、氨纶、钛白粉等产品成少数亮点。国家在新疆深化棉花目标价格改革；山东或再增4,000多万轮胎产能。' 投资策略上，建议关注粘胶短纤、涤纶长丝等景气度较高的子行业，以及近阶段价格上涨明显的钛白粉、制冷剂等品种，同时关注行业变革带来的机会，推荐油气改革、化工新材料。
板块行情表现：本周石油化工板块、基础化工板块分别上涨0.99%、0.66%，沪深300指数上涨0.55%，石化板块、化工板块走势领先大盘。石油化工领涨' 个股包括' 宝莫股份(' 002476,' 股吧)、' 卫星石化(' 002648,' 股吧)、' 国际实业(' 000159,' 股吧)等，领跌个股包括' 美达股份(' 000782,' 股吧)、' 岳阳兴长(' 000819,' 股吧)、' 大庆华科(' 000985,' 股吧)等；基础化工领涨个股包括' 三聚环保(' 300072,' 股吧)、高争民爆、' 尤夫股份(' 002427,' 股吧)等，领跌个股包括西陇科学、' 国风塑业(' 000859,' 股吧)、' 元力股份(' 300174,' 股吧)等。
驱动及催化因素：本周石化板块上涨的原因是业绩超预期；本周导致下跌的核心原因是产品降价、估值回归等；本周化工板块上涨的核心原因有业绩超预期、业务转型、行业会议利好、次新股概念等；本周导致下跌的核心原因是估值回归等。
行业要闻及简评：国家在新疆深化棉花目标价格改革。新疆是我国的产棉大省，新疆棉产业的平稳运行对全国的棉花产业和棉花替代品产业都将带来正面效应。建议关注' 三友化工(' 600409,' 股吧)、' 中泰化学(' 002092,' 股吧)、' 南京化纤(' 600889,' 股吧)、' 澳洋科技(' 002172,' 股吧)等；山东或再增4,000多万轮胎产能。轮胎产能大幅扩张必将利好上游材料产业，建议关注' 海利得(' 002206,' 股吧)、' 黑猫股份(' 002068,' 股吧)等。
产品价格变动分析：本周原油价格下跌，美国原油库存创纪录高位持续发酵，美国原油产量回升继续施压市场；本周国内纯MDI市场大幅走涨，各地现货供应紧张局面难缓解，利好' 万华化学(' 600309,' 股吧)；本周制冷剂价格继续上涨，厂家库存依旧低位，现货资源依旧紧张，利好' 巨化股份(' 600160,' 股吧)；氨纶价格小幅上涨，厂家库存水平不高，甚至部分货源显紧俏，部分厂家有所补涨，利好' 华峰氨纶(' 002064,' 股吧)、' 泰和新材(' 002254,' 股吧)；原材料价格上涨叠加需求旺盛，钛白粉价格再次上涨，利好龙蟒佰利、' 安纳达(' 002136,' 股吧)、' 中核钛白(' 002145,' 股吧)。
投资观点：紧盯周期与成长之间的转化。
石油化工：“十三五”伊始，我国石化行业进入改革转型的深水区，“供给侧改革+油气体制改革”的新进展将在近期持续给行业带来催化，建议关注大庆华科等；市场基本面供应过剩的格局短时间无法明显改善，油气价格将较长时间处于筑底期，炼化产品价差扩大，石化公司盈利大增，建议关注华锦股份；目前油价处于低位，如果后续反弹，建议关注价格弹性标的，如' 桐昆股份(' 601233,' 股吧)、' 荣盛石化(' 002493,' 股吧)等。
基础化工：关注价格调整风险，布局优质成长标的。近期周期品价格上涨渐歇，要注意价格回调和业绩弹性钝化。新成长（转型升级和新材料）符合经济发展大势，前景良好，可以战略性配臵。重点看好：（1）电子化学品：进口替代空间大，龙头成长机遇佳；新型显示带来新增需求。推荐关注' 康得新(' 002450,' 股吧)、' 鼎龙股份(' 300054,' 股吧)、' 万润股份(' 002643,' 股吧)、' 强力新材(' 300429,' 股吧)、' 上海新阳(' 300236,' 股吧)。（2）锂电池材料：
电动汽车增长良好，材料需求大增，看好' 沧州明珠(' 002108,' 股吧)，以及外延动力电池的尤夫股份。（3）其他新材料：持续替代外资品，成长快速，推荐关注海利得、' 安诺其(' 300067,' 股吧)。
家用电器：地产调控影响家电板块估值波动 滞涨品种存机会
核心观点：
' 房地产政策调控加剧，二季度或影响家电板块估值波动，就现在时点来说，我们对家电板块观点转为偏谨慎。
核心逻辑：
（1）我们目前主要从两个角度来看，PE以及EPS增速，从去年开始，家电这一轮上涨主要基于PE修复和EPS的增速扩大。但是从目前来看，几个龙头企业包括美的、老板、华帝、小天鹅，其实PE已经达到历史合理区间的中上线，近期或有认为家电行业估值中枢将向全球靠拢，但是目前A股全球化的路径中，首先要从香港市场过度，目前来看家电行业整体仍比' 港股市场偏高，因此，我们认为目前A股家电估值中枢整体趋向全球同步化为时过早；第二个角度，家电企业刨除外部主动刺激因素，EPS增速也几乎达到历史的中高位。在两者同时达到高位情况下，加之原材料价格高企，对于盈利空间有进一步挤压，大部分龙头个股已经创下历史新高，在未来房地产调控预期持续加强的前提下，会加大对家电行业的估值波动，二季度，我们对于家电板块涨幅过大公司转为偏谨慎的观点，仅看好我们认为年报及一' 季报存在预期差的公司，由于家电行业尤其是具备定价权的子行业，未来仍具备较好的行业生态，房地产调控瓶颈期后我们将持续看好。
（2）虽然谨慎，但是我们对家电板块进行对具备绝对收益空间的个股筛选，例如' 格力电器(' 000651,' 股吧)，空调数据公司前两月增速达到41.8%，今年上半年业绩无忧，下半年将取决于天气因素，从公司历史业绩和近期走势来看，公司表现均偏弱。格力目前的估值对于17年的预期利润来说只有9倍左右，在整个格力历史的估值区间中，9倍估值属于中位数附近。同时公司近期存在投资性交易性机会，机会在于，目前市场对格力的分红和股息存在高预期。在公司同时是一个深港通标的的情况下，虽然国内的投资者基于预期进行' 股票 投资，但海外资金主要基于业绩进行股票 投票。在公司发布业绩以后，我们预期深港通资金可能会投资类似格力这种高分红、高股息的股票 标的。
（3）同时家电细分的滞涨二线子行业龙头也存在机会。近期' 强烈推荐华意压缩，整个冰箱产品产业链中，' 华意压缩(' 000404,' 股吧)属于产业中游，主要受到下游整机厂商的销售传导。目前，我们看到像海尔等冰箱产品1月份销售增速非常快，同时变频压缩机数据非常优秀，对于华意压缩的销售推动作用显著。但是目前公司股价并没有表现出较高的增长，同时按我们的模型来推算，华意压缩目前的估值也处于一个历史中位数偏低的水平。
同时由于公司账面依然有较多的现金，不排除在未来有第二主业发展的趋势。
（4）空调内外销创同期历史新高。2017年1-2月，家用空调整体销售2018.1万台，同比增39.5%。其中，内销累计960.4万台，同比大幅增长86.0%；出口累计1057.7万台，同比增长13.6%。
（责任编辑：王刚 HF004）和讯网今天刊登了《10券商23日看好10板块51股（附股）》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
