机构解析：周三热点板块及个股探秘（附股）顺水鱼财经

' 有色金属：坚定看好电解铝和' 新能源荐27股

周策略：坚定看好电解铝和新能源锂、钴、磁材。2017年初以来，在煤炭、钢铁供改政策取得阶段性成果基础上，国家各级领导先后在不同场合表达了电解铝供改的积极态度。我们由此推测，电解铝供改自上而下的动力强，且可能正在各部委之间达成共识，相关政策落地值得期待。新能源需求有望超预期，国内方面，主要体现为推广目录和月度销量超预期；海外方面，TeslaModel3由于市场定位更加' 大众化，且订单火热，公司产能准备较充分，2017、2018年出货量预期乐观。新能源上游材料锂、钴、磁材供给相对温和放量或略有收缩，价格有望进入上升通道。

基本金属涨跌不一。上周基本金属价格主要受宏观因素影响，市场焦点集中于美联储3月议息会议纪要、中国央行一季度例会、中美经济' 数据、叙利亚展战事等方面。其中美联储议息纪要对缩表的态度延续了此前的偏鹰派论调，并提及将停止或逐步削减国债及MBS的在投资；' 美国ISM、小非农等数据超预期，非农虽不及预期但失业率创10年新低，美元指数小幅走强，基本金属陷入震荡。供需端市场主要关注铜加工费变化、英美资源铜矿开发计划、中国电解铝供给侧改革等方面。

■黄金上涨0.4%、白银下跌1.4%。上周公布的美联储3月议息会议纪要偏鹰派，并将缩表计划提上日程；旧' target='_blank' >金山联储主席表示如果通胀数据继续改善，2017年有可能' 加息四次，缩表与加息同步进行，金价承压。4月9日美国向叙利亚发射导弹，这是自6年前叙利亚内战开始以来，美国首次向叙利亚阿萨德政府发起直接攻击，地缘政治危机再起，黄金价格跳涨，收回前期跌幅。

稀土涨跌不一。上周镧铈' 行情依旧火爆，下游积极采购，主要是抛光粉需求明显增加，业界看涨情绪强烈，拉动镧铈市场价格，当前供需基本稳定，但后市在一片看涨的声音下，后期可能会出现供不应求的情况；镨钕近期价格疲软，主要是下游需求疲软，终端需求不多，磁材厂采购相对不积极。

■小金属钴、钼、钨、钛继续上涨。国内环保核查对于供给端造成较大压制，需求端新能源政策落地，产业备货加速，拉动钴、锂等小金属品种。

重点关注电解铝和新能源锂、钴、磁材以及' 一带一路等相关标的。铝行业环保限产和供改预期强烈，建议关注' 中国铝业、' 云铝股份(' 000807,' 股吧)、ST神火、' 中孚实业(' 600595,' 股吧)和' 南山铝业(' 600219,' 股吧)等。锂板块建议关注' 天齐锂业(' 002466,' 股吧)、' 赣锋锂业(' 002460,' 股吧)和融捷股份，钴板块建议关注' 洛阳钼业、' 华友钴业(' 603799,' 股吧)、' 中色股份(' 000758,' 股吧)和' 鹏欣资源(' 600490,' 股吧)；磁材板块建议关注' 正海磁材(' 300224,' 股吧)、' 中科三环(' 000970,' 股吧)、' 宁波韵升(' 600366,' 股吧)、' 银河磁体(' 300127,' 股吧)等。一带一路国家基建需求的逐步激活和增长将对' 大宗商品需求带来中长期的提振，有助于有色商品价格中枢的系统性上移，利好铜铝锌相关资源类公司；同时，利好在一带一路地区承担矿山基建、采矿运营工程项目的公司，建议关注' 金诚信(' 603979,' 股吧)、中色股份、' 中矿资源(' 002738,' 股吧)等。新材料方面，轨交十三五规划落地，关注轨交（' 利源精制(' 002501,' 股吧)、' 明泰铝业(' 601677,' 股吧)）、汽车轻量化（' 亚太科技(' 002540,' 股吧)、南山铝业）等标的。军工关注度逐渐提升，军民融合大势所趋，聚焦军工、环保' 个股（鹏起科技、' 万泽股份(' 000534,' 股吧)、' 宝钛股份(' 600456,' 股吧)、' 西部材料(' 002149,' 股吧)等）。

