还盯着漂亮50？“聪明资金”早已悄悄布局这个板块顺水鱼财经

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就在上周“上证50”指数首度收出今年的四连阴，题材与蓝筹演绎“乾坤大挪移”之际，本周首个交易日，权重蓝筹股再度雄起，市场情绪回暖明显。

值得注意的是，这股“铁骑救主”的力量，已经不再是酿酒与白电，而是' 保险、钢铁、煤炭，其中还有沉寂已久的' 券商板块。

券商股向来被誉为“牛市先锋”，它的放量长阳，通常被市场看作指数将涨的征兆。在经历了相当长时间与' 美股、' 港股的背离走势之后，在“红了樱桃，绿了芭蕉”的板块变动之间，A股会否再次效仿此前，在券商板块的发力之下，哞哞的牛唤声召之即来呢？

1谁在抢筹券商股？

6月19日，两市开盘拉升后持续震荡走高，权重股纷纷走强。其中，白马股风向标“上证50”指数终止四连跌，多条短期均线也成功收复。在全天的行业涨幅排行榜上，已经久违到被投资者不敢轻易触碰的券商板块浮出“股”面，熠熠生辉，位居榜单第五名。

银行相继走强的同时，绝大多数券商股成为被遗忘的对象。 src="http://i3.hexun.com/2017-06-20/189712876.jpg"> 今年以来，在保险、银行相继走强的同时，绝大多数券商股成为被遗忘的对象。

这自然与基本面密切相关。从去年开始，伴随着经纪业务和自营业务的承压，定增费率的下行，多数公司营业收入和净利润表现越来越不如人意。例如，' 西部证券(' 002673,' 股吧)母公司5月实现营业收入14604万元，净利润仅2553万元，环比下降51.27%；' target='_blank' >中原证券母公司5月更是交出亏损成绩单，全月实现营业收入-961.68万元；实现净利润-4997万元。由此不难推断，多数券商公司的

但且看这些公司19日的股价表现：29家A股证券公司' 股票 无一下跌，且涨幅超过2%的公司超过10家。

板块涨幅“十强” src="http://i3.hexun.com/2017-06-20/189712882.jpg"> 19日券商板块涨幅“十强”

究竟是谁在抢筹沉寂已久的券商股呢？通过沪股通十大成交股明细来看，北上资金成为重要力量之一。

两家券商股上榜19日沪股通十大成交股名单。其中' 中信证券(' 600030,' 股吧)沪股通净买入额超过3546万元，' 方正证券(' 601901,' 股吧)沪股通净买入额更是达到1.06亿元。

尤其是方正证券，虽然面临收到中国证监会《行政处罚决定书》等利空打压，但不改资金持续流入之势，公司近月来持续现身户股通成交榜，单日沪股通净买入额也多次超过亿元，公司股价已经创出2016年以来新高。

板块！ src="http://i8.hexun.com/2017-06-20/189712886.jpg"> 2为何跑步围猎券商股？

A股不缺白马，预期中的黑马更为不少投资者津津乐道，而券商股虽说也可以纳入权重蓝筹的行列，但无疑也面临业绩下滑、业务转型等多重压力。那么，资金为何选择在此时点围猎说白不白、说黑不黑的券商板块呢？

我们可以从消息面、基本面，以及在这两者基础上所形成的市场预期中来找寻答案。

首先，中国证券业协会第六次会员大会17日召开，证监会表示，证券公司应当把握机遇，建设世界一流投行。并且强调，券商需要更好服务于创新驱动战略和供给侧结构性改革，并积极参与“' 一带一路”建设的实施。紧跟国家战略，同时券商创新预期重燃，券商板块迅速成为资金周一关注的对象。

其次，A股第四次冲关MSCI指数的结果即将揭晓。倘若本次成行，包括券商在内的蓝筹股迎接增量资金的概率大大提升；但即便存在不确定性，北上等境外资金的连续买入也足以封杀券商板块的底部下探。

第三，权重蓝筹前期大涨之后，券商板块已经是A股少有的相对洼地。尤其是近期A股金融领域的银行、保险都已经经过一轮又一轮的上涨，而券商却持续疲弱的背景下，利好突然降临，自然迎来资金的快速反应和抢筹。

3券商股到底值不值得买呢？

有' 数据显示，最近五年来，证券行业的资本增长2.2倍，总资产增长2.7倍，服务企业完成股权融资6万亿元、债权融资15万亿元、并购重组交易3.5万亿元。这意味着，证券行业在促进资本形成等方面发挥着越来越重要的作用。

