外汇储备持续回升 周期股继续挑大梁顺水鱼财经

本报讯 近期' 大盘走势不温不火，' 上证指数在3300点附近徘徊，技术派人士指出，K线形态短期面临3300点阻力，市场或需要逐步消化压力后再寻找向上突破的时机。但是从市场消息面以及微观层面的投资机会来看，当前的市场风险不大，某种程度上反而是机会多于风险。对于未来的投资机会，业内机构大多继续看好周期股的机会，此外大金融、消费白马以及优质的成长股也都有机会。

外汇储备连续第六个月出现回升

央行周一公布' 数据显示，中国7月外汇储备30807.2亿美元，预期30749亿，前值30568亿。7月外汇储备环比增加239.3亿美元，为2014年6月以来首次六连涨。7月外汇储备21884.02亿SDR，前值21969.36亿SDR。7月末黄金储备5,924万盎司，6月末为5,924万盎司。7月末官方储备资产中黄金储备750亿美元，6月末为735亿美元。

对于我国外汇储备规模较6月底上升239亿美元，以及造成外汇储备规模变动的原因。外管局表示：“截至2017年7月末，外汇储备规模30807亿美元，较6月末上升239亿美元，升幅为0.8%，为连续第六个月出现回升。7月，我国跨境资金流动延续稳定势头，外汇供求趋向基本平衡；国际金融市场上，非美元货币相对美元总体升值，推动以美元作为计量货币的外汇储备规模出现上升。”

外管局相关人士表示，今年以来，我国经济延续了稳中有进、稳中向好的发展态势，支撑经济保持中高速增长和迈向中高端水平的有利因素进一步增多。国际金融市场相对稳定，跨境资金流动和外汇市场供求基本平衡，人民币汇率保持基本稳定。受此提振，居民和企业的购汇行为更加趋于理性。

往前看，在供给侧结构性改革深入实施、创新驱动发展战略加快推进的大背景下，我国经济运行当中积极的变化还会继续增加。随着金融市场扩大开放，外汇市场健康发展，市场预期稳定，跨境资金流动总体企稳的基础更加坚实，将进一步推动外汇储备规模保持稳定。

' 沪指短期阻力3300 A股无惧“三重顶”

上证指数近期在3300点附近出现徘徊，有分析认为上方压力不小，甚至不排除出现“三重顶”的风险。但业界人士相信，经历短期波折后，市场终将向上突破。

杭州迅动资产管理有限公司董事长钟宇峰对《投资快报》表示，3300有一定压力，但短线下跌空间也被封杀了，所以短线会震荡。但是3300一定会被突破。其原因在于，目前市场中的热点板块还是挺活跃的，' 主力资金积极做多的意愿还是比较强，而且后市还会有不少热点扩散的可能，会有一定的持续性。

' 海通证券(' 600837,' 股吧)荀玉根团队指出，目前震荡市向上波段不变，中间有小波折很正常。目前上证综指、万得全A指数PEG为0.8、0.9倍，A股整体估值盈利相匹配。此外，主板轮涨源于基本面微变，前4个月消费白马领涨，5月金融+消费白马，6月以来周期+金融，目前三者盈利估值性价比差不多。第三，中期多头思维不变，小波折无需担忧，类似于2016年6月底到11月底，均衡持有消费白马、金融、周期龙头，主题方面重视' 国企改革。

任泽平：超预期的是供给出清新周期 ' target='_blank' >李迅雷：权益类资产供给将非常惊人

' 方正证券(' 601901,' 股吧)首席经济学家任泽平日前连续发布了多篇周期报告，在《站在新周期的起点上：来自产能周期的多维证据》发布时，他发表了如下感慨：“执念太深，' 行情走到现在，还在讨论需求没有复苏、还是老结构，所以没有新周期。今年超预期的是供给出清新周期，一以贯之。选择性记忆，只愿意听强化自己成见的观点，人性大致如此。放下执念，无心者得。”

任泽平认为，大量的宏微观证据表明，中国经济步入增速换挡期“经济L型”的一横，正站在“新周期”的起点上。支撑的证据方面，可以从多行业的产能利用率、行业集中度、资产负债率等供给侧的多维度指标进行交叉检验，探索产能出清及新周期启动的相关进展。

对于新周期的提法，同行分析师有些不以为然。比如在李迅雷看来，调结构带来价格上涨与经济周期回升是两码事，配置核心资产、优质资产和稀缺资产将是今后投资时理性的选择。据分析，未来资产的供给将源源不断。从权益类资产来看，供给将非常惊人，且不说当前国内股权类的PE、VC基金规模有多么巨大，仅就当前国企负债规模而言，今年上半年的余额就超过了94万亿元，在去杠杆的压力下，若仅拿出其中的10万亿来做债转股，就够股市消化十几年的。但这10万亿元的负债，相当于国企过去一年的新增量而已，即债转股的速度可能不及国企负债增速的十分之一。

《投资快报》发自广州