■风险提示：1）美国加息进程加速；2）国内需求低迷；3）供改低于预期。

医疗保健：仿制药一致性评价推进加速 荐5股

投资要点每周观点：仿制药一致性评价推进加速，关注相关受益标的上周' 医药生物板块上涨1.05%，沪深300指数上涨1.78%，医药生物板块跑输' 大盘0.73个百分点，位于申万28个子行业靠后位置。考虑到' 医药行业目前相对A股估值溢价率已处于低位，行业整体增速虽然短期难有大幅提升可能，但相对于其他行业仍然具有比较优势，长期稳定成长确定性强，特别是一些龙头个股' 业绩增长稳定，建议逢低关注。4月5日，CFDA发布仿制药质量和疗效一致性评价品种分类指导意见，与去年11月征求意见稿有较多变化，其中参比制剂确定以及进口及国产仿制药品种一致性审评流程进一步优化，建议关注（详细点评见2.2行业动态）。

行业长期主线：控费是相当长一段时期内，医药行业的最主要关键词。顺应控费政策主线，可关注：

1、药物经济学价值高的刚需用药，以及高端专科用药、创新药，相关公司包括' 信立泰(' 002294,' 股吧)，' 华东医药(' 000963,' 股吧)，' 恩华药业(' 002262,' 股吧)，' 丽珠集团(' 000513,' 股吧)，' 恒瑞医药(' 600276,' 股吧)，亿帆医药，' 长春高新(' 000661,' 股吧)。

2、预防用药（疫苗）、早期诊断和对医疗决策起决定性作用的体外诊断行业成长空间巨大，行业龙头值得关注，相关公司包括：安图生物，' 新开源(' 300109,' 股吧)，丽珠集团，' 润达医疗(' 603108,' 股吧)。

3、OTC类等偏向于消费类个股，以及政策频出的流通领域变革，相关公司包括：

' 羚锐制药(' 600285,' 股吧)，' 九州通(' 600998,' 股吧)，' 上海医药(' 601607,' 股吧)等。

本周重点公司羚锐制药（600285，业绩增长稳健，处方药提供新的增长极，营销改革成效显著）丽珠集团（000513，重点产品增长稳定，潜力品种高速增长，长远发展战略清晰）华东医药（000963，医保目录调整收益，三个大产品报生产，估值较低业绩超预期）恩华药业（002262，国内精麻药物龙头，已上市品种市场潜力大，在研品种储备丰富，受益医保目录调整）恒瑞医药（600276，国内创新药龙头，业绩增长稳定出口业务快速增长，受益于仿制药一致性评价+医保支付标准以及药审改革）风险提示：入选医保目录品种业绩释放慢于预期、行业政策扰动、药品降价严于预期、新产品上市慢于预期。

体育行业：表现抢眼 持续关注

投资要点：

本周（2017.04.03-2017.04.09）只有三个交易日，市场表现抢眼，期间沪深300、上证综指、深证成指、' 中小板指、' 创业板指分别上涨了1.78%、1.99%、2.31%、2.03%和2.03%。本周体育板块表现非常出色，上涨了2.34%。

行业横向比较来看，本周申万28个一级行业中，27个行业上涨，只有休闲服务1个行业下跌，传媒行业涨幅1.69%，位居下游。在所有行业板块中，建筑装饰、钢铁、国防军工、建筑材料和公用事业涨幅居前。

个股方面：报告期内，由于受到河北雄安相关消息的影响，' 华夏幸福(' 600340,' 股吧)以三个一字板涨停稳居周涨幅榜首，' 泰达股份(' 000652,' 股吧)、' 亚泰集团(' 600881,' 股吧)、' 雪人股份(' 002639,' 股吧)和广田集团等在涨跌幅榜居前；国旅股份、' 乐视网(' 300104,' 股吧)、' 三夫户外(' 002780,' 股吧)、' 华录百纳(' 300291,' 股吧)、暴风集团等在涨跌幅榜靠后。在近一个月走势中，华夏幸福、亚泰集团、广田集团、泰达股份、乐视网等在涨跌幅榜居前；信隆健康、三夫户外、暴风集团、' 雷曼股份(' 300162,' 股吧)、' 双象股份(' 002395,' 股吧)等在涨跌幅榜靠后。

