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今年以来，在权重股发力下，' 沪指整体上涨了5.46%，而小盘科技股扎堆的' 创业板指则下跌了11.51%。截至7月31日，两市合计2219只' 个股股价出现下跌，其中跌幅超过50%的有36只，跌幅超40%有156只，跌超30%则有368只。虽然在剔除停牌股后，绝大数个股是以下跌面孔示人，但有部分个股依然保持强势，其中有121只个股涨幅超100%，143只个股涨幅超50%。在涨与跌两极分化的市场背景下，关注这些涨跌幅最大的公司行为特征对投资者而言，在目前情况下是非常必要的。
高价股领跌杀估值效应显著
从' 数据分析角度看,在36只股价跌幅超过50%的个股中，有27只个股在今年年初时股价曾超过50元，这在目前熊市中可以称之为高价股（后复权，下同），占比75%，而股价低于30元的则没有一家。由此来看，高价股俨然成为今年个股领跌的领头羊。
1）高价+次' 新股回调压力大
在这27只年初股价达到50元以上的超跌高价股中，值得一提的是，竟然有12只个股是2016年上市的次新股，它们均在2016年下半年至2017年上半年创出了上市以来的最高价后出现了持续下跌，究其下跌原因与新股上市初期的暴涨带估值大幅高企，估值回归价值中枢的需求导致部分投资者获利回吐。数据统计显示，2017年1月1日，上述12只次新股中有7只市盈率高达100倍以上（其中2股超过200倍），4只在50倍至100倍之间，仅有1只低于50倍。今年以来，随着股价持续回调，至7月31日，这12只' 股票 中仅有2只个股的市盈率超过100，大部分个股的市盈率已经回落到60倍至90倍之间。
以上海亚虹为例，该股于2016年8月12日上市交易，在2017年1月3日创下了上市以来的最高价88.53元，当时上海亚红的市盈率已经超过200倍，随后该股逆市场表现，在一季度' 大盘持续上涨中连续下跌，至7月31日，股价回落至30.83元，市盈率也由期初高位的200倍左右回落至73倍，跌幅明显。
附表1：跌超50%的高价次新股
相较上述新次股表现，余下的15只高价老股中剔除7只 st股因素，有8只因此前股价持续上升导致市盈率明显高企，在今年年初时，其中有4只个股的市盈率已经超过了100倍（其中1股超过300倍），而最低值的也要超过60倍。如今经过市场的持续调整，这些公司股价出现了明显回落，市盈率明显下降，4只百倍市盈率个股的估值已经回落至30至50倍之间。
例如于1993年上市的' 同达创业(' 600647,' 股吧)，因控股股东信达投资筹划控股权变更一事引发股价持续涨价，于2016年12月27日创下了上市以来的最高价，但随着信达投资终止股权转让消息出炉，股价随即出现持续跌停，至7月31日收盘，市盈率由年初的81.6倍降至目前的32.1倍，今年以来股价下跌了53%。同样，' 国农科技(' 000004,' 股吧)等个股也都因重组失败出现了持续下跌，股价在创历史高价之后面临调整需求。
附表2：跌超50的%高价+创历史最高价个股
st个股扎堆摘帽预期驱动力大
在36只股价跌幅超过50%的个股中，可以发现有11只st股（其中高价st股7只）。从这些st股的戴帽时间看，主要集中在2017年3月至5月。从这些个股' 业绩表现来看，有 6只st股于2016年11月至2017年1月间股价达到过历史最高价，而这个时间段正是
以*st昌鱼为例，该公司股价是于2016年11月3日达到历史最高价67.5元，在此之前，因控股权之争导致*st昌鱼股价连续3个月一路高歌（期间有股东增持计划消息）。2017年1月3日晚间，*st昌鱼发布了2016年年度业绩预亏' 公告，并于当日发布了公司股票 可能被实施' 退市风险警示的风险提示性公告，随即公司股价便于1月4日以跌停报收。自1月3日发布业绩预亏公告至5月2日正式戴帽，*st昌鱼股价跌幅达53.2%。 除了*st昌鱼以外，其他st个股也具有相似特征，纷纷在进入下跌通道前积累了大量的涨幅，一旦预期落空，股价便出现大幅下滑，如*st昌鱼2016年8月1日至2017年1月1日上涨118.45，*st宝实2016年10月1日至2017年1月1日涨幅达88.6%。当然，也有部分st股虽然此前涨幅有限，但因被戴帽叠加重大资产重组受阻、股权质押触及平仓线等利空因素因素，也同样导致股价出现大幅下跌，如*st德力2016年8月1日至2017年1月1日区间内仅小幅上涨10.7%，远远低于其他st个股相应时间段的表现，但该公司几乎于2017年4月25日戴帽的同时，即于4月28日公告公司控股股东所持股份股权质押触及平仓线，多重因素导致公司股价大幅下探。
涨价奏响今年最强旋律有色分布最集中
的新股高达112只，由此来看，新股获利效应显著。剔除这些新股，其余的9股才是名副其实的股价上涨王。梳理这9只个股发现，它们全部都属于涨价概念，今年涨价题材可谓独领风骚。这些涨价题材股中，' 有色金属行业个股占据了4只，分布最为集中，其他个股则分属5个不同的行业。此外，涨价题材这一共性因素并不足以说明全部，之所以这9只涨价概念股股价表现最强，还得益于业绩、市场大趋势等多方面因素。
具体来看，9只涨幅最高的涨价题材股中，有6家公司业绩表现具有一贯良好的可持续性。梳理2016年年报、2017年一季报以及2017年中报' 业绩预告数据发现，' 方大炭素(' 600516,' 股吧)、' 赣锋锂业(' 002460,' 股吧)、' 沧州大化(' 600230,' 股吧)、' 鸿特精密(' 300176,' 股吧)、' 北新路桥(' 002307,' 股吧)、' 天齐锂业(' 002466,' 股吧)等6家公司净利润全部实现同比正增长，业绩表现持续走好。' 创业环保尚未披露2017年利润更是一路下降。
虽然西部建设和神火股份等个股不具备业绩支撑因素，但其行业基本面具备向好趋势，西部建设所属建筑' 材料行业，神火股份所属有色金属行业今年整体基本面积极向好。此外，它们均与今年市场主流炒作概念高度契合。西部建设受益于' 一带一路、新疆振兴概念，神火股份一方面受益于摘帽，另一方面受益于供给侧改革概念，其主营产品电解铝、原煤涨价题材显著。
总体来看，高价、次新、创新高等个股存在回调压力，st个股则因摘帽预期或其他利空因素叠加股价调整压力较大，熊市中市场总体表现不尽如人意也抵挡不住个股的强大，真正的强者属于顺应市场总体趋势，且具有一定业绩支撑的个股。尤其是在相关题材股走强的背景下，顺势而为或许才是最大的赢家。
附表4：涨超100%且非新股及次新股相关个股欢迎关注红刊财经微信号（hkcj2016） ，版权所有，侵权必究。
（责任编辑：何一华 HN110）和讯网今天刊登了《高价、次新、ST、业绩不达标……通通都是雷，今年涨价题材才是...》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
