有好的基本分析 没有好的技术分析顺水鱼财经

□金学伟

基本分析和技术分析是股市分析的两大派，构成同一事物的两面。好的基本分析和好的技术分析一定是殊途同归的。技术分析比基本分析有更大的适用面，能起到后者不能起的作用。但好的基本分析能为技术分析提供一个准星、一个秤砣、一块压舱石，让我们知道所有技术分析的结果选项中，哪些是有可能的，哪些是不可能的，让我们的交易之船不会倾覆。

但什么是好的基本分析？就宏观层面来说，好的基本分析不是看一下宏观经济' 数据，预测一下GDP走势，猜一猜各种消息、政策对股市的影响，而是把握当前股市最具决定性的基本因素，在诸多基本因素中找出主要因素，在诸多矛盾中找出主要矛盾，在主要矛盾中找出矛盾的主导方面。在这基础上再去考虑其他变量，考虑会对股市有局部影响的其他因素。用一个比较恰当比喻：前者提供的是锚和锚链，后者反映的是波与流。在锚链长度范围，尽可随波漂流，对市场做些妥协，对投资操作做些微调，但不能把锚连根拔起，或斩断锚链，让投资的小船漂向不知深浅、不知水情的地方。

近一年多来对股市影响最大的基本因素是什么？无非是：经济增速的相对低徊、股市估值的相对偏高、对' 股票 需求的相对低迷、清理负资产以及去杠杆和去“不适当资金”。

由此，构成了两组基本矛盾。第一组是相对低徊的经济增长、相对低迷的股票 需求，对相对偏高的估值；第二组是稳定市场的需要，对清理负资产的需要，以及由第一组矛盾构成的相对脆弱的市场基础。在这两组矛盾交织中，既要完成清理负资产的任务，又要保持稳定，不发生系统风险，其难度可想而知。理解这一点，我们的投资小船就有了一个锚。我们的技术分析，就不会成为脱缰野马。

那么，什么是好的技术分析？很遗憾，没有好的技术分析。技术分析只有合适不合适，没有好不好，它本质上，是一种有法而无定法，“运用之妙，存乎一心”的系统。

但我们可以给它分类。从大类上说，技术分析可分为两类：规律类、观察类。过去一年我介绍的方法大多属规律类，都是从股市运行的自然规律出发，分析预测股市运行的基本轮廓。规律类的技术分析以着眼大趋势、大轮廓的居多，运用好，不仅可以和好的基本分析殊途同归，而且可超过任何基本分析，但运用不好则会差之千里。所以，大趋势、大轮廓的技术分析，需要和抓主要矛盾、抓矛盾主导方面的基本分析互相印证。

规律类重在梳理、比照、分析、预测。观察类则重在判断、把握，通过一些技术手段工具，观察市场行为，观察能量与' target='_blank' >张力变化。这一类的技术分析五花八门、品类繁多，可用到的层面也很多，几乎可说“随时随地，尽情享用”。

因为可随时随地享用，大多数散户都乐此不疲。也因为随时随地都用得上，所以它不准的时候特别多。因为常常不准，我们就不敢完全相信它，就容易把“纯客观”的技术分析，变成按主观愿望的技术调用。举例说，不久前我们还讲过MACD的双线背离，而3295点是再明显不过的双线背离，不仅体现在日线上，也体现在周线上——周线收盘新高，MACD却双线背离。如果说这个信号还不明显——毕竟还没有创新高，没有超过3301点，那么看一下流通市值和总市值，就再明显不过了。周线的双线背离意味什么？意味着一旦调整，就不是简单的日线级调整甚至周线级调整，就会备好降落伞，系好安全带。

但我相信，注意这个信号的很少。知道双线背离的含义也看到这个信号，就扣上安全带的同样很少。为什么？因为它也是有时准，有时不准。既然有时准，有时不准，就难保这一次情况如何，所以再换一些指标看看，换一种方法分析分析。总有一个指标、一种方法会提供反证，所以换过指标和方法后，就安心地把这个顶部信号排除了。那是不是这么回事？据我了解，肯定是！

由此就提出了一个问题：如果说规律类技术分析需要和基本分析相印证，那观察类技术分析呢？就要在大趋势、大轮廓之下应用，大趋势、大轮廓管小策略、小技术。如果不懂或做不好大趋势、大轮廓分析，那就退而求其次，即不管大趋势、大轮廓，只管按理出牌。这就需要我们形成一套相对固定的范式——专注于几种方法，然后用眼睛交易。基本上，大多数优秀的交易员都是这么做的，只用几种方法，构成一个交易系统，出现信号就动手，错了止损，对了坚持。如果那些优秀的交易员，包括很多大师级投资人，都在靠范式来做，凭什么我们可以只靠脑袋而不靠相对固定的范式来打天下？

在投资与交易的范式建立中，量价也是一个重要方面。就趋势来说，一波上涨，屡屡出现阴线量大，阳线量小；或者反过来，一波下跌，屡屡出现阳线量大，阴线量小，那么这波趋势就走不远、走不长。3044点到3295点这波上涨就有明显的这种现象。

阴线量和阳线量，是最简单的一种范式。其中，阴线阳线反映的是价格趋向，量反映的是交易活跃度。向上时交易活跃，还是向下时交易活跃，是可以反映出一些端倪，一些隐藏在“趋势”和市场噪音背后的真实交易倾向的。

那么就选股来说，我们应怎样来利用量价关系，建立一个简单范式？下周再说。