创业板创出股灾新低 闪崩有三大原因顺水鱼财经

和讯网消息 7月17日 临近尾盘，" 沪指目前跌1.6%。深成指跌3.4%。" 创业板跌幅再度扩大至4.7%。两市逾280只" 个股跌停，7%以上跌幅个股已经超过1000只，两市上涨个股不到20只。

综合各方报道，创业板创出股灾新低有三大原因。

1、创业板大幅度的利空来袭，而且不是一个" 股票 ，是很多个

创业板权重股：

这20个权重股，居然大部分都出事了：温氏股份" 业绩大幅度下滑、乐视史诗级的债务利空、" 三聚环保(" 300072," 股吧)(300072,股吧)业务被质疑有问题、" 东方财富(" 300059," 股吧)(300059,股吧)业绩大幅度下滑……

7月14日，创业板指数影响权重排名第一位的温氏股份下跌7.01%。在前一个交易日晚间，温氏股份披露" 业绩预告，公司预计2017年上半年盈利16亿至19亿元，同比下滑74%至78%；上年同期净利为72.27亿元。

另外，" 互联网概念龙头股" 网宿科技(" 300017," 股吧)(300017,股吧)和" 掌趣科技(" 300315," 股吧)(300315,股吧)在此前他们也刚刚披露业绩预告。网宿科技预计上半年净利润同比下滑20%至40%；掌趣科技预计上半年同比下滑20%至50%。

另一个一直处在风暴眼中的创业板龙头股" 乐视网(" 300104," 股吧)(300104,股吧)又传出业绩下滑的坏消息。

2017年7月14日晚间，乐视网披露2017年上半年业绩预告，预计2017年上半年亏损6.37亿元到6.42亿元。2016年同期则是盈利2.84亿元。乐视网目前仍处停牌之中，但复牌后的股价不容乐观。此前已经有多家重仓乐视网的公募基金公司" 公告下调产品组合对乐视网的估值，最多计入了四个跌停板。

有人整理了这几个说法：

（1）乐视网事件的发酵使得市场对于创业板公司的成长安全性有所担忧。而且投资者担忧乐视网复牌会给创业板指数带来更大的冲击，这也是现在对创业板影响最大的一个因素。

（2）温氏股份公布了投资者对于创业板公司业绩的担忧。而且温氏股份是创业板指数的重要权重股，它的下跌给创业板指数带来压力。

（3）近期创业板闪崩事件和黑天鹅频发，神雾系等事件更是重伤机构投资者，对创业板造成了负面压力。

（4）上证50的不断走高，资金青睐蓝筹，价值投资者盛行，中小盘股的估值偏高或引起资金战略性转移。

根据宽远资产合伙人梁力的统计，由于过去几年的大规模并购重组，创业板的商誉总额从2009年底的3亿元，猛增到了2017年一季度末的2100亿元。一旦后期业绩不达标，巨额商誉减值给净利润带来的冲击，也将成为悬在创业板头上的“达摩克利斯之剑”。

2、流动性不足

在金融去杠杆的背景下，二级市场上资金本就有限，场外资金还在不断收紧，给市场带来压力。另一方面，在政策的引导下，资金不断的涌入大蓝筹和白马绩优股，如今中小创板块流动性锐减，很多股票 每天的成交额在5000万以下，甚至全天成交额在2000万和1000万以下。

在流动性不足的情况下，一旦个股出现一些利空因素，很可能发生闪崩，而一旦闪崩，股价重心可能会持续下移。

某" 私募表示，投资者需要关注自己手中股票 的成交情况，成交额最好大于5000万，个股换手率保持在1%以上。如果达不到以上标准，同时公司业绩不够突出，在存量资金博弈的市场，一旦出现资金集体出逃，股价就很可能出现“闪崩”。就近期的次" 新股而言，在目前流动性不足的情况下，资金进得去但可能出不来，建议投资者寻找交易活跃的个股进行投资。

