和讯操盘必读：多重利好叠加 军工板块或迎风而动顺水鱼财经

宏观新闻

中国2016年四季度经常账户顺差118亿美元，资本和金融账户顺差464亿美元；全年经常账户顺差1964亿美元，资本和金融账户顺差263亿美元。外管局：跨境资本流出压力总体有所缓解，各季度波动性较大；2017年经常账户顺差将继续保持在合理区间；人民币汇率的弹性将会进一步增强；对外资产中民间部门持有占比首次过半；对外负债增长主要是由于来华直接投资保持增长和来华其他投资回升。

人民日报海外版：专家指出，在全球量化宽松货币政策将逐步退出的大趋势下，中国根据国内需求很好地维持了货币政策的节奏，目前中国稳健中性的货币政策不仅与国际大势基本吻合，更与国内经济形势高度相符。

中国城商行表外业务的风险正受到监管层的关注。消息人士透露，银监会正在调研摸底城商行表外业务开展情况，重点关注非保本理财业务中固收类、非标类和权益类等业务的主要投向，以及非标投资和结构化产品劣后级投资的潜在风险。

8万多亿元中央财政资金使用“图谱”正式公布，中央对地方转移支付和税收返还总金额创新高，达65650亿元；5000多亿元的中央基建投资首次披露具体项目，' 一带一路、京津冀协同发展、长江经济带获得资金重点支持。

近日，中央深改组会议审议通过《全面深化中国（上海）自由贸易试验区改革开放方案》。从知情人士处获悉，近期国务院将引发《全改方案》正式版本，对上海' 自贸区下一步改革任务作出部署。知情人士指出，新方案很多任务是在原有基础上更进一步，但最有含金量的是将设立自由贸易港区。这是我国首次提出“自由贸易港区”概念，功能上类似于海关特殊监管区，在这个基础上有新的探索，或将实施符合国际通行做法的一些金融、投资和出入境管理制度。此外，据悉第三批自由贸易试验区将于4月1日挂牌，将形成“1+3+7”的自贸区试点新格局。2017版负面清单将继续压缩，今年上半年或将推出，并适用于11个自贸试验区。

股市新闻

正在征求意见的证券交易资金前端风险控制相关规则，拟对' 券商自营、基金等交易单元设置单日全天净买入申报上限，超出上限的买入申报将被交易所拒绝，卖出及撤单则不受影响。按照现有征求意见稿，券商自营全天净买入最高额度按净资本2.5倍计算，基金等机构全天净买入最高额度按可用资金规模与合计托管规模孰高者的2倍计算。该控制将首先涵盖未纳入资金三方存管的交易单元，包括券商自营，以及基金等采用托管人结算模式的机构或产品的交易单元等。沪股通、深股通、券商经纪业务及' 融资融券业务暂不纳入该体系。个人投资者不受影响。

经济参考报头版评论称，2016年以来，上市公司股东违规减持、高送转配合减持屡禁不止，已经成为影响证券市场稳定和投资者信心的重要因素，进一步规范减持行为迫在眉睫。一方面，针对目前大规模减持、“清仓式”减持频频发生的情况，可考虑进一步细化对大股东持有的上市公司IPO前发行的股份，以及上市公司非公开发行的股份减持时间、数量、方式的规定，防止大规模减持冲击市场；另一方面，对于违规减持，应当加大处罚力度，提高违法成本，震慑违规行为。

' 创业板的审核制度目前未有重大变化，但创业板今后将更加包容早期的成长型企业，如果企业的持续盈利能力特别强，前景特别光明远大，那么在符合发行条件的情况下，其净利润规模可以相对小一些，让这些企业利用资本市场的资源迅速发展。创业板今后将更加包容早期的成长型企业，如果企业的持续盈利能力特别强，前景特别光明远大，那么在符合发行条件的情况下，其净利润规模可以相对小一些，让这些企业利用资本市场的资源迅速发展

证监会发布行政处罚决定书和市场禁入决定书，对鲜言操纵“多伦股份”行为，责令依法处理非法持有的证券，没收违法所得5.78亿元，并处以28.92亿元罚款，合计罚没34.7亿元。对鲜言信息披露违法行为，给予警告，并处以60万元罚款。同时，决定对鲜言采取终身证券市场禁入措施，自宣布决定之日起，在禁入期间内，不得在任何机构中从事证券业务或者担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。

