
“漂亮50”悄然走红。
今日(4月24日)沪深股指全线下跌,“漂亮50”集中的家电、医药、白酒等板块防御功能凸显。在监管加强与金融去杠杆加速的局势下,股市风险偏好降低,价值回归颇受关注。
就近期市场表现而言,家电板块的小天鹅A、' 华帝股份(' 002035,' 股吧)、' 格力电器(' 000651,' 股吧)等,医药板块的' 华东医药(' 000963,' 股吧)、' 东阿阿胶(' 000423,' 股吧)等,白酒板块的' 贵州茅台(' 600519,' 股吧)等' 股票 在4月份均创出历史新高。在' 大盘持续低迷的格局下,以家电、医药、白酒等代表的白马股风光无两。
上周(4月17日-21日)上证综指跌破3200点关口,' 创业板也跌逾2%,而仅有3个行业上涨,分别是家用电器、食品饮料、' 医药生物,这3个行业都属大消费,在市场下跌过程中具有较强的防御性。
就家电板块而言,' 国金证券(' 600109,' 股吧)认为,考虑到小天鹅A、' 苏泊尔(' 002032,' 股吧)等多家公司一' 季报业绩超预期并叠加空调、地产销售良好以及原材料价格回落等因素,家电行业基本面稳健,因此持续看好板块确定性' 行情。
国金证券表示,目前多数家电龙头2017年预测PEG为0.7-1.0,虽较年初的0.5-0.8有不同程度的上升,但预测估值和净利润增速仍然合理匹配。另外,国际白电龙头伊莱克斯2017年预测PE和PEG分别为15.3/2.2;相比之下,格力电器(11.8/0.7)、' target='_blank' >美的集团(12.9/0.8)、' 青岛海尔(' 600690,' 股吧)(12.4/0.5)无论在市盈率还是PEG水平上仍有提升空间。
2017年初以来,家电板块表现强劲,逾16%的涨幅领跑市场,而同期万得全A指数的涨幅为1.3%,以2016年底部计算,家电板块迄今涨逾60%,同期万得全A指数为24%。' 招商证券(' 600999,' 股吧)表示,中小创板块的羸弱和壳价值的覆灭,地产景气的超预期以及政策导向价值投资,是重要的风格影响因素。
目前正处于家电板块上市公司2016 年证券(' 600837,' 股吧)预计2016 年白电、小家电、厨电板块收入端分别实现15%、10%、20%以上增速;预计2017年1季度白电、小家电、厨电板块收入端分别实现25%、15%、25%以上增速。家电行业基本面情况良好,龙头情况更优。据产业在线最新发布3 月份空调' 数据,1-3 月空调总销量3503 万台,同比增长33%,上市公司层面也表现出色,美的、格力内销分别增长47%、71%,美的、格力财报季收入' 业绩无忧,基本面可强力支撑当前估值。
海通证券认为,家电估值无泡沫,行业间比较优势明显。从行业比较的角度看,虽然今年以来持续领跑,累计了一定涨幅,但家电龙头目前PEG 水平相比于其他行业仍处于低位,安全边际高,性价比优势明显。目前市场内外部环境均支撑家电板块的估值修复。
' 投资策略方面,国金证券表示,细分行业看好低估值稳健增长的白电龙头和高成长的厨电龙头,推荐小天鹅A(一季报业绩增长25%,再超市场预期)、格力电器(空调补库存最大受益者,一季度业绩增速有望达到25%-30%)、美的集团(多元化战略得到市场充分认可)、' 老板电器(' 002508,' 股吧)(预计一季度净利润增速45%左右)、华帝股份(一季报预增50%-70%,超出市场预期)。
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