有色煤炭石油概念集体低迷 超73亿资金再逃离顺水鱼财经

和讯网消息 4月25日，A股在连续多日调整之后艰难翻红，不过有色冶炼加工、煤炭开采和石油矿业开采板块依然未能走出阴跌" 行情." 资金流向上看，上述三板块合计流出逾73亿元，净流出资金接近5.7亿元。有业内人士对和讯网表示，矿业类" 股票 表现不佳背后的主要逻辑是：" 特朗普交易严重降温，全球再通胀预期回落，通胀指标明显下降。目前油价依然承压，不少商品正经历显著回调。

石油板块资金流向图 src="http://i4.hexun.com/2017-04-25/188958167.jpg" align=middle>
有色煤炭石油板块资金流向图

去年11月特朗普胜选之后，“全球再通胀”一度成为投资者们热追的交易话题，市场豪赌特朗普将会推出大规模的改革，包括兴修基建、减税、监管改制、终止" 奥巴马医改方案等，这将驱动" 美国通胀走高和经济上行，乃至影响全球范围。

事实上，今年年初，美国、欧洲、日本、" 英国、中国等各大经济体都经历了通胀持续回升，甚至有些国家的通胀月度同比涨幅触及央行们设定的通胀目标。

但是独立经济学家徐阳表示，现在越来越多的迹象显示，全球范围的通胀可能涨不动了，甚至有掉头向下的风险。

先看美国，剔除了食品和能源的3月核心通胀率同比从2.2%下降至2%，这是2015年11月以来的最低水平；3月PPI环比下滑0.1%，这也是7个月来首次下滑；反应市场通胀预期的美国10年期盈亏平衡利率（Break Even Rate）已经降至一年以来的最低水平，至1.9256%。

欧洲方面，欧元区3月CPI同比降至1.5%，低于预期的1.8%。

而中国方面，中国3月PPI同比为7.6%，涨幅在连续五个月扩大后开始回落，并且3月之后PPI同比或将进一步回落。

上述研究人员称，“全球再通胀”被证伪的一个关键原因是油价。此前通胀回归主因是原油从去年年初的暴跌中复苏，但这一效应已经明显退潮。与此同时，最近不少商品也都经历了显著的回调。

另一个原因是“特朗普效应”命悬一线。随着特朗普废除奥巴马医改法案的失败，市场对其推进选举中的承诺，包括兴修基建、减税都充满了质疑。

还有一个原因是中国需求大幅回落。目前，中国政府已经掀起了新一轮楼市限购潮，并且中国央行坚决保持货币政策中性偏紧的操作，庞大的信用扩张已经无法持续，已处于迅速下降的阶段。至于黄金与通胀的关系，抵御通胀的最佳对策是投资黄金等贵金属。然而，伴随着“全球再通胀”概念被证伪，金价的一个有力支撑或将消失。

油价大跌是" 大宗商品下行的主要脉络，因为油价堪称大宗的牛鼻子。对于市场关心的油价问题，徐阳给出了几个方向来参考，首先叙利亚事件是否会进一步发酵，如果是，将有助于油价攀升；其次，中东国家冲突是否会加剧，如若加剧，将有利于推高油价；再者，朝鲜局势的演变，如果情况变得紧张且阻碍贸易路线的话，将不利于油价；最后，5月25日的OPEC维也纳会议，看原油的减产协议能否延续，进而维持油价的相对高位。

尽管如此，徐阳直言，叙利亚和朝鲜的地缘政治风险如果进一步发酵的话，对油价的利好已经不太多了，毕竟市场已经大多将其计入在内。