风险提示：宏观政策波动；体育改革进度不及预期；体育赛事周期性

有色金属：电动汽车材料紧 荐10股

电动汽车材料紧，供给改革预期强电动汽车产业快速发展引发锂、钴、铜箔、磁材需求快速提升，带来相关行业的投资机会；供给侧改革政策有望持续推进，电解铝受益明显；铅锌板块即将迎来由一季度利润的大幅增长带来的投资机会；锑也会因价格上涨而受益。核心关注：电池材料（天齐锂业、中科三环、正海磁材、赣锋锂业）；铝（中国铝业、云铝股份）；铅锌（' 驰宏锌锗(' 600497,' 股吧)、' 中金岭南(' 000060,' 股吧)、' 盛屯矿业(' 600711,' 股吧)）；锑（' 湖南黄金(' 002155,' 股吧)）工业金属：供给侧改革必将推进，电解铝板块受益明显受益供给侧改革政策预期，SHFE0.79%涨幅大于LM0.08%。我们认为供给侧改革必将推进，电解铝板块将会明显受益，核心推荐：中国铝业。铜价将在供给收缩情况下高位运行（Escondida的2月同比-16.7%）；铅锌金属价格去年最低点上涨90%后，公司今年业绩将明显改善，可以关注' 季报超预期带来的投资机会。相关标的：铝（中国铝业、云铝股份）、铅锌（驰宏锌锗、' 中金岭南、' 建新矿业(' 000688,' 股吧)、' 西藏珠峰(' 600338,' 股吧)、' 兴业矿业(' 000426,' 股吧)、中色股份）铜（' 铜陵有色(' 000630,' 股吧)、' 江西铜业、' 云南铜业(' 000878,' 股吧)）。

贵金属：美国军方打击叙利亚，金价快速拉升，板块迎反弹机会作为对化武袭击的回应，本周五美国军方从两艘海军驱逐舰发射了约60枚的战斧巡弋导弹，打击叙利亚。受此影响金价快速拉升，创今年新高1273.3美元/盎司。避险需求带动金银板块反弹。建议关注：' 银泰资源(' 000975,' 股吧)、' 赤峰黄金(' 600988,' 股吧)、湖南黄金、' 西部黄金(' 601069,' 股吧)、' 中金黄金(' 600489,' 股吧)及兴业矿业、' 盛达矿业(' 000603,' 股吧)、' 豫光金铅(' 600531,' 股吧)、' 金贵银业(' 002716,' 股吧)。

小金属：普涨时代来临稀土钨钼：轻稀土持平，重稀土涨0.9%；钨、钼精矿涨0.66%、0.84%。打黑进入关键阶段，稀土价格有望继续稳步上涨；钼行业联合减产声明后钼价稳步上涨，或冲高至1300元/吨度。相关标的：' 章源钨业(' 002378,' 股吧)、' 盛和资源(' 600392,' 股吧)、' 厦门钨业(' 600549,' 股吧)、*ST五稀、' 北方稀土(' 600111,' 股吧)、' 威华股份(' 002240,' 股吧)、' 中钨高新(' 000657,' 股吧)。

锂钴：碳酸锂持平、钴微跌，从新余会议跟踪来看，我们认为锂需求整体偏旺而供给增量有限，因此未来价格趋势仍可看多。虽然氢氧化锂是高镍三元必备原料，但供给的瓶颈依旧集中在资源端。核心关注：关注天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、' 众和股份(' 002070,' 股吧)、华友钴业、洛阳钼业。

锑：锑价年初至今涨幅16.2%，环保督察将导致供给趋紧持续，我们认为价格上涨仍将持续，核心关注：湖南黄金、华钰矿业。

风险提示：美国政策执行不及预期，美联储加息影响，新能源政策不及预期。

金融：资金面紧张格局有所缓解 荐7股

投资建议：

随着金融去杠杆的深化，2017年货币政策中性偏紧、MPA考核趋严，部分中小银行可能受到一定约束，由于预期充分，预计对基本面的影响不大。考虑到一季度MPA考核导致的资金面紧张的格局有所缓解，同时银行板块投资核心逻辑未变,业绩向上拐点+不良反弹趋缓将带动估值中枢小幅提升。当前板块估值处于合理区间,继续看好年内估值提升。配置角度建议积极关注' 招商银行、' 交通银行等国有大行；弹性角度建议关注' 宁波银行(' 002142,' 股吧)、' 中信银行。次' 新股中推荐贵阳银行、' target='_blank' >杭州银行、常熟银行。

风险提示：1、经济增长超预期下滑；2、资产质量大幅恶化；3、政策和改革力度不达预期。

本周聚焦：财政部修订发布金融工具相关会计准则2017年3月31日财政部修订发布了《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号——金融资产转移》和《企业会计准则第24号——套期会计》等三项金融工具相关会计准则，以贯彻落实中央经济工作会议防控金融风险、促进经济稳中求进。

新金融工具相关会计准则的修订内容主要包括：

一是金融资产分类由现行“四分类”改为“三分类”，减少金融资产类别，提高分类的客观性和有关会计处理的一致性。现行金融工具确认和计量准则按照持有金融资产的意图和目的将金融资产分为四类（即以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售金融资产）；新修订的金融工具确认和计量准则规定以企业持有金融资产的“业务模式”和“金融资产合同现金流量特征”作为金融资产分类的判断依据，将金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产以及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产三类。

