券商称每次回调都值得买入 市场有望迎来中枢式上行顺水鱼财经

在当前“龙马" 行情”交易特征之下，市场将朝着扩散与切换两个主要方向进行。扩散方向将迎来围绕着龙头白马进一步发掘，军工行业也将重回景气周期

《投资者报》高" 方方/文

近期，监管层维稳推动市场风险偏好修复，证监会不断缩减IPO数量，并修改上市公司大股东董监高减持股份规定，A股卖压短期减轻，表面上看，暴风骤雨雷霆之怒后有所微调。

那么，未来市场究竟会如何演绎？对此，多数" 券商策略分析师们普遍持相对乐观的态度。

" 方正证券(" 601901," 股吧)首席经济学家任泽平表示，近期监管维稳，市场短暂迎来喘息。展望未来，风险偏好能否持续修复取决于监管层维稳、“十九大”开启新政治周期预期，以及下半年货币政策率先退出紧缩。维持2016年初“向低估值有" 业绩的方向抱团”、2017年初“从流动性驱动到业绩驱动，买就买龙头”的判断。市场将维持震荡分化格局，结构比指数更重要。同时，“每一次回调都值得买入”，而“每一次上涨都需要谨慎”。

" 兴业证券(" 601377," 股吧)也表示，看好短期反弹的理由：IPO降速对市场情绪的推动；减持新规减弱了解禁减持的冲击，有利风险偏好回暖，尤其是此前受影响较大的中小创板块；市场对6月流动性和市场表现的预期悲观，当靴子逐步落地、预期到达低点后或迎来情绪修复。成长股之后难以板块性上涨，而将进入“大分化”时代，去伪存真最重要。

" 英大证券首席经济学家" 李大霄也表示，上周涨幅有可能创年内新高。随着外汇储备重新增加，进出口" 数据亮丽，" 主力券商开始加入多方阵营，深港通买入创新高，MSCI在短时间内揭晓，债券通也渐行渐近，空头逐渐萎靡，多头开始蓬勃，中国股市“漂亮牛”正在启程。

从技术面分析，爱建证券认为，目前股指仍在3050至3250点箱体区间，7日沪深几大指数放量突破并收复了中短期均线和多空分界岭，投资者信心得以提振，预计短期股指宽幅震荡或难免，控制仓位短线操作策略不变。

对于投资机会，" 广发证券(" 000776," 股吧)表示，军工行业处于黄金十年。军工是一个稳定增长行业，中国的军工行业伴随着经济腾飞和国力增强而快速增长。中短期内，随着军改逐步完成以及“十三五”进入第二年，军工将重回景气增长周期。

" 国信证券(" 002736," 股吧)也表示，军工板块将出现局部性交易机会，但整体行情仍取决于改革实质推进和军品放量。军工行业有望延续2016年盈利大幅改善态势，年内整体行情仍然值得期待。同时，以北斗为核心的卫星导航产业是战略性" 新兴产业，长期投资价值凸现。■

券商看盘

" 国泰君安证券：

四个因素催化 正式进入加仓阶段

国泰君安证券李少君认为，不确定性下降，短期市场企稳。短期来看，市场受到几项催化因素的推动，一是6月6日央行宣布开展MLF操作4980亿元；二是对于金融监管更加注重节奏与部门间协调预期升温。整体来看，随着市场前期调整，目前市场已处于底部区间，市场不确定性已有显著下降，市场风险偏好将逐渐修复回升。

在当前“龙马行情”交易特征之下，市场将朝着扩散与切换两个主要方向进行。扩散方向将围绕着龙头白马进一步发掘，热度由一线龙马向着二线蓝筹、中盘蓝筹、创蓝筹等具有业绩支撑、估值相对较低领域扩散，切换方面，行业层面迎来改善拐点的领域也将迎来表现机会。

" 季报高峰后，等待流动性、不确定性进一步缓解和明晰，市场将正式进入加仓阶段。近期来看，有几项风险因素仍待进一步明确，一是6月美联储" 加息决议；二是货币市场存在跨季资金与隔夜资金，1年期AAA级企业债利率与1至3月期同业存单利率及贷款基准利率倒挂仍有待落地，届时市场有望迎来中枢式上行。

" 银河证券：

短期惯性冲高 关注3150点上方压力

银河证券表示，A股上周迎来久违的普涨格局，不同以往的是二八分化的局面正在慢慢改善，由于市场经过连续下跌之后，继续下行的动力虽有所减弱，但是市场底部构筑尚未完成，量能与热点持续性仍需进一步观察，短线反弹之后或许仍会有反复。一方面，监管层通过IPO放缓以及减持限制等措施，有意改善市场资金面的压力，虽然有助于市场止跌，但市场要改变趋势却需要增量资金带动。由于引导增量资金入市的因素短期内还难以看到，因此市场更多仍是反复震荡走势。另一方面，在题材与权重股普涨的时候，仍需多保留一份清醒。须知当前的存量博弈环境显然并不支持" 个股持续性普涨，这也就意味着一旦市场整体步子迈得太快，资金高位承接不足就容易会出现冲高回落的窘境。

展望后市，两市能否继续冲高，还需要量能的跟进，而量能的放大既来自于情绪，也来自于流动性。因此预计" 沪指短期仍会惯性冲高，但空间有限，可优先关注3150点上方压力。

兴业证券：

反弹如期而至 成长股“大分化”

兴业证券表示，8日市场大幅上涨，验证了在此前对“风险偏好提升，反弹窗口将至”的判断。看好短期反弹的理由：1.IPO降速对市场情绪的推动；2.减持新规减弱了解禁减持的冲击，有利风险偏好回暖，尤其是此前受影响较大的中小创板块；3.市场对6月流动性和市场表现的预期悲观，当靴子逐步落地、预期到达低点后或迎来情绪修复。并且，8日" 创业板、" 中小板指数涨幅均超过主板，这在今年的结构性市场中尤为罕见。

兴业证券认为，相对于持续上涨的“漂亮50”，“真成长”经过了估值的持续调整、关注度的不断下降、仓位逐渐减轻，在当前已是配置性价比更高的选择。成长股之后难以出现板块性上涨，而将进入“大分化”时代，去“伪”存“真”最重要。成长股中部分有稳定内生增长、估值已调整至合理区间的优质白马股当前已经具备了配置价值，建议投资者精选这些“真成长”。同时，成长股的优胜劣汰将加速，其中缺乏内生增长、估值畸高、频繁“讲故事”和资本运作的标的将被市场抛弃。■

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