军民融合改制全面提速 三季度看点多多顺水鱼财经

军民融合方案有望下半年公布：在沉寂一段时间之后，军民融合再次成为资本市场关注的热点，近期有关军民融合的主题会议明显增多，而且据有关消息称军民融合的高级别会议有可能在7月份召开，与此同时' 券商和机构实地调研上市军工企业的举动明显增多。金融等各类资本纷纷成立偏军工类的产业基金，大家都试想在这场大变革中寻找到有价值的上市公司。

就在前不久，中国国防信息化建设' target='_blank' >高峰论坛上，银河资本与民营军品企业全国理事会签署了战略合作协议，根据协议双方共同发起设立一只规模10亿人民币的民企参军的基金，除金融机构外军工央企也在积极设立军民融合产业基金，在国资委的指导下，总规模1500亿的国创基金成立，该基金的主要投向包括航天、核能、信息、船舶等军民融合企业。

当前军工板块的总市值较低和军工资产证券化程度较低有直接关系，但这一局面在今年有望得到大幅改善，军工院所分类方案及改制方案有望在今年下半年出台。特别是党的“十九大”的召开，混改依然是经济任务的重头戏，而' 国企改革看军工，这将使军工资产证券化进程得到进一步加速。

从军工企业资产证券化角度看，虽然军工上市企业较多，但军工集团大部分核心资产并没有注入到上市企业里，而这些资产才是军工企业核心技术。

军工板块整体来讲，受到金融降杠杆，和军工b级基金调整的影响，年初至今跌幅过大，虽然受近期' 大盘反弹有一定回暖，但整个军工板块仍属于超跌，特别是资产证券化较低的军工企业值得投资者关注，因为通过资产证券化一些优质的资产可以注入到上市公司，实现乌鸡变凤凰，这方面的典型就是' 中航黑豹(' 600760,' 股吧)(600760)。而有核心资产的军工企业也可以通过资产证券化，向社会融资填补军工技术的资金缺口。

对' target='_blank' >于军工及军民融合主题的反弹，个人认为不管从情绪指标还是从政策后续的催化都蕴含了较丰富的机会，目前军工股的反弹也只是刚刚开始，但从操作的节奏上讲，军工及军民融合主题的反弹与政策红利是一个从模糊到清晰及一个逐步累积的过程，而绝非一蹴而就。总的来讲在结合军民融合的大背景下，应积极把握军工改革的主题性机会，深入挖掘军民融合的细分行业和领域如通用航空，5g北斗导航等。

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