市场信心已经得到修复 人气被激活顺水鱼财经

' 券商策略周报

国元证券：市场信心大幅修复

8月中旬以来市场资金面出现超预期的阶段性波动，应是逆回购到期、缴税和缴准等因素的叠加作用。但结合央行稳健中性的政策基调以及近期央行“削峰填谷”熨平流动性波动的实际操作来看，我们认为短期流动性波动仅是政策调整过程中的短期扰动。货币政策再次转向宽松的可能性较小，一定时期内资金面有望延续稳健态势，从而维持流动性的基本稳定。

近期周期板块所出现的上涨' 行情短期内符合资源板块盈利增长与' 大宗商品涨价拉动的上涨逻辑，但如果需求端的推动力不足，新兴需求无法带动产品量价持续上行，仅依靠供给端的市场收缩，周期股行情的可持续性值得商榷。从最新' 数据来看，市场实际需求并未得到相应提振，如前期持续上涨的' 有色金属中的螺纹钢、铁矿石在近期出现高点之后已经有所下滑。可见实际的投资需求并未实现真正意义上的明显扩张，上游工业品价格继续上行压力增加，上游资源品价格上涨因素对周期板块的拉动效应正在不断被透支。

综合来看，目前市场信心已经得到大幅修复，人气得到大幅激活，建议投资者应以更加积极的心态全面参与修复行情。行业板块建议依循两条线索，一是以混改主题为标杆的' 国企改革概念等，二是代表未来发展方向的科技板块中的人工智能、区块链、' 新能源汽车等产业链。同时投资者也勿忽视中小创中目前估值不高，且' 业绩较为稳定的成长股机会。