3、上证50涨的太好了

上证50一个劲地涨，而且很多人认为这个趋势还要延续，顶多“漂亮50”向“漂亮100”、“漂亮150”、“漂亮250”扩散，那些重仓中小创股票 的基金，终于受不了啦！他们只好卖出部分创业板股票 ，转而买入白马价值股；又或者，一些中小创风格的基金面临赎回压力，他们只能卖出流动性稍微好一点的创业板权重股，这当然也会带来创业板权重股的下跌。

4、一些私募的看法

基金君：今天开盘暴跌的原因有哪些？

上海某中型私募总经理：创业板业绩地雷。

深圳上德谷投资董事长赵立松：市场暴跌主要对周末市场一些消息的反映，另外，前期短线涨幅一定的获利筹码，现在大家对收益率预期不是特别高，借机回调一下是可以理解的。

北京某中型私募副总经理：目前仍然是继续杀估值的过程，绩优和蓝筹股有表现。乐视等创业板股票 的业绩下跌，仍处于高增长的证伪阶段。

现在格局还没有变，一方面是一线低估值的银行、" 保险为代表的股票 ，还有是价格回升、跟" 新能源汽车相关的金属，比如铝钴稀土，受益于供给侧改革，价格回升，这些是周期性的。

深圳翼虎投资总经理" 余定恒：一方面，最近我们拿组合反复判断公司中报是否低于预期，股价可能也受到影响。我们上周就降低仓位；另一方面，我们认为市场整体在底部，即便跌下去，下跌的空间也不大。

基金君：创业板创出股灾的新低，怎么看？未来还会继续下跌吗？主要原因是什么？

赵立松：创业板到现在这个位置，底部逐步显现，具体位置会跌到哪里难以判断，但是不能因为创业板部分龙头业绩大幅下调，把创业板所有个股否定掉。我倒认为，创业板里面一些有价值的股票 ，中长期的底部已经显现，这次暴跌应该是增加配置的过程。

北京某私募：我们从去年就没有在创业板上做大的投资，只有个别小板块做过几次，今年没有创业板的股票 ，因为估值太高。

今年是资金追求确定性的" 行情，材料、钢铁、有色等涨价，还有增长好的成长股，这些确定性的股票 可以参与。但是创业板有些股票 涨跌的弹性比较大，我们坚决回避。

余定恒：创业板创新低以后会反弹，是技术性的反弹，反弹是中短期的机会。龙头股业绩差，也有别的不差的股票 。有些品种跌到30倍左右，可以开始布局。

基金君：后市怎么看？上证50上涨后也面临回调？

赵立松：未来我不认为50权重股有持续行情，创业板中长期底部逐步显现，应该逐步挑选有价值、跌到位的股票 增加配置。

余定恒：50到了这个位置预期打的比较足，超额收益不会那么显著。如果创业板反弹，就意味着50会高位震荡，我觉得市场在风格切换的拐点上。

基金君：目前操作手法？接下来看哪些行业板块？

赵立松：我们把原来配的上证50ETF，逐步减持，选择行业板块中长期调整到位的股票 ，例如传媒、军工等可以逐步增加配置。

北京某私募：仓位没有降低，把家电调出去，消费电子占比较大，另外还做了一些稀土的配置。

我觉得市场不好是90%的不好，这些10%的股票 问题不大，市场越跌越是问题不大，因为从博弈的角度来说，越跌的话资金越不好出来，越容易抱团在这些股票 里面。我们仍然是全仓。

我们比较看好新兴行业里面，比如" 中小板、部分创业板的股票 ，苹果产业链、消费电子等股票 ，业绩增长50%以上或者一倍，继续持有就可以，大的格局没有什么改变。

余定恒：今天没有怎么操作，上周做了减仓。

五六成仓位，看好医药、TMT等股票 ，今年大概在30倍左右，明年如果有40%以上的成长的话，是可以接受的，比如苹果双摄系统等，医药是特色专科药、医药连锁，医药股是自下而上的机会、公司机会和子行业机会。

和讯网综合自中国基金报