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白酒大涨是机构抱团取暖还是良股驱逐劣股的开始?原来竟与金融去杠杆有关顺水鱼财经

核心摘要: 红刊财经作者:周琳 本周二A股继续调整态势,其中采掘服务、油改、页岩气、天然气、人工智能等跌幅居前。但同时,白酒板块却逆势上行,以平均2.21%的涨幅位居诸行业之首。 白酒板块再度引起市场关注,(,)、(,)涨幅均超3%,(,)更是创下盘中454.47元的历史新高。 白酒行业表现强势 在京东金融发布的4月份大消费指数报告
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红刊财经作者:周琳

本周二A股继续调整态势,其中采掘服务、油改、页岩气、天然气、人工智能等跌幅居前。但同时,白酒板块却逆势上行,以平均2.21%的涨幅位居诸行业之首。

白酒板块再度引起市场关注,' 山西汾酒(' 600809,' 股吧)、' 洋河股份(' 002304,' 股吧)涨幅均超3%,' 贵州茅台(' 600519,' 股吧)更是创下盘中454.47元的历史新高。

白酒行业' 业绩表现强势

在京东金融发布的4月份大' 数据消费指数报告显示,食品饮料行业中,白酒、啤酒、葡萄酒增速分别为26%、39%、33%。

从业绩来看,上述一线酒企的上市公司合计营业收入突破1200亿元,合计净利润超过360亿元,其中营业收入较2015年增长11.4%,净利润增长10.5%。白酒板块在2014年触底后,2015年、2016年业绩强势复苏。

其中,贵州' 茅台(' 600519,' 股吧)、' 五粮液(' 000858,' 股吧)、洋河股份、' 泸州老窖(' 000568,' 股吧)净利润排名前4位,2016年共完成营业收入889亿元,泸州老窖、' 沱牌舍得(' 600702,' 股吧)、水井坊等营收增速20%以上;茅台、五粮液、古井、' 顺鑫农业(' 000860,' 股吧)等企业的营收增速也远超10%。净利润合计高达313亿元,占白酒板块合计净利的87%。

2017年一季度,营收同比增长18.88%,其中茅台一季度营收同比增长35%,净利润增长近26%,大超市场预期。

多家机构仍看好白酒优质标的 但仍存风险

' 东吴证券(' 601555,' 股吧)则认为高端白酒17年预热,预计18-19年会达到高潮。

一线白酒龙头可重点关注:(1)贵州茅台:是估值中枢,长期价值投资首选,若出厂价年底提升至999元,估值还有提升空间。(2)五粮液:性价比最高,混改释放动力最足(类似2年前的茅台,经销商参与定增获利支持企业发展,提价+放量)。(3)泸州老窖:距离2012年的收入、利润差距最大,弹性最大+管理层改善巨大。

其他重点关注:(1)水井坊:300元终端价格的产品占主导,存在全国化预期,白酒中的成长股,预计未来3年收入复合增速30%+。(2)' 伊力特(' 600197,' 股吧):存在经销商混改预期,基本面最弱改善空间最大,密切关注能否实现全国化。

' target='_blank' >华创证券建议配置白酒优势品种,可关注食品超预期标的。安信证券认为优质白酒如期反弹,仍是下一阶段优选。中泰证券认为近期股东大会陆续召开,初步显示名酒二季度表现向好,茅台和老窖会议有望进一步提高投资热情,随着名酒在品牌营销和渠道管理方面的深化和细化,内部机制的逐步优化,全年名优酒业绩有望加速增长,继续重点推荐泸州老窖、贵州茅台等。

华泰食品团队认为,近期的金融杠杆导致' 股票 债券市场大跌,此过程利好白酒。金融杠杆不是货币收缩,而是为了资金脱虚入实,进一步刺激实体经济发展。在实体经济疲弱的情况下,不可能收紧货币。资金脱虚入实将有效拉动经济复苏,将直接带动商务活动,利好白酒需求端。没有只涨不跌的资产,白酒' 行情将在' 加息后结束(真正的货币收缩);真正的货币收缩将打破白酒价格上升的预期,白酒股将迎来下跌。而历次加息经验证明,只有在CPI超过3%时,央行才有会动作;CPI的上行说明经济的复苏和' 大众消费的崛起,股票 配置上也应该由白酒转向大众食品。

与大众不同的观点是,华泰食品认为白酒不仅是消费品,商品属性占据主导,与实际经济复苏节奏紧密相关。

近期A股市场呈现了冰火两重天的格局:以贵州茅台为代表的部分价值型蓝筹股不断创出历史新高,而相当一部分缺乏业绩支撑,或估值高企' 个股不断探底。

对此,市场有两种观点:一种认为,这不过是机构阶段性的抱团取暖行为,在历史上也多次出现,但很难持续;另一种观点则认为,这是A股市场良币驱逐劣币的开始,标志着价值投资春天的真正到来。

(责任编辑:柳苏源 HN091)
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