二是金融资产减值会计由“已发生损失法”改为“预期损失法”，以更加及时、足额地计提金融资产减值准备，揭示和防控金融资产信用风险。

现行金融工具确认和计量准则对于金融资产减值的会计处理采用的是“已发生损失法”，即只有在客观证据表明金融资产已经发生损失时，才对相关金融资产计提减值准备。新修订的金融工具确认和计量准则将金融资产减值会计处理由“已发生损失法”修改为“预期损失法”，要求考虑金融资产未来预期信用损失情况。

汽车：新能源二季度放量 荐10股

东吴汽车每周观点：

本周沪深300指数上涨1.78%，申万汽车指数上涨2.06%，跑赢大市，其中' 凌云股份(' 600480,' 股吧)（+33.06%）、' 天汽模(' 002510,' 股吧)（+15.99%）、' 庞大集团(' 601258,' 股吧)（+10.76%）涨幅居前，' 云意电气(' 300304,' 股吧)（-5.80%）、苏奥传感（-5.16%）、' 万丰奥威(' 002085,' 股吧)（-3.70%）跌幅居前。

重卡：工程车接力销量高增长，主流公司一季报超预期。据第一商用车网报道，2017年3月重卡销售10.6万辆（同比+42%，环比+20%），同比环比继续保持高增长。主要原因：随着重卡销售旺季来临，工程车销量占比提升；我们认为基础设施建设加速，宏观经济企稳回升，预计工程车销量增长能持续。主流重卡公司一季报高增长将超市场预期，' 威孚高科(' 000581,' 股吧)预告一季度净利润6.3-6.5亿元，同比增长55-60%；根据行业销量以及公司销量判断，我们预计' 中国重汽(' 000951,' 股吧)、' 潍柴动力净利润有望实现翻倍增长。

新能源汽车：静待地方政府补贴政策落地，关注电动物流车。新能源汽车1-2月产销量超市场悲观预期，预计3月产销将达到3万辆左右，同比开始高增长，预计下半年销量同比环比具有显著提升。上周末出台第三批新能源汽车推广目录，车型数量和调整速度均超市场预期，全面看好新能源产业链投资机会。整车环节，我们认为新能源物流车销量和业绩弹性将超市场预期，关注行业龙头' 东风汽车(' 600006,' 股吧)、' 江淮汽车(' 600418,' 股吧)等。

乘用车：终端库存上升，行业分化将进一步加剧。根据汽车流通协会发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2017年3月库存预警指数为61.9%，比上月下降4.7%，仍处于警戒线以上。终端库存压力增加，部分经销商的超期库存增加，出现价格战现象。随着二季度进入乘用车消费淡季，行业分化将进一步加剧，提示行业增速下滑以及价格战的风险。建议关注有新车型上市的、销量维持高增长的优势自主乘用车龙头。

投资建议：我们预计2017年汽车销量增长4.6%，分季度看增速前低后高，维持行业“增持”评级。关注三类投资机会：1）重卡行业景气向上确定性高，业绩弹性大，推荐潍柴动力、中国重汽，关注威孚高科；2）低估值乘用车蓝筹公司及优势自主乘用车，推荐' 长安汽车(' 000625,' 股吧)，关注' 上汽集团(' 600104,' 股吧)、' 长城汽车、' 广汽集团(' 601238,' 股吧)（H股）、' 吉利汽车（H股）；3）新能源汽车政策落地，关注电动物流车龙头，如东风汽车、江淮汽车。

风险因素：汽车行业销量不达预期；终端库存高企、价格大幅下降，侵蚀行业盈利；新能源汽车推广等进程低于预期。

地产：两部委要求根据住宅去化周期强化供地调控管理 荐4股

核心观点：

整体成交情况：各线城市环比均大幅下滑根据wind收集的各主要城市的房管局数据显示：

上周，受清明假期影响，整体成交大幅下跌，一线城市环比大幅下滑59%，其中广州、北京、上海分别环比下降73%、53%和45%，而深圳受低基数影响则环比大涨190%。二线成交环比回落17%，样本城市普遍下降，其中福州、大连、长春、无锡和杭州分别环比下滑77%、49%、41%、38%和31%。

分区域看，上周三大重点区域环比均下滑，其中环渤海区域环比下跌11%，样本城市中北京、大连分别下降53%和49%；长三角区域环比下滑19%，样本城市中上海、无锡跌幅分别达45%和38%；珠三角区域环比大跌50%，样本城市中广州显著下滑73%。

整体库存情况：推盘明显回落，去化继续放缓上周，全国11大城市推盘量明显回落，库存指数则环比微降，其中一线城市环比上升1.0%，而二线城市则环比下滑2.1%。11个重点城市去化周期前半周相对平稳，后半周则攀升至7.3个月左右。

