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汤亚平
目前" 大盘看似疲弱，空头还不想做指数，一味想砸到底，而每当向下的时候，总会有抵抗力量，只护盘不拉升，从大趋势上分析，大盘的底部应该就是3100点附近。由于市场前期经过持续调整，短期大幅下跌概率不大，局部的结构性" 行情将在市场存量资金博弈下再度呈现，抵抗式反弹筑底仍是近期主基调，建议投资者把握反复筑底的低吸机会。
问题是先要明白： A股市场谁在砸盘？谁在抵抗？笔者初步认为，以雄安为首的权重标的近期密集的砸盘举动，导致国家队维稳成本高企从而频繁高抛低吸，反而被市场空头利用。
从月K线角度来看，4月线是利用雄安新区的突发利好，拉升冲击了3277点的30周线压力（从2016年2月开始该压力线始终压制指数），随后突破失败，回踩20月线（3096点）后企稳。而前" 期指数在3097.33点探底之后，短期连续整理并再次探底，预计指数再次下探前期低位，形成双针探底的可能性加大。
值得指出的是，五一小长假之后，A股出现三连跌，大多数" 券商仍看好A股的中长期走势。巨丰投顾认为，金融严监管及流动性紧张导致市场出现持续调整。雄安新区及次" 新股是市场最活跃的两大板块，对市场产生明显的虹吸效应，且两者走势并不同步，经常玩跷跷板。市场热点稀缺，使得大盘难有起色，继续探底，但盘中护盘力量尚存，深跌概率不大。
" 海通证券(" 600837," 股吧)更表示，近期市场回调是春天的“倒春寒”而不是冬天来临，从监管窗口期及成交量、换手率等情绪指标看，仍需时间消化。建议投资者短期保持耐心，中期仍是中枢抬升的震荡市，盈利改善是核心逻辑，坚定信心。
安信证券结合过去一个阶段公布的经济" 数据，认为近期PPI环比价格下行并非来自需求疲弱，而是来自于供给扩张，中国经济依然走在稳中向好的道路上。更关键的是，在供给侧改革继续推进，行业集中度继续提升的趋势下，上市公司ROE将在低位不断改善。这将是流动性预期修复后市场中期向好的逻辑主线。
持类似看法还有" 长江证券(" 000783," 股吧)，其分析认为A股一季度收入增速创2011年以来新高，且中报" 业绩预告向好占比也创近年新高。从全部A股来看，已经披露投资者不用担忧A股短期趋势。
" 东北证券(" 000686," 股吧)则进一步指出，市场在调整尾声阶段等待结束信号。短期的市场运动取决于量价指标所刻画的市场状态；中长期的市场运动取决于核心矛盾因素的环比变化方向。就短期的市场运动来看，市场调整进入尾声阶段但还未结束，需要观察成交缩量整固和恐慌情绪退潮的信号。
在具体操作上，" 中航证券建议，弱势震荡格局中，资金会围绕主要热点持续进行炒作，而投资者想要获取较高利润，也同样需要顺势而为，由于近期市场热点交替上涨的特点，追涨操作显得不合时宜，逢低吸纳更显智慧。
除上述券商机构之外，大多数普通投资者对后市也并不悲观。即使大盘上周四创下近期新低3097点，上周证券" 保证金也净流出240亿元，而上周新增投资者数35.46万，环比仍增加2.04%。A股越跌，对场外资金越有吸引力。
（作者系资深市场人士）
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