除' 中国银行以外，' 工商银行、' 建设银行、' 农业银行(' 601288,' 股吧)和' 交通银行年报悉数亮相。不过，在净利润方面，4家国有银行仍然保持了增长态势，资产质量也有向好趋势。四大行平均每日有20.9亿元进账，仍是中国吸金能力最强的企业。同时，倍受关注的个人住房按揭贷款方面，上述四大行平均增幅近三成。

产业新闻

由于动力锂电池需求旺盛，当前锂电铜箔生产企业基本满产，且铜箔加工费用持续上涨，每吨加工费已从去年6月的3.6万元涨到4.3万。与普通铜箔相比，锂电池铜箔对生产设备要求更高，壁垒也更高。伴随着' 新能源汽车目录出台及指标释放，锂电铜箔景气度有望恢复，铜箔缺口继续维持。业界预计，锂电铜箔加工费今年年内有望继续增加，维持景气状况问题不大，甚至可能出现供给缺口。

' target='_blank' >南京钢铁集团4月金属锰锭招标价14800元/吨，涨1300元，涨幅达9.6%，比目前市场价13000元/吨高出近14%。华东某大型钢厂4月电解锰招标价也大幅高于当前市场均价。上周，电解锰价格延续涨势，' 现货价格从12100元/吨上涨至约13000元/吨，涨幅达7.5%。此次钢厂将4月金属锰锭招标价大幅上调，将对市场价格形成明显的支撑，锰价易涨难跌。

国内股市

上证综指收盘跌0.96%报3210.24点，连续四日下跌；深成指跌1.64%报10348.27点；创业板指跌1.84%报1893.70点。两市成交5823亿元，上日为5401亿元。

两市上涨' 个股比例为13.99%，上一个交易日为26.58%；共42只涨停股，其中一字涨停27只，自然涨停15只；34只' 股票 跌停；涨幅超5%的个股58只；跌幅超5%的个股336只；上一个交易日，53只涨停股，其中一字涨停33只，自然涨停20只；15只股票 跌停；涨幅超5%的个股73只；跌幅超5%的个股199只。

截至3月30日，上交所融资余额报5398.69亿元，较前一交易日减少12.18亿元；深交所融资余额报3856.89亿元，增加1.26亿元；两市合计9255.58亿元，减少10.92亿元。

周四两市大单净流出资金474.78亿元。其中，553只个股获资金净流入，2385只个股出现资金净流出，大单资金出逃大幅放大。

沪深两市' 主力净流出资金474.78亿元。其中，553家上市公司获主力资金净流入，2385家公司出现主力资金净流出。其中，' 新疆城建(' 600545,' 股吧)资金净流入资金居首，达5.55亿元；' 中国建筑资金净流出资金最多，为6.51亿元。

A股共有37只股票 发生47宗' 大宗交易，总成交额约为11.96亿元。从成交金额方面来看，从高至低前五只个股依次为：' 中国国旅(' 601888,' 股吧)(1.24亿元)、' 均胜电子(' 600699,' 股吧)(1.13亿元)、' 华域汽车(' 600741,' 股吧)(1.10亿元)、' 中泰桥梁(' 002659,' 股吧)(0.88亿元)、' 华夏幸福(' 600340,' 股吧)(0.80亿元)。

3月30日' 龙虎榜中，15只个股出现了机构的身影，其中5只股票 呈现机构净买入，10只股票 呈现机构净卖出。当天机构净买入前三分别是景嘉微、三晖电气、力盛赛车。此外，机构净卖出居前个股分别有' 中南建设(' 000961,' 股吧)、深天马A、' 五洋科技(' 300420,' 股吧)等。

题材炒股

《全面推进国防工业军民融合指导意见》近期将进入发布阶段。该意见是军民融合的整体性政策文件，将在军转民、民参军、军民资源共享和扩大军工开放等方面提出具体举措。此前，有关部门明确提出，扩大军工集团外部配套率和民口配套率，深入推进装备竞争性采购。' 申万宏源(' 000166,' 股吧)重点提出了“军工+”五朵金花，分别为军工+混改、军工+信息化、军工+电子、军工+通信、军工+新材料、军工+高端制造。