本周观点：两部委要求根据住宅去化周期强化供地调控管理上周，住建部和国土部联合发布要求各地要根据商品住房库存消化周期，适时调整住宅用地供应规模、结构和时序，这是全国层面上首次明确提出按照去化周期来实现供地调控管理，有利于稳定市场预期，对平抑高地价现象有一定的积极作用。此后，北京率先响应，公布未来5年计划供应住宅用地6000公顷，并调增17年的供应计划，住宅用地供应计划由原先的610公顷上调至1200公顷，其中商品住宅用地供应计划由原先的260公顷调增至650公顷。我们认为尽管与原计划相比，住宅供应计划有明显提升，但也仅仅与15及16年持平。另外，我们认为是否能够真正形成有效供给，关键还得看政府的落实情况（从以往数据看，北京住宅用地供应实际完成率偏低）。当然，供地计划增加对于稳定市场预期还是有积极作用，配合需求端的强调控政策，预计未来北京房价或将短期企稳。

本周组合上周广发地产组合包括' 东百集团(' 600693,' 股吧)、' 嘉宝集团(' 600622,' 股吧)、' 阳光股份(' 000608,' 股吧)和' 中国国贸(' 600007,' 股吧)。

本周广发地产组合保持不变。

风险提示政策调控力度进一步加大。行业销售回落快于预期。

机械制造：高端装备和技术创新是行业主要驱动力

机械板块表现强于大盘本期机械板块上涨2.69%，跑赢沪深300的1.78%，行业表现位于中信29个一级行业的中上游。子板块全部上涨，铁道交通设备与金属制品板块涨幅较大。主题行业方面也全部上涨，冷链物流与高铁主题涨幅居前。上周机械板块市净率3.45倍，较前一周有所提升，相对于沪深300的估值为2.26倍，较前一周上涨较多。

机械板块中涨幅较大的有' 巨力索具(' 002342,' 股吧)（+33.16%）、' 河北宣工(' 000923,' 股吧)（+33.12%）、' 冀东装备(' 000856,' 股吧)（+15.44%）、' 鼎汉技术(' 300011,' 股吧)（+15.36%）和' 伊之密(' 300415,' 股吧)（+15.07%）；板块中跌幅较大的有*ST宝实（-8.89%）、' 山东矿机(' 002526,' 股吧)（-8.32%）、' 三丰智能(' 300276,' 股吧)（-5.90%）、' 五洋科技(' 300420,' 股吧)（-4.62%）和' 准油股份(' 002207,' 股吧)（-4.43%）。

行业及公司新闻3月国内挖掘机销量同比增长56.2%雅万高铁进入全面实施阶段“华龙一号”关键主设备实现中国造ABB收购贝加莱自动化市场业务量晋升全球第二' 机器人(' 300024,' 股吧)产业确立两大政策导向2020年销售额望超500亿黑龙江将支持国有' 创投企业开展混合所有制试点京津冀北斗导航发展方案发布' 投资策略机械板块整体仍处于下滑态势中，大部分企业内生增长动力不足，外延扩张和转型仍然是机械行业企业的主基调，高端装备和技术创新仍然是机械行业的主要驱动力。建议重点关注与智能制造、铁路建设、3C自动化、核能核电、锂电设备、' 国企改革等相关度高的主题性投资机会。

受基建与PPP项目开工影响，2017年一季度挖掘机销量增速创2002年以来新高，关注基建及PPP项目相关产业链以及矿山设备相关领域；国内' 新能源车2月份销量反弹，锂电需求仍保持高速增长，TeslaQ1销量数据将公布，关注锂电产能提升带来的设备需求增长。维持行业“中性”评级。

风险提示1、投资增速加速放缓；2、市场剧烈波动；3、改革实效低于预期。

媒体：4月关注《' target='_blank' >速8》上映对票房整体拉动 荐7股

投资要点：

市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为1.99%、2.31%、2.03%，传媒行业指数涨跌幅为1.21%。细分到传媒细分子行业来看，各个子行业表现较大差异，其中职业教育指数、人工智能涨幅最大，而智能电视指数、智能穿戴指数等涨幅最小。

电影行业：上周（4月3日-4月9日中午）电影分账票房为6.78亿，同比（第14周）降幅-0.05%，跌幅有所收窄。此外，观影人次降幅为-1.74%，平均票价增幅1.71%，人次与平均票价对冲使得整体票房增速打平。其中，整体票房中，进口片票房占比为55.47%，继续高于2016年的38%，今年以来国产片票房增速约为-19.50%(截至4月9日12点)，但进口片票房增速达到26.13%，进口片仍然为票房增速的重要助力。此外，4月份关注《速度与激情8》上映对票房大盘的带动，建议继续重点关注中国电影（600977.SH）以及' 万达院线(' 002739,' 股吧)、上海电影等院线标的。

此外，我们建议继续积极关注分众传媒（4月中旬解禁，关注机会）恺英网络、' 佳创视讯(' 300264,' 股吧)、' 游族网络(' 002174,' 股吧)等标的。维持行业“推荐”评级。

