中报有毒！跨界牛股正在摧毁中国股市的未来顺水鱼财经

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  “买什么股”微信公众号注意到，昨天关于' 乐视网(' 300104,' 股吧)（300104）的新闻被刷屏了，多家媒体披露了贾总及其妻子资产遭到法院冻结的消息，受到波及的还包括多家“乐视系”企业。同时，根据乐视控股(北京)有限公司的法定代表人变更信息显示，乐视控股的法定代表人已经在6月13日由贾总变更为吴孟……

曾经翩翩而至被寄予厚望的白衣骑士融创董事长' target='_blank' >孙宏斌，还并没有将乐视拉出水深火热的泥沼，反而资金的缺口越来越大，负面新闻更是成为每日一更的新常态。

而在复盘乐视的过程中，“买什么股”微信公众号发现，居然无法准确的讲清楚乐视究竟是做什么的？

在最开始，我们还清楚的知道，乐视是做网络' 视频业务，对标的企业为优酷、' target='_blank' >爱奇艺，其后又涉足硬件生产出了智能电视，但再往后走的影视制作、智能手机、体育产业、电动汽车、车联网、移动出行，涉及面越来越广的时候，乐视的面目就变的越来越模糊。

贾总创造出了' 互联网界的著名新词条——“生态化反”，但“买什么股”微信公众号倾向于认为，从本质上讲，这基本上就是在互联网的潮流之下，风口在哪里，乐视就在那里插上一面旗帜……

结局就是现在我们所看到的，乐视用资本市场杠杆硬撑起来的“生态化反”，最终成了一个资金的无底洞。

在“买什么股”微信公众号看来，这样的记忆在中国股市绝不陌生：

德隆这个至今仍在资本市场中声名显赫的资本大鳄，从最初收购多家上市公司、整合产业、控制金融、在证券市场上呼风唤雨的辉煌，到后来三驾马车陷落、股价大跌、德隆大厦轰然倒下的悲壮。“以产融结合进行产业整合”的理念，是德隆系不断进行外延式扩张的最高战略。

在这一指导思路之下，这家从新疆走出来的企业，先后控股了新疆屯河、' 合金投资(' 000633,' 股吧)、湘火炬、' 天山股份(' 000877,' 股吧)、ST中燕、深发展等6家上市公司，参股华冠科技、重庆实业、光明家具、' 福田汽车(' 600166,' 股吧)等非金融类上市公司和金新' 信托、新疆金融租赁、' 新世纪(' 002280,' 股吧)金融租赁、北方证券、德恒证券、恒信证券、东方人寿' 保险等金融机构，甚至深圳明思克航母世界、北京JJ迪斯科广场、北京喜洋洋文化公司等也是德隆的下属企业。

而德隆资金来源，就是用金融杠杆来以小搏大。具体来说，就是首先通过股份收购掌握一家上市的壳公司，改变其股权结构，然后装入优质资产，大幅抬高股价；接着通过公开市场融资或者通过大大升值了的' 股票 质押贷款的方法获得大量现金；最后用这些现金收购和控制更多上市公司，不断复制、终而复始。

直到摊子实在铺的太大，管理能力与资金链双双崩溃而止……

德隆系给中国股市留下的伤疤，在沪市998点的日K线上清晰可见铭刻着时代的烙印！

“买什么股”微信公众号倾向于认为，历史和现在给我们的启示在于，跨界并购、多主业战略，可能会带来短期的' 业绩粉饰，以及在题材炒作上的想象空间，但在短暂的股价狂欢后，跨界并购“人生地不熟”的后遗症将频频发作，业绩地雷的隐患防不胜防：

在A股市场，' 重庆啤酒(' 600132,' 股吧)曾因跨界启动乙肝疫苗项目名噪一时，曾是包括公募基金等一众投资者热逐的标的，股价也曾一度高不可攀，而后，其疫苗一次次的“爽约”，又让该股一度成为黑天鹅。2015年12月16日，重庆啤酒发布' 公告称，公司决定将乙肝疫苗项目转让给孟德尔科技，转让价款100万元。这个曾经造就重庆啤酒300亿市值，达到82元股价的乙肝疫苗项目走向它的终点，而最终为这个项目买单者实质上仍是A股的中小散户。

在地产界做的风声水起的恒大集团，2014年进军快消品行业，拟打造现代农业，但仅仅过了两年之后，恒大便出售了集团在粮油、乳制品及矿泉水业务中的全部权益，跨界经营最终以失败告终……

保险界的新星宝能系，一度试图以资本为敲门砖，叩开万科的大门，并跨界挤身到收益丰厚的地产行业，但最终铩羽而归……

目前正值中报' 行情的炒作' target='_blank' >高峰期，“买什么股”微信公众号需要提醒广大股友的是，业绩大幅增长固然是价值投资的基石与买什么股的导向，但仍要注意甄别，这种增长是来自于主营业务的精进，还是收到了一笔临时补贴，又或者是跨界并购带来的浮盈？

中报也是有毒的！（“买什么股”微信公众号 盐老狮）

文章来源：微信公众号买什么股

（责任编辑：赵然 HZ002）
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