军民融合受益股：' 湘电股份(' 600416,' 股吧)、' 海兰信(' 300065,' 股吧)、' 合众思壮(' 002383,' 股吧)、' 楚江新材(' 002171,' 股吧)、' 日发精机(' 002520,' 股吧)。

国资委主任' target='_blank' >肖亚庆调研，推动东北地区国企深化改革转型升级。肖亚庆实地走访了' target='_blank' >中船重工下属大连船舶重工集团、华录集团和' 大连重工(' 002204,' 股吧)起重集团等国企，并主持召开' 国企改革座谈会，强调国企改革“1+N”文件体系已基本形成，下一步工作关键是抓落。去年共有5对10家央企实施了重组，今年有加速趋势，目前已有中核与中核建启动战略重组，中轻集团整体产权划转保利集团，神华和' 大唐发电近期也传出合并传闻。混改方面，' 南方航空牵手' 美国航空拉开了民航业混改大幕，中石油高层表示公司将按照国家要求推进混改。从进程看，电信、军工等领域央企改革短期内有望落地。

国企混改受益股：' 中国联通、' 号百控股(' 600640,' 股吧)、' 中船防务(' 600685,' 股吧)、' 航天晨光(' 600501,' 股吧)、' 航天电子(' 600879,' 股吧)、' 航天动力(' 600343,' 股吧)等。

3月30日国防部例行记者会答记者问：“国产航母的进展倍受关注，有消息称国产航母或将于4月23日海军建军节试水，求证实。”发言人表示：“国产航母目前进展顺利，关于何时试水，相信不会让大家久等!”接受采访的中国军事专家表示，从目前披露的照片来看，这艘航母基本具备了近期下水的条件。另外，' 英国《简氏防务周刊》此前报道说，中国首艘国产航母在涂完船底防污漆之后，在船坞内的工作基本结束，已经具备了下水的条件。

军工航母受益股：' 中国重工(' 601989,' 股吧)、中国动力、' 抚顺特钢(' 600399,' 股吧)、中船科技、中船防务、' 中航电子(' 600372,' 股吧)等。

上市公司

' target='_blank' >美的集团：美的集团：公司2016年实现营收1590.44亿元，净利146.84亿元，同比分别增长14.88%、15.56%；每股收益2.29元。公司拟每10股派现10元（含税）。证金公司持股比例由三季度的2.85%降至2.79%，合计减持了403.67万股。另美的集团拟推2979万份限制性股票 激励计划，核心管理团队持股计划暨“美的集团合伙人计划”之第三期持股计划。

' 乐视网(' 300104,' 股吧)：本次' target='_blank' >贾跃亭先生以35.39元/股协议转让的乐视网170,711,107股股票 (涉及金额60.41亿元)已全部完成过户登记手续登记至嘉睿汇鑫名下，且嘉睿汇鑫已按照协议约定支付完毕全部款项。经乐视网与甘薇女士协商，公司拟收购甘薇女士持有的北京乐漾影视传媒有限公司47.8261%股权。待前述方案实施完成后，甘薇女士不再持有乐漾影视的股权。

市场分析

大同证券(博客,微博)：前期强势的次' 新股本周连续下跌，确实有涨幅过高导致获利回吐压力很大的原因，还与监管层对次新股高送转炒作的关注较多以及一带一路走强分流资金等有关。但是随着3月下旬进入市场对' 业绩也逐渐重视，而次新股业绩出现分化，不少公司业绩变脸，也成为压倒次新股股价的重要因素。在当前阶段，投资者不但要警惕次新股涨幅过高后的调整压力，同时也要规避次新股可能变脸带来的叠加风险。

广州' target='_blank' >万隆：连续杀跌后市场开始止跌企稳的重大信号之一就是技术上收出单针探底的形态，与此同时大面积个股出现报复性深V反弹。然而昨日' 沪指虽然3200点失而复得，但作为杀跌主战场的中小创指数却以近乎全天最低价收盘。更不止于此，随着场内主力对抵抗式反弹预期的落空，尾盘资金集体加速出逃避险，直接导致杀跌股数量疯狂飙升至340家之多，创下近几个月之最！而这或许也暗示着由于没有权重强有力的护盘，市场未能得到缓解的恐慌性杀跌情绪极有可能继续蹂躏明日的A股。