风险提示：1）游戏、影视等内容表现不及预期风险；2）行业估值继续下行风险；3）行业竞争及发展不及预期风险；4）政策风险；等。

建材：雄安+带路再燃基建热情 荐10股

过去一周建筑 建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股4.5–4.7，本周沪深300指数上涨1.78%，建筑装饰指数上涨6.4%，跑赢沪深3004.62个百分点；建筑材料指数上涨5.73%，跑赢沪深3003.95个百分点。建筑细分领域，园林板块上涨11.79%，房建板块上涨7.11%，钢结构板块上涨6.59%。

建工板块过去一周涨跌幅居前3位的个股：棕榈股份（19.88%）、' 乾景园林(' 603778,' 股吧)（17.35%）、' 杭萧钢构(' 600477,' 股吧)（16.76%）；过去一周涨幅倒数3位个股：' 新疆城建(' 600545,' 股吧)（-3.55%）、' 瑞和股份(' 002620,' 股吧)（-2.40%）、' 柯利达(' 603828,' 股吧)（-1.36%）。过去一周建材涨幅居前3位的个股：' 韩建河山(' 603616,' 股吧)（33.13%）、' 冀东水泥(' 000401,' 股吧)（33.12%）、' 金隅股份(' 601992,' 股吧)（33.05%）；过去一周涨幅倒数3位个股：' 柘中股份(' 002346,' 股吧)（-10.71%）、' 青松建化(' 600425,' 股吧)（-8.35%）、永和智控（-5.84%）。

行业观点——建筑：雄安+带路再燃基建热情，油价上行利好煤化工雄安+一带一路再燃基建股热情，以“建交两铁”为代表的基建央企在强主题刺激下，有望继续强势，建议持有至“一带一路”会议。油价重回50美金，全球经济复苏叠加地区冲突，油价或继续上行，煤化工在油价和政策双重刺激下，投资回暖是大概率事件，继续推荐煤化工三剑客：' 航天工程(' 603698,' 股吧)、' 东华科技(' 002140,' 股吧)和' 中国化学(' 601117,' 股吧)。PPP项目落地之年，占比高的公司将看到ROE提升和现金流量表改善，利于估值提升。

重点推荐开启PPP2.0模式的' 美尚生态(' 300495,' 股吧)，具备经营性PPP项目研发能力。继续推荐' 东方园林(' 002310,' 股吧)、蒙草生态、' 文科园林(' 002775,' 股吧)。基建类推荐起步最早，占比最大的央企' 葛洲坝(' 600068,' 股吧)。' 房地产后周期和基建后周期的装饰公司17年将迎来板块性回暖，随着行业集中度提升及面临向大总包转型的历史机遇，有望实现规模和效益的双重提升，重点推荐装饰四小龙' 亚厦股份(' 002375,' 股吧)、广田集团、' 金螳螂(' 002081,' 股吧)、江河集团。

行业最新观点——建材：4月看分化，关注华北、东北前期我们认为行业' 现货价格表现已成为股价上涨的参考要素而非核心要素，进入4月，区域价格表现出现分化，区域龙头标的表现也会出现分化，上周雄安新区规划出台让区域水泥股重燃做多热情，加之京津冀地区近两周企业出货良好，恢复至8-9成，库存创历史新低，且清明长假期间，区域企业发布提价通知，基本面与政策面共振，建议果断做多，推荐冀东水泥，金隅股份；此外区域相关建材龙头也可重点关注，推荐' 北新建材(' 000786,' 股吧)等。近期东北地区熟料库存基本空库，下游需求逐步恢复，后续提价是大概率事件，可重点关注区域龙头。此外，本周玻璃现货价格小幅上涨，市场整体走势稳定。截至4月7日，玻璃' 期货1705合约收盘为1301元/吨，较上周下跌6元/吨。现货平均报价为72.24元/重量箱，较上周上涨0.30%，较去年同期增长23.59%。玻璃龙头仍有做多价值，推荐' 旗滨集团(' 601636,' 股吧)、南玻A，转型标的继续推荐' 秀强股份(' 300160,' 股吧)。

半导体、电子设备：三大核心组件产业链迎来黄金投资期 荐10股

终端品牌手机厂开始布局三大关键零组件全球智能手机市场2016年累计出货14.71亿部，同比增长2.3%，增速首次下滑至个位区间。大陆市场增速高于全球，并且市场份额趋于向' target='_blank' >华为、OPPO、vivo等国产大品牌集中，随着国产品牌手机走向高端化，未来高端市场将面对苹果、三星等国际品牌的正面竞争。这将带来各大厂商对核心处理器、存储器、显示器件等关键大宗零部件资源争夺的加剧，并带来供应链体系的深刻变化。最近日本东芝公司因财务困境出售优质闪存业务股权，已引起众多国际买家竞购，足见核心组件在产业链中的重要地位。包括华为、鸿海（富士康）、三星、小米在内的终端品牌厂商及国际代工企业巨头纷纷布局及抢占大宗组件核心资源。