有数据显示，最近五年来，证券行业的资本增长2.2倍，总资产增长2.7倍，服务企业完成股权融资6万亿元、债权融资15万亿元、并购重组交易3.5万亿元。这意味着，证券行业在促进资本形成等方面发挥着越来越重要的作用。

但由于经纪、自营等相关业务板块的掣肘，A股券商板块在二级市场中始终未能赶上银行、保险的步伐。有统计显示，今年以来A股金融领域保险股表现最好，其中，' 中国平安上涨超过3成，位居整个金融板块首位。银行股中的' 招商银行涨幅超过2成，位居金融股第二位。不过，券商股中除方正证券走出独立上涨' 行情之外，超过10只' 个股年内跌幅在10%以上。

券商股估值在今年年中已经触及近两年的低点，这被业内看作为投资提供了安全垫。' 广发证券(' 000776,' 股吧)行业分析师陈福表示，券商作为周期性行业，行情表现主要受中长期基本面及行业周期波动的影响。自2016年上半年开始，证券行业监管环境由鼓励创新转换到强化监管，资管、并购重组、直投、另类投资等多领域加强风险控制和监管力度。2017年，监管环境趋于稳定，券商各业务风险释放已较为充分。经过持续的调整，目前券商估值触及近两年底部，净资产预计维持6.93%增速。因此，陈福认为即使严监管环境下估值维持低位，仍可稳赚净资产增长收益。

以史为镜：券商会成为牛市风向标吗？

19日，素有“牛市先锋”之称的券商板块放量大涨，让市场对' 大盘下一步走势充满期待。回顾2014年年底以来每次券商板块大涨后的A股行情，其中，券商板块9次暴涨后的一个月内，大盘涨幅多次超过10%。券商成为A股反弹甚至走牛风向标的准确率，堪称“不觉明厉”。

牛市赞歌。在他看来，券商股的发力，意味着大盘形成突破。 src="http://i2.hexun.com/2017-06-20/189712887.jpg"> 因此，本轮券商股大涨后，李大霄又高声长期牛市赞歌。在他看来，券商股的发力，意味着大盘形成突破。

机构也对券商板块所带来的A股反弹表示乐观。海通证券荀玉根团队便多次强调“市场已在好转”的观点，建议“再次开启多头思维”。其指出，金融监管政策在微妙变化，市场情绪正在回暖，中报将确认盈利保持较高增长、改革推进。从未来看，应该保持多头思维，“一九”有望向“三七”扩散，持有一线蓝筹价值，看好二线价值成长和国改主题。 src="http://i6.hexun.com/2017-06-20/189712888.jpg"> 部分机构也对券商板块所带来的A股反弹表示乐观。海通证券荀玉根团队便多次强调“市场已在好转”的观点，建议“再次开启多头思维”。其指出，金融监管政策在微妙变化，市场情绪正在回暖，中报将确认盈利保持较高增长、改革推进。从未来看，应该保持多头思维，“一九”有望向“三七”扩散，持有一线蓝筹价值，看好二线价值成长和国改主题。

' 兴业证券(' 601377,' 股吧)认为，风格难切换，坚守绩优主线，并明确表示看好券商股。其王德伦团队表示，6月事件性因素集中，市场预期悲观，利空落地后风险偏好将迎短期修复；IPO节奏放缓+减持新规缓解了市场筹码供给压力，尤其利好受IPO和减持影响较大的小股票 。但中长期来看，资产荒的谢幕将导致调整延续，绩优是穿越调整的唯一主线。操作上，成长股进入“大分化”时代，重点关注其中具备稳定内生增长、估值已调整至合理区间的“真成长”，除了消费白马(医药消费、品牌家电 家居、品牌白酒)和技术白马(消费电子)之外，在政策引领下，大金融板块中的券商板块，由于估值优势叠加监管收紧至相对极限，被列入“首推”。 但心存谨慎者也大有人在。例如，巨丰投顾便认为，两市存量资金博弈依旧，上攻动能不足，尤其是对月末流动性担忧之下，或不会有较大起色。值得注意的是，昨日上证50一度企稳大涨，应该说这类标的还有反弹空间，但在A股纳入MSCI的节点上，建议分批高抛为主，毕竟纳入MSCI与否，这类标的出货的可能性都会增加。

文章来源：微信公众号e公司官微

（责任编辑：王姝睿 HF059）
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