巨丰投顾：面对本周市场持续调整，“钱荒”是最主要的因素。央行行长' target='_blank' >周小川在' 博鳌论坛上表示全球宽松周期已近尾声，央行连续5日暂停公开市场操作，加剧了市场短期资金价格的飙升。人气品种次新股连续3天大跌，严重挫伤做多信心。今日盘中仅一带一路表现突出，但个股也难以深跌，预计钱荒事件导致的挖坑' 行情步入尾声。操作上，建议投资者低吸小市值高成长股和高股息大蓝筹。

货币市场

MPA考核仍然扰动着季末资金面，中小银行压缩对非银机构的资金拆借量，加剧了交易所市场资金面的紧张程度。面对此景，央行也一反常态，不仅未在本周净投放资金，反而在季末这一敏感时点持续暂停逆回购操作，本周累计净回笼资金已达2600亿元。央行缘' target='_blank' >何如此有定力？业内人士指出，这不仅显示出央行对季末流动性整体可控的信心，也提示机构：在稳健中性的货币政策基调下，不要对央行“放水”有过高期待。

' target='_blank' >大连机床公告称，截至2017年3月27日，公司合并口径累计欠息金额为176,435,208.72元，银行承兑汇票垫款余额为1,218,472,000元，预期借款金额为2,808,005,000元；合计金额为4,202,912,208,72元，涨2015年末经审计净资产的81.24%。

山东' target='_blank' >邹平齐星集团资金链断裂，同地区企业信用债遭集中抛售，山东宏桥、魏桥铝电多只短融、超短融利率飙升逾300bp。山东天信集团也被曝陷入债务泥潭，关联公司负债最高的有104.52亿元。

瑞银分析师Hayden Briscoe称，2017下半年以人民币计价的债券市场将反弹，投资者逐渐点燃的兴趣将使得9万亿美元的中国国债市场规模在五年内实现翻倍。Briscoe认为短期内中国的债券市场仍需谨慎对待。毕竟，自2014年11月起，中国国债收益就落后于' 新兴市场的其他国家。中国央行现正要求银行控制新增贷款来抑制过度增长的杠杆，对抵押贷款设置条件，并在近期提高了中期债券的利率。

国际新闻

美国2016年四季度实际GDP终值同比增2.1%，预期增2%，前值增1.9%。路透称，美国四季度GDP终值好于预期，主要受进口进一步改善及消费支出强劲所推动。

' target='_blank' >特朗普政府将评估中国在WTO框架下的市场经济地位，确认中国的非市场经济地位可能会支持对中国产品征收高额关税。特朗普政府向国会释放信号称，将寻求对北美自贸协定作最小幅度的调整。

美联储卡普兰（2017年票委）：' 加息三次是符合今年的基本情况；利率应该是美联储的主要政策工具；不想把加息与缩表扯在一起；信心的上升尚未传递到经济活动之中。

国际市场

香港' 恒生指数跌0.37%，报24301.09点；' 国企指数跌0.78%，报10355.71点；' 红筹指数跌0.06%，报3949.87点。' 蒙牛乳业由跌转涨，逆市上涨4.9%。大市成交731.25亿港元，上日为772.5亿港元。

美国三大股指集体上涨。' 道指收涨0.33%，报20728.49点；' 纳指涨0.28%，报5914.34点；标普涨0.29%，报2368.06点。纳指今年第21次刷新历史最高收盘纪录。

欧洲三大股指多数上涨，' 德国股市距离纪录高位近在咫尺。' 英国富时100指数收跌0.06%，报7369.52点。' 法国CAC40指数收涨0.41%，报5089.64点；德国DAX30指数收涨0.44%，报12256.43点，距离约两年前触及的纪录高位仅差1.1%。

WTI 5月原油' 期货收涨0.84美元，涨幅1.70%，报50.35美元/桶。布伦特6月原油期货收涨0.54美元，涨幅1.03%，报52.96美元/桶。

COMEX 6月黄金期货收跌8.80美元，跌幅0.7%。报1248.00美元/盎司，连续第三日下跌。

伦敦基本金属多数上涨。LME期铝收涨0.6%，报1972美元/吨，一度刷新2014年12月份以来高位至1981美元/吨。LME期铜收涨0.8%，报5955美元/吨。LME期锌收涨0.4%，报2870美元/吨。LME期镍收涨1.0%，报10135美元/吨。LME期铅收涨0.1%，报2351.50美元/吨。LME期锡收跌0.2%，报20145美元/吨。