中金公司：熬过资金紧张期 市场中期趋势依然积极顺水鱼财经

' 和讯股票 （微信号：istocknews）消息 金融监控引发的资本市场波动仍在继续，周一早盘A股延续调整态势，' 上证指数低开低走击穿年线，创近4个月新低。

' 中金公司分析，当前需要熬过资金紧张期，市场中期趋势依然积极。

4月中上旬开始的金融监管和金融去杠杆力度持续超出市场预期，尤其是近期开始着力治理的' 券商资金池业务对短期投资者风险偏好影响明显。

在金融监管和金融去杠杆的持续性和范围尚不明朗的背景下，市场风险偏好持续受压。国债收益率曲线持续上移，十年国债收益率已经回升至3.5%左右，基本回到历史均值水平，更多债券近期取消或延迟发行；股市年初至今收益也已转负，剔除' 新股后今年有正收益的公司家数仅余700家左右，在全市场中的占比不足1/4。除此之外，PMI的回降以及国际原油等' 大宗商品价格的回落也一定程度加剧投资者对未来市场前景的担忧。

不过，和市场目前的普遍谨慎情绪有所不同，' 中金公司对增长并不悲观。四月份的' 宏观数据即将陆续披露，中金预计包括地产投资、制造业投资及出口' 数据项目依然稳健，目前压制市场的主要还是强化金融监管及去杠杆等政策因素，而判断的关键可能还在于何时会结束。近期市场短期利率已经普遍抬升，收益率曲线更加平坦化。考虑到中国监管的特征，短期仍需要防范资金进一步趋紧的可能。

投资机会方面，中金建议继续配置“泛消费”领域，关注质量' 个股的低吸机会。具体有四个方向：1）' 行情有可能从持续领先的白酒、家电逐步扩散至其他包括估值不高的医药龙头、非酒食品饮料、家装家居、汽车、纺织服装、个人用品等“衣食住行康乐”相关受益于三四五线城镇化的消费；2）质地较优、估值已经回落的次新股和成长龙头也可适度关注；3）基本面可能见底、估值低位、市场配置不高的金融；4）主题：MSCI纳入A股、' 国企改革、' 一带一路、区域开发等。