核心资源争夺将促成产业发展良机，或成未来大陆电子投资主线移动智能终端市场发展逐渐进入存量时代，随着下游国产品牌份额的逐步提升和集中化趋势，大宗核心组件的战略地位凸显，相关资源目前国外厂商为主的寡头掌控局面，将促使大陆企业逐步走向自主供应的道路，并带来产业链格局的深刻变化，或成为未来大陆电子领域投资主线。从智能手机单机制造成本来看，三大核心部件已占据较高的物料成本，利润率水平也较高。核心零部件的技术方案、产能供应，和成本将成为影响智能终端产品方案及市场策略的关键因素。三大零组件产业链，对于已经发展壮大的国内手机厂来讲，不仅仅是一个“成长的烦恼”，而是“必须为，且可为”的方向。从产业链发展的有利因素来看，大陆零组件及3C代工的崛起提供了外延的业务基础；' target='_blank' >摩尔定律的放缓提供了历史机遇，半导体领域政府提供了资金和政策支持；大陆巨大的消费市场潜力，以及5G、物联网、汽车电子、VR/AR等潜在市场需求，则为企业的进一步投资扩产提供了保障。

市场、资本、技术依次驱动，核心组件产业链崛起有先后全球电子产业发展的历史经验表明，市场需求是促使企业扩大生产，形成产业全面转移的最重要因素。' 新兴市场通过成本优势，由中游的3C代工及零组件供应切入，逐步进入到以资本投资为核心要素的大型加工制造业，如显示面板、半导体封测、晶圆制造等，最后进入到技术壁垒最高的核心芯片及核心部件或材料领域。我们认为显示器件领域大陆将会最先崛起，并带动产业配套的发展契机。随后将是存储器领域，相关半导体材料和封测有望率先受益。芯片领域，部分芯片设计、封测、GaN/GaAs等第二、第三代半导体制造、半导体耗材，非核心设备方向，会率先取得快速发展。显示器件方面，我们推荐京东方A，建议关注精测电子、激智科技等领域内国产龙头企业投资机会；存储器方面，建议关注紫光国芯、兆易创新、' 华天科技(' 002185,' 股吧)、' 上海新阳(' 300236,' 股吧)、' 南大光电(' 300346,' 股吧)等相关环节国内优质公司；芯片领域，建议关注汇顶科技、' 三安光电(' 600703,' 股吧)等细分应用市场龙头公司的业绩快速成长机会。

化工：化工价格逐步企稳 荐10股

周观点更新：

美国袭击叙利亚机场引发市场对中东局势的担忧，受次影响，本周WTI原油价格上涨2.83%，化工品价格逐步企稳，我们跟踪的52个化工品价格中，25个化工品价格下跌，其中跌幅最大的丁苯橡胶下跌16.41%，顺丁橡胶、丁二烯、锦纶切片和丙烷跌幅居前，；在价格上涨方面，纯苯价格继续上涨，本周上涨4.94%，己内酰胺有所反弹，上涨4.13%；从跟踪的价差方面看，29个跟踪价差中上涨的仅7个，下跌的22个，其中顺丁橡胶盈利下滑明显，涤纶长丝的盈利有所下滑，丁二烯的盈利持续下滑，纯苯、苯乙烯和PX的盈利有所改善。

我们认为油价将会震荡向上，震荡主要是OPEC冻产和美国页岩油产量上升的博弈将会左右油价的短期波动，部分美国页岩油的成本已经回落至50美元/桶以下，页岩油产量的增长会影响OPEC减产的执行力，不排除后期OPEC国家减产执行不彻底的可能性，同时页岩油企业的成本大多在45美元/桶以上，这将封杀原油下跌的下限，短期看原油继续震荡为主，中长期看原油价格依然乐观，主要的理由有：

1）全球原油需求保持增长，预计2017年全球原油需求增长约140万桶/日；2）主要原油生产国财政压力较大，油价长期低位会使其寻求更多的刺激油价上涨的措施；3）油价低位会压低常规油气公司的资本开支，在存量油井自然衰减的情况下导致常规油气产量下降。因此抛开油价的短期震荡，从中长期布局看，建议重点关注受益于油价向上的标的，（1）稳健型低估值标的，' 桐昆股份(' 601233,' 股吧)、' 恒逸石化(' 000703,' 股吧)、' 中国石化、中天能源和' 新奥股份(' 600803,' 股吧)，（2）高弹性标的，' 洲际油气(' 600759,' 股吧)、' 通源石油(' 300164,' 股吧)、' 惠博普(' 002554,' 股吧)。

