盘前：市场风险偏好修复回升或朝扩散与切换两方向行进顺水鱼财经_股市_外汇资讯_顺水的鱼MT4外汇EA趋势对冲马丁延迟套利指标智能交易系统

中国经济网北京6月12日讯上周是本轮市场调整以来涨幅最大的一周。得益于“小带大”对“一九”分化的暂时替代，A股市场人气攀升，净增持逾29亿元亿元，沪深股通持续获得资金净流入，散户入市热情提升，共同促使本轮反弹。而周三中阳线之后，周四和周五出现短线资金离场，白马类品种再度走强，继续上行量能不足。与此同时，资金虽然积极跟进，但细看' 资金流向，却是低吸高抛不追涨的态势，趋势上行格局暂难成形。

分析人士认为，最近的' 行情回暖，正是减持新规、增持等阵阵政策暖风吹拂下，A股市场风险偏好提升所致，散户也出现入场迹象。在当前“龙马行情”交易特征之下，市场将朝着扩散与切换两个主要方向进行。扩散方向将迎来围绕着龙头白马进一步发掘，军工行业也将重回景气周期。

机构观点

' target='_blank' >银河证券：A股上周迎来久违的普涨格局，不同以往的是二八分化的局面正在慢慢改善，由于市场经过连续下跌之后，继续下行的动力虽有所减弱，但是市场底部构筑尚未完成，量能与热点持续性仍需进一步观察，短线反弹之后或许仍会有反复。一方面，监管层通过IPO放缓以及减持限制等措施，有意改善市场资金面的压力，虽然有助于市场止跌，但市场要改变趋势却需要增量资金带动。由于引导增量资金入市的因素短期内还难以看到，因此市场更多仍是反复震荡走势。另一方面，在题材与权重股普涨的时候，仍需多保留一份清醒。须知当前的存量博弈环境显然并不支持' 个股持续性普涨，这也就意味着一旦市场整体步子迈得太快，资金高位承接不足就容易会出现冲高回落的窘境。

展望后市，两市能否继续冲高，还需要量能的跟进，而量能的放大既来自于情绪，也来自于流动性。因此预计' 沪指短期仍会惯性冲高，但空间有限，可优先关注3150点上方压力。

' 国金证券(' 600109,' 股吧)：上周市场反弹更多是基于“预期差”，市场反弹的基础目前看来并不存在，仍然受制于估值与盈利的双重约束。当前，由于前期机构过于抱团取暖，当前机构开始守旧掘新，试图通过寻找板块的龙头公司，行情的演绎有望从“漂亮50”扩散至“漂亮150”；但同时也意味着其余个股还有继续回落的可能。

' 方正证券(' 601901,' 股吧)：近期监管维稳，市场短暂迎来喘息。展望未来，风险偏好能否持续修复取决于监管层维稳、“十九大”开启新政治周期预期，以及下半年货币政策率先退出紧缩。维持2016年初“向低估值有' 业绩的方向抱团”、2017年初“从流动性驱动到业绩驱动，买就买龙头”的判断。市场将维持震荡分化格局，结构比指数更重要。同时，“每一次回调都值得买入”，而“每一次上涨都需要谨慎”。

' target='_blank' >国泰君安：市场不确定性下降，短期企稳。短期来看，市场受到几项催化因素的推动，一是6月6日央行宣布开展MLF操作4980亿元；二是对于金融监管更加注重节奏与部门间协调预期升温。整体来看，随着市场前期调整，目前市场已处于底部区间，市场不确定性已有显著下降，市场风险偏好将逐渐修复回升。在当前“龙马行情”交易特征之下，市场将朝着扩散与切换两个主要方向进行。扩散方向将围绕着龙头白马进一步发掘，热度由一线龙马向着二线蓝筹、中盘蓝筹、创蓝筹等具有业绩支撑、估值相对较低领域扩散，切换方面，行业层面迎来改善拐点的领域也将迎来表现机会。

' 季报高峰后，等待流动性、不确定性进一步缓解和明晰，市场将正式进入加仓阶段。近期来看，有几项风险因素仍待进一步明确，一是6月美联储' 加息决议；二是中报业绩的发布；三是目前货币市场存在跨季资金与隔夜资金，1年期AAA级企业债利率与1至3月期同业存单利率及贷款基准利率倒挂仍有待落地，届时市场有望迎来中枢式上行。

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