“煤飞色舞”终会是陷阱？有色单日净流出近100亿顺水鱼财经

' 和讯股票 （微信号：istocknews）消息 “潮起潮又落”，前几日扶摇直上的周期股今日终于大面积退潮，特别是有色冶炼加工板块全天“出逃”资金超过373亿元，净流出金额也接近100亿元，最终整个板块下跌6.30%，沦落到行业指数跌幅榜的前列。

同时，值得注意的是，前期涨幅较大的多只' 个股都遭遇抛售，其中' 北方稀土(' 600111,' 股吧)净流出8.9亿元、' 中国铝业4.76亿元、' 铜陵有色(' 000630,' 股吧)4.1亿元、' 洛阳钼业净流出4亿元、' 驰宏锌锗(' 600497,' 股吧)3.85亿元。

市场分析认为，行业去产能助推价格上涨，这成为今年A股市场中周期股走强的主要逻辑，再加上机构' 研报的推波助澜，更让周期股在二级市场走势异常火爆。

然而，从昨日开始，相关周期股调整幅度开始逐步加大，市场普遍认为，中钢协喊话降温，成为钢铁股短线大幅下跌的最主要因素。中国钢铁工业协会于8月9日邀请部分钢铁企业、' 期货交易所、期货公司、钢铁电商及信息咨询公司等代表共同研究分析“异动”原因。而作为周期类股票 的重要家族成员，' 有色金属股则扮演着钢铁股的“难兄难弟”角色。

不仅如此，未来周期股再次回潮的可能性也在降低。九州证券全球首席经济学家邓海清表示，大宗涨价现尾声证伪“新周期到来论”，“煤飞色舞”' 行情终会是陷阱。

他认为，近期的股市“煤飞色舞”与商品暴涨，本质上是在“新周期到来”的炒作下，将今年的供给侧改革简单类比于去年的供给侧改革，而忽略了当前的商品价格水平和供需平衡现状，导致不切实际的“涨价预期”，这与政府政策导向是完全违背的。

邓海清表示，2016年为供给侧改革元年，由于供给侧改革下的去产能政策，对供给形成了一定的压缩，供给曲线的下移导致供需缺口的“缝合”，从而对价格水平、经济走势都形成了较强的支撑。

与此对应，近期环保、限产政策进一步推进供给侧改革，于是，市场开始普遍传言，近期的“环保、限产”对供给的影响为“潜在产出→短缺”，从而引发了市场大幅做多商品价格，这是6月初以来商品市场大涨的原因。

但是，昨日8月10日，中钢协会议明确表态：地方政府不会对环保达标的企业采取“一刀切”的停产限产措施。因此，严厉的环保政策对钢材市场供应的影响有限。因此，环保、限产对供需平衡的影响较小，支撑商品大涨的供给短缺逻辑站不住脚。

近期股市上涨中需要区分的是供给改革、消费需求不同动力带来的上涨：一方面，环保、限产导致的商品供给的压缩，从而导致商品价格上涨的预期，这部分预期导致了“煤飞色舞”等周期板块的价格上涨，但是，这部分股票 的上涨行情大概率将由于未来' 大宗商品的回调而无法持续。