原油相关数据跟踪：

美国原油商业库存：截止2017/3/31，美国商业原油库存达到5.36亿桶，较上周上升157万桶，汽油库存2.39亿桶，较上周下降62万桶。

美国原油产量及钻机数：截止2017/3/31，美国原油产量920万桶/日，较上周增加5.2万桶/日，截止4/7，美国活跃钻机数839台，较上周增加15台，其中原油活跃钻机数672台，较上周增加10台，页岩气钻机数165台，较上周增加5台。

本周价格与价差跟踪：

在我们监测的53种化工产品中，本周涨幅前5名的产品分别为纯苯、布伦特原油、己内酰胺、PX和PTMEG，分别上涨4.94%、4.78%、4.13%、4.06%和4.00%。本周跌幅前5名的产品分别为丁苯橡胶、顺丁橡胶、丁二烯、锦纶切片和丙烷，分别下跌16.41%、14.56%、11.42%、11.15%和7.02%。在我们监测的29种化工产品价差中，本周涨幅前5名的产品分别为PTA-0.655*二甲苯、苯-石脑油、顺酐-纯苯、PX-石脑油和苯乙烯-石脑油，分别上涨55.63%、7.93%、7.29%、5.82%和2.24%。本周跌幅前5名的产品分别为顺丁-天胶、顺丁-丁二烯、丁二烯-C4、涤纶FDY-0.84*PTA-0.34*MEG和甲苯-石脑油，分别下跌85.83%、24.42%、16.67%、12.05%和10.59%。

投资建议重点推荐：中天能源（拥有海外便宜气源的天然气一体化标的）、云南能投（受益于云南省天然气需求爆发性增长）、桐昆股份、恒力股份（涤纶长丝景气度向上）、' 东华能源(' 002221,' 股吧)（PDH景气度高）' 中化国际(' 600500,' 股吧)（并购预期）、' 大庆华科(' 000985,' 股吧)（国改标的）、' 海利得(' 002206,' 股吧)（车用丝产销量增长）、' 卫星石化(' 002648,' 股吧)（丙烯酸及酯盈利改善）、中国石化（国改，估值低）

地产：雄安概念股崛起 荐8股

一手房市场：本周新房市场总体成交环比下跌43.67%，其中，一线城市环比下降63.22%，二线城市环比下跌40.77%，三线城市环比下跌35.32%。分区域来看，环渤海区域环比下跌15.02%，长三角区域环比下跌52.75%，珠三角区域环比下跌57.29%。库存方面，上周我们统计的16城整体库存有所下降，其中一线城市去化周期7.60个月，二线城市去化周期7.45个月。

二手房市场：本周我们统计的7城二手房市场总体成交环比下降62.36%。

政策面：河北省委书记雄安新区调研：严控房地产炒作，要把每寸土地规划清楚；厦门九部门4月5日起联合整顿房地产市场，为期一个月；启东调控再升级，非户籍居民购房三年内禁止上市交易；霸州、文安限购：非户籍居民需1年个税或社保，限购1套且首付不低于50%；户籍居民限购2套，第一套住房首付不低于30%，第二套不低于50%；住建部、国土部：建立购地资金审查制度，严防高价地扰乱市场预期；加强和改进住房及用地供应管理，房价上涨压力大的城市要合理增加土地供应；兰州楼市调控新政：部分区域购买二套房首付不低于50%。

公司动态信息上市公司：

【万科A】：1-3月累计销售面积988.2万方，累计销售金额1502.7亿元；

【' 滨江集团(' 002244,' 股吧)】：与深圳市中汇盈合投资发展有限公司签署战略合作协议；

【' 金地集团(' 600383,' 股吧)】：1-3月累计签约面积168.2万平，同比增21.71%；累计签约金额332.6亿元，同比增62.92%；

【' 中洲控股(' 000042,' 股吧)】：终止购买华南城控股股权；

【新城控股】：1-3月累计销售金额约231.4亿元，同比增102.8%，累计销售面积约162.6万平，同比增40.1%；

【' 首开股份(' 600376,' 股吧)】：1-3月，签约面积65.9万方，同比降1.9%；签约金额183.0亿元，同比增42.06%；

【' 华发股份(' 600325,' 股吧)】：

16年

本周观点：建议继续关注自下而上的选股思路：1、价值与成长：

招商蛇口、中洲控股、华发股份、' 阳光城(' 000671,' 股吧)、中国国贸（首次覆盖品种，建议关注）；2、转型创新品种：滨江集团、嘉宝集团（跨年度推荐的逆周期成长品种）、京汉股份（全市场最早推荐，绝对收益